后疫情时代,ESG给企业带来的是成本压力还是机遇?

春节期间热播的系列电影《流浪地球》中曾有句话是这么说的：“起初，没有人在意这一场灾难，这不过是一场山火、一次旱灾、一个物种的灭绝、一座城市的消失，直到这场灾难和每个人息息相关。”疫情这几年，真的让人深深体会到何为“人无远虑，必有近忧”。2022年上半年超过46万家企业倒闭，310万个体工商户注销。爱马仕、香奈儿宣布停产；星巴克在中国的门店关闭了400家，中国版ZARA—女装巨头拉夏贝尔被债权人申请破产。互联网大厂增长失去动力，最大幅度裁员的国际大厂企业——推特，裁员比例高达50%，其次是爱奇艺和小电，裁员比例也超过了40%，阿里巴巴裁员逾30%。多少人因为没有储蓄习惯，在疫情来临降薪之时，信用卡差点逾期。没有危机意识，没有备用计划，没有思变之心，所以在灾难来临之时，没有丝毫反抗余地。越是在顺境之时，越是要保持清醒，步步为营，才能走得稳，走得远。就像斯宾塞 . 约翰逊的那句话：“变化，世界上只有不确定性是确定的！”

其实就像任何一场暴风雨在来临之前都有着足够的先兆，在疫情来临之前许多行业泡沫预警已经拉响，而疫情是加速了产业结构变革。回到疫情之前，在经历了互联网赛道的火热，新零售对传统零售的激烈碰撞后，从2015年以来，以新零售为引导的消费赛道一路火热，从电商精选平台、消费爆品时代再到国货品牌时代，一路高歌直到2021年消费赛道投资热度暴跌。而房地产行业同期在15、16年经历的一度高涨，引发了各项政策调控，之后在21、22年进入行业暴雷时代，由此引发上下游产业进入急速动荡期。

过去40多年的高速发展，打造了中国经济发展的奇迹。近十年来一个接一个风口的造富神话也在无形中逐步形成了很多行业赛道的发展泡沫。许多赛道在资本驱动下疯狂奔跑，企业在规模化狂奔中，没有精力和能力打造商业模式核心竞争能力，最终在资本潮退去中落幕。相关数据显示，我国的民营企业平均寿命大约是3.7年，中小型企业的平均寿命更为短暂，只有2.5年；美国中小型企业的平均寿命是8.2年，而在日本，中小型企业的平均寿命已经超过了10年，达到了12.5年，正向20年迈进。中国大公司的平均寿命是7-9年，欧美国家的大企业的平均寿命是40年，日本的大企业寿命是58年。由此可见，中国的企业平均寿命之短，这就需要各个企业的管理者不断总结经验，汲取他人之所长，将企业带入到一个可持续发展的方向上。

2022年郁亮在万科总结会议上的关于房地产进入黑铁时代的发言引发热议，所谓黑铁时代就是行业规模萎缩，行业内的从业者为了争夺有限资源，开始严重内卷，相互倾轧，导致行业利润率大幅下降，进而导致行业大幅度裁员，行业平均工资下降，也就是说行业的从业者要干的更多、但能拿的更少，行业内尾端的企业会破产，人们失去工作，投资人血本无归；行业中间企业经营效率下滑，ROE低于社会平均回报，投资人无利可图，失去对于企业的兴趣，企业人才逐步流失，缺乏进一步追求卓越的资源，要不被收购，要不苟延残喘；头部企业也会在这样的市场环境下，在方方面面承受巨大的压力，但逐渐的在行业内形成比较优势，并开始逐步扩张市场份额，度过“黑铁时代”后逐步形成自己竞争后的垄断优势。大多数人在“黑铁时代”是不会有好下场的，所以郁亮说“要么死、要么活，没有中间状态”。作为行业头部企业能否活下去，能否在黑铁时代真正实现行业优势并扩张市场份额，取决于企业运营管理的内功，所以郁亮指出要向管理要红利，房地产企业要去金融属性回归制造业本质。而黑铁时代也适应于目前国内除房地产外的大部分行业现状，企业经营效率、现金流、盈利能力成为企业活下去并可持续发展的首要能力。

随着疫情之后，由此加剧国内各个行业进入快速规模缩表出清时代，国际上，由疫情及自然灾害、战争激化的能源环境问题，区域化政治格局发展，都在深刻影响国际经济格局变化。进入22年，国内外政策加强了ESG合规披露和监管要求，以及各国在积极探索的碳关税、碳交易体系都将在国际市场上加速新的市场和经济模式的变革。ESG报告正在逐步成为企业经营状况的第四张表。投资者可以基于投资对象的ESG(环境、社会及公司治理)评级结果评估其在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献，从而规避投资风险，影响企业在资本市场的融资成本。

ESG核心指标列表：

基于ESG体系指标的披露要求，对企业的经营管理的综合能力提出了新的高度要求。激励企业对内注重高质量发展，对外更有国际竞争力。ESG结合财务指标一起做得越好，代表企业投入产出越高。有些企业之所以付不了ESG带来的合规成本，是因为如果付了就会赔本，侧面也证明，这些企业的毛利无法负担这些合规成本。财务报告体现了企业的运营结果指标，而ESG报告则反应了在企业经营过程的运营综合能力指标。财务和ESG报告结合一起反应了企业可持续规模化增长的竞争能力。

那么后疫情时代，ESG给企业带来的是成本压力还是机遇呢？就像黑铁时代的理念是一样的，对于行业内综合经营竞争能力尾端的企业会是雪上加霜，甚至某些方向的政策趋严会给企业运营带来黑天鹅事态，带来品牌或者商业模式的崩塌，或者整个产业带的转移出清。而行业经营竞争能力中间的企业将因为ESG要求的增加成本、经营效率下滑，ROE低于社会平均回报，从而带来投资者的退场。行业内真正的头部企业是真正在ESG的综合要求和企业经营增长模式中建立了企业经营核心竞争力的企业，这些企业的核心能力是建立在从绿色双碳转型和ESG里要商业增长和盈利。最终当行业缩表出清后，头部能力企业将吸收被迫退场的竞争对手的市场份额，从而形成新的行业龙头。特别注意，这里区分三类企业的是经营竞争能力，而不是现有的市场规模，目前中国很多行业里往往这两者不成正比。

打造绿色双碳转型和ESG的企业经营竞争能力，在保障企业资金结构健康，降低负债率，保障现金流，对外进行稳步开源，对内进行结构性节流之外，还需要分别在环境、社会、公司治理核心打造以下三个方面能力：

01 积极拥抱新能源、新材料、技术，变革企业经营中可能由绿色双碳转型引发的高风险环节

能源危机、环境问题许多年来一直停留在宏观经济层面，过去三年伴随着疫情快速进入了不同国家地区和企业运营的日常。在新的双碳格局下，企业需要尽快自我审视自己企业的全价值链所覆盖的上下游行业中所有可能存在的风险，由能源和环境会带来的绿天鹅事件已经随时有可能将企业过去多年累积一夜归零。

案例：欧洲能源危机下的工业

2022年，一度高涨的能源价格对欧洲工业的打击不容忽视，去年10月，《金融时报》发表了一篇题为《能源危机会压垮欧洲的工业吗？》的文章，提到部分欧洲的能源密集型企业已经处于停产边缘，欧盟关停的工业产能比例，硅料为27%，原铝制造为50%，化肥行业高达70%，几乎所有的锌熔炉都被关闭。

早在2021年10月欧洲电价大幅上涨的时候，欧洲有色金属协会就向欧盟委员会发出公开信，力陈电价上涨对于铝业的影响。2020年之前，欧洲批发电价在40欧元每兆瓦时左右。对于中等工艺水平的造铝厂，每一吨铝约耗电14兆瓦时。这就意味着当电价涨至200欧元的水平，造铝的成本就从一吨560欧元增至2800欧元以上。同样作为高耗能行业，陶瓷和玻璃制造业也受到了不小的冲击。生产熔炉必须24小时不间断地工作，一旦冷却，熔化的玻璃凝固在里面，设备将被摧毁。

去年8月，创立于1756年的世界上最古老的玻璃制造商Riedel由于天然气价格上涨，能源账单上涨了30%。Riedel负责人在接受彭博媒体采访时说，“希望我们不是泰坦尼克号”。（案例来自知识分子）

积极布局基于新能源结构的生产技术、材料技术不仅仅可以帮助企业规避风险，也可以在行业大浪来临时，给泰坦尼克布局可以引领航道的旗舰巡航舰艇，建立可持续发展的韧性能力。

02 增强企业产品开发中降本设计的正向设计能力和负责任供应链管理中价值链打造的能力，从而提升企业的毛利

中国一直是世界的代工厂，许多头部企业都曾是制造业代工的领军企业，而同时行业内也随着数字化技术等的快速发展，进入了跨行业的新势力。但是无论是代工起家的传统领军企业，还是跨行业的新势力，中国制造的产品开发的正向设计能力的降本设计能力，以及供应链管理中的价值链重组打造管理能力都还很薄弱，这也体现在不同行业里面，中国头部品牌在和国际头部品牌竞争中，产品毛利能力弱。

案例：造车新势力的“困局”

作为“价格屠夫”，特斯拉近期的降价让造车新势力相当的被动，由于大部分新能源车企定价均在15至30万之间，所以已经上市的车企当中，由于小鹏和特斯拉热销车型定价区间非常接近，所以小鹏“受伤”最为严重，股价下跌也是最多的。相比之下，蔚来汽车和理想汽车受到的影响就小很多。那么，特斯拉之所以敢大规模地降价，原因就是其超高的毛利率。根据统计显示，按照最近的财报数据显示，特斯拉的毛利率达到了26.38%。而“蔚小理”三家则在15%左右徘徊，就连打通了产业链的新能源“销冠王”比亚迪的毛利率也只有15.89%，差距明显。所以在销量不及预期的情况下，特斯拉敢于挑起价格战，一方面是对供应链的溢价能力的体现，另外一方面则是因为自建工厂尽可能的释放产能。

拿特斯拉和蔚来比较，首先，特斯拉年销售费用仅仅1.8亿元，而蔚来2022年前三季度销售费已超过2021年全年费用，预计年度销售费达到100亿元，是特斯拉的55倍。如果蔚来将销售费用压缩到和特斯拉持平，显然就差不多扭亏为盈了。特斯拉的老板马斯克是个压缩成本的高手。据说他为了一个零部件的成本会斤斤计较，锲而不舍。他全部的费用投入到产品研发和压缩成本上了。比如搞出了巨型的一体化铸造机，就节约了汽车外壳的材料及安装成本。蔚来汽车的老板李斌是个营销高手。他大部分精力放到了销售上了。当然一方面他不懂技术，也没有自己的工厂。另外他想通过互联网营销，打造高端汽车形象，推广其汽车销售。（案例来自侃见财经）

企业发展的盈利能力和规模化能力同等重要，在企业发展过程中需要有张有驰，相互结合。目前很多企业的产品设计处在抄袭改善状态，更无法有能力进行Design for manufacture和从价值链角度从源头设计产品的全生命周期。由此而来供应链管理和产品设计严重脱节，供应链能力往往处在采买和物流交付管控能力，难以在供应链中挖掘价值链优化空间为产品生命周期增值。

结合前面所述基于ESG体系指标的披露要求，激励企业对内注重高质量发展，对外更有国际竞争力。ESG结合财务指标一起做得越好，代表企业投入产出越高，毛利越高。ESG对有些企业之所以成为负担，是因为企业的毛利结构付不了合规成本，是因为如果付了就会赔本。这样的企业也不可能在竞争中胜出。

03 在绿色双碳领域定义新的商业增长第二曲线

在双碳策略之下，企业的内部节能减排、零碳行动更是落实ESG的重中之重。但开源和节流同样重要。随着双碳的推进，绿色产品，绿色服务将越来越受市场欢迎，并成为企业开源的新的赛道。互联网时代，产品是自带流量的。产品好，服务好，本身比什么销售手段、营销宣传、打折活动都好。而可持续发展的产品、服务的市场定义能力，品牌塑造和沟通能力也将是企业需要建立的新的市场营销能力。

案例：低碳可持续品牌机遇

携程集团首份《可持续旅行消费者报告》显示，全球有约78.7%的受访者认为可持续旅行非常重要，超过一半受访者希望旅行平台对可持续产品做出明确标注，超过四成期待更方便地筛选和寻找可持续产品。截至目前，携程集团已联合供应商推出了超10万个绿色出行产品，携程租车已吸引超1200个合作供应商加入“可持续旅行LESS计划”，共部署逾6000辆新能源车辆，覆盖全国约130个城市。累计服务20万绿色出行用户，每年新能源订单以130%的增长趋势发展，累计减少的碳排放相当于种植27万棵树，未来绿色行的规模还将进一步扩大。

在机票方面，携程集团旗下品牌Trip.com和Skyscanner与气候技术公司CHOOOSE合作，为旅客提供更环保的出行选择，以计算和抵消其搭乘航班所产生的碳排放。根据已经上线的“绿野仙踪”功能，携程APP已经支持显示航班碳排放数据，覆盖绝大多数航班，这一功能可以满足企业用户在商旅碳排方面的数据监控需求。在度假业务方面，携程与不同类型合作伙伴展开了广泛合作，助力首批 5 大国家公园开启全球首发团计划；随着露营、徒步等活动的迅速走红，携程也正在与供应商联合开发无痕露营、绿色徒步骑行等产品。除此之外，携程酒店积极支持酒店不主动提供一次性用品，联合更多伙伴打造低碳入住体验产品。（案例来自市界观察）

疫情加速了世界的变动和重组，选择不同、机遇不同、境遇不同，市场充满了变数，好与不好也并非绝对。

从长远来看，并没有绝对的所谓的对的路，只要保持具有长远意义上的发展状态就可以了。企业和个人都要重新学习在疫情后时代生存的能力，而善于接受新事物，不断发掘商业本质和自我复盘更新将会成为每个企业和个人的首要生存技能，用旧的经验，已经无法解决新的问题！常更、常新、常学习，常思考，常观察，常交流，才是推动前进的良方。

疫情告诉我们，人活着，一定要有所敬畏！“人生天地之间,若白驹过隙,忽然而已。” 生命不仅是肉体的东西，精神东西也是有生命的，是更需要珍惜的。生命重在于过程，而不是终点，重在实现它的价值。企业也是一样。任何企业的存在都应该有对行业对社会发展的价值所在，也要保持着对自然环境、对消费市场的敬畏心。如果是投机心态依靠资本堆积、风口概念的规模化奔跑，就会上演“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了！这青苔碧瓦堆，俺曾睡过风流觉，把五十年兴亡看饱。”