公司2023上半年实现营业收入72.15亿元,同比下降18.25%;上半年累计实现归母净利润-0.61亿元,同比下降135%,二季度单季度归母净利润为0.78亿元,环比转正;上半年扣非净利润-1.65亿元,同比下降337.6%,其主要系产品价格降幅大于原料价格降幅,产品毛利下降。
各业务线逐步释放产销量,在建项目稳步推进
上半年公司烯烃产品产销量39.0、38.4万吨,同比增加26%、24%,平均售价6398元/吨,同比下降12%;炭黑产品产销量27.6、26.9万吨,同比增加15%、11%,平均售价7844元/吨,同比下降3%;煤焦产品产销量69.9、70.2万吨,同比增加5%、6%,平均售价2553元/吨,同比下降25%。
项目建设方面,公司稳步推动青岛工厂90万吨丙烷脱氢、2x45万吨聚丙烯项目二期、齐河工厂4万吨山梨酸项目的建设工作,目前三个项目的工程进度分别为85%、80%、30%,青岛工厂丙烷脱氢、聚丙烯二期项目计划于2023年底至2024年初相继投产。
焦炭行业格局有望改善,需求端预期逐渐恢复
截至2022年底,全国焦化4.3米焦炉产能约为1.12亿吨,其中山西4.3米产能2900万吨;内蒙古计划2024年之前淘汰并置换1499万吨产能。
今年上半年市场上存在粗钢产量调控的预期,但是随着7月支持民营经济的政策力度逐渐加大,房地产降首付比、认房不认贷、央行降息等政策频出,经济或逐步走向复苏,焦炭降价或逐渐停止,焦炭的需求端预期或将得到改善,叠加煤炭产地近期安检趋严,双焦价格或将企稳回升。
投资建议:鉴于公司二季度业绩扭亏,且焦炭行业下半年格局有望改善,需求端预期或逐渐复苏,焦化公司有望受益,建议关注金能科技。