收评:英伟达财报已落地,AI续命成功,科创50大涨近4%!两市成交额放量了3191亿~ 晚上好！做个收盘总结，还得是达子啊！昨晚全球心心念念的英伟达财报终于落地，营收962亿远超过机构们预期的927亿，净利润也是增长了126%达到了596亿多，毛利率维持在75%！暴利啊，赤裸裸地暴利，令人眼红的不行！英伟达甚至给出了远超市场机构一致预期的明年业绩指引，不是45%而是增长超70%！这个满杯续AI直接让市场看到了明年的潜力~让我们不得不感叹，还得是你啊——达子！ 悬在机构们心头上的大石头终于落地了！AI算力紧缺这个故事还能继续将下去，新一代的服务器 Vera Rubin（鲁宾）架构芯片已于 8 月初全面量产并启动出货，CPU、LPX、STX 等新品类同步拓展收入曲线，打破单一 GPU 产品依赖。三季报的业绩营收指引是中值1080 亿美元（上下浮动 2%），对应同比增长约 85%，环比增长 12%，这又超出市场预期约 35 亿美元。另外预计 Q3 毛利率约为 74%，较本季小幅回落。 英伟达这次首次给出了全年营收框架：预计 2028 财年（对应自然年 2027 年 2 月 - 2028 年 1 月）营收同比增长约70%。管理层明确强调：70% 的增速是供给受限下的保守估计，在 Agentic AI（代理式 AI）普及的驱动下，真实市场需求增速显著高于该水平！也就是说要不是受产能供给限制，真实需求的出货量能给英伟达创造更多的利润！就这一句就能给一众观望摇摆的机构颅内高潮！ 新一代的Rubin服务器要全面升级所有构件，这一次不是升级换代了某个部分，而是从基础材料到构件元件的全面升级。GPU采用了3nm工艺，显存从HBM3升级为HBM4，辅助的Vera CPU采用了自研的核心搭配了LPDDR5X内存，全面取代了Intel和博通；NVLink从5升级到6，以太网交换机也从Spectrum-5升级到6，搭配ConnectX-9超级网卡，每秒钟提供超过102T的算力交换支持。可以说新一代的Rubin服务器是一次脱胎换骨似得升级换新，难怪黄仁勋敢把三季报的业绩指引说的那么敞亮底气十足！ 此外新一代Rubin服务器全面迭代使用液冷，集成储能模块与 DSX MaxLPS 系统，吸收瞬时功率波动，峰值功耗降低 20%，支持在同等供电下多部署40%的GPU资源。在相同电力预算下，每兆瓦吞吐量（Tokens/MW）在 Agent 工作负载下最高提升 30 倍（特定测试条件下），每 Token 成本最高降低 35 倍；通用推理场景下能效也提升约 10 倍 。这也是为什么这两天英维克大涨的根本原因！英维克不光是半年报验证了液冷的增量贡献产出，同样也是英伟达液冷系统的核心供应商之一。 今儿大盘净买入超624亿，放量3191亿后成交额重回2万亿以上，特别是科创50指数大涨近4%，板块净流入资金最多的就是芯片、中报预增和AIDC。CPO板块净流入资金超300亿，说明市场开始一致看好AI下一步走到年底前不用过多担忧的预期，因此指数涨幅虽不明显但科技主线有望再度凝聚！这是好事儿，只要周五沃什的讲话别出什么幺蛾子，下周的反转上攻就问题不大。 我一直强调本周的走势关乎未来几周的趋势，目前英伟达的警报已经解除，下一步就是看美债和美元加息的预期能否平稳落地，距离9月加息还有一段时间，30年美债收益率还没稳定下来，未来仍具备变数但基本上风浪可以抗住。尽管中东美伊再度利空不断，但我相信9月加息落地之前，指数还能再次上攻一下。因此，建议各位深挖一下新一代服务器因换代带来的基础材料机会，重点关注PCB和CCL覆铜板、液冷等的机会。其他板块也不要放弃，坚持哑铃型策略不变，可以灵活上仓位但不能满仓！慢慢来，不着急，一口吃不成胖子！
