各位朋友早上好！今天是8月26日周三，昨天AI圈热闹得不像话——OpenAI自研推理芯片Jalapeño实测跑赢英伟达GB300，每瓦吞吐1.5-1.9倍；苹果首款2纳米M6芯片落地Mac mini，本地能跑700亿参数大模型；航天垂直大模型「华山」完成星上在轨实测。市场端美股强势三连涨终结纳指七连阴，费城半导体反弹1.4%、英伟达终结2022年以来最长七连跌；A股缩量震荡沪强深弱，农业、CRO、液冷服务器逆势走强，贵金属领跌；WTI原油暴跌3%跌破83美元。宏观面央行单日净投放3860亿呵护月末流动性，美联储8月贴现率会议纪要显示内部分歧加剧、4家地区联储主张加息。今天这些事，且听下面细细分解。
AI行业热点
1. OpenAI自研推理芯片Jalapeño首测，跑赢英伟达GB300
8月26日凌晨在Hot Chips大会，OpenAI首次公布与博通合作开发的推理芯片Jalapeño完整实测数据：在GPT-OSS 120B、DeepSeek R1 670B、Kimi K2.5 1T等模型上，相对英伟达对照系统，每瓦吞吐量提升约1.5-1.9倍峰值，端到端延迟降低1.7-3.6倍，高交互负载下性能提高2.1-4.1倍；额定功耗700W、实际持续功耗不超550W。OpenAI计划年底小规模自建部署，第二代已深入研发、第三代启动概念设计，但同时明确会继续大规模采购英伟达及其他合作伙伴芯片。这枚Jalapeño不是要替代英伟达，而是OpenAI用来在多家供应商之间压价议价的筹码。
2. 苹果2纳米M6芯片首发Mac mini，本地大模型速度达M1的13.5倍
同一日，苹果发布新一代Mac mini与Mac Studio，搭载首款2纳米M6芯片及M5 Ultra。M6配备12核CPU+12核GPU+双16核神经网络引擎，苹果称AI性能最高达上代M4的4倍、处理大模型提示词速度最高达M1的13.5倍；M5 Ultra支持最高512GB统一内存、带宽1.2TB/s，可本地容纳数千亿参数大模型。Mac mini国行起价上调至6999元、Mac Studio起价19999元。当「私有智能体部署到本地Mac」成为新趋势，Apple Silicon正切入过去并不存在的桌面AI基础设施市场。
3. 中科天塔「华山」垂直大模型完成星上在轨实测
国产方面也有硬通货：中科天塔「华山」垂直大模型随「辰光一号」入轨满一月，完成星上AI全流程在轨验证，实现「数据采集—星上训练—风险预警—健康评估」全自主闭环。这意味着卫星智能运维从地面仿真正式迈入太空实战，为低轨巨型星座规模化运维提供了关键路径。同一周，国产AI芯片公司燧原科技启动科创板IPO，拟募资60亿元，9月2日申购，中国「GPU四小龙」将全部登陆资本市场。
财经热点
1. A股缩量震荡，沪强深弱，农业/CRO/液冷逆势走强
昨日A股三大指数分化：沪指收涨0.19%报3889点守住关口，深成指跌0.35%、创业板指跌1.00%；两市成交缩至1.83万亿元（创下半年地量），较前日缩量1756亿，超4200只个股上涨。盘面沪强深弱格局延续：农林牧渔受强厄尔尼诺预期全天强势，CRO、液冷服务器、芯片设备轮动走强；贵金属板块跌3.83%领跌。临近中报密集披露期，个股业绩分化加剧，指数窄幅震荡但结构性机会仍在。
2. 美股三连涨终结纳指七连阴，费城半导体强反弹
隔夜美股集体收涨：道指涨0.30%报53577点三连阳，标普500涨0.32%报7677点，纳指涨0.66%报26151点；费城半导体指数大涨1.44%，英伟达收涨2.19%终结2022年以来最长七连跌，AMD涨4.9%反弹明显。存储与光通信板块集体修复：Lumentum涨超6%、应用光电涨超5%、Coherent涨超4%，希捷、西部数据、美光、SK海力士涨超2%。港股恒指微跌0.02%、恒科指跌0.12%，小鹏-W大跌9.2%。
3. 原油重挫3%跌破83美元，黄金续创阶段新高，工业金属齐涨
商品端分化加剧：WTI原油暴跌3.12%报82.36美元/桶，布伦特原油跌3.89%报88.58美元/桶，盘中一度跌逾6%跌破90美元——主因是中东地缘局势出现缓和信号，市场对供应中断的恐慌情绪明显降温。贵金属则再创新高：COMEX黄金期货涨0.39%报4715.90美元/盎司，现货黄金盘中触及4696.83美元创5月中旬以来新高；伦铜创历史新高后回落至14324.5美元/吨，与LME锌、铝、镍、锡全线上涨形成共振。汇市方面，美元指数跌0.09%报98.92，离岸人民币兑美元升至6.7170。
4.伊朗称霍尔木兹海峡临时航线谅解达成 仅限商船通行
中美宏观
1. 央行单日净投放3860亿呵护月末流动性，扩大消费贷贴息
央行公告8月25日以固定利率、数量招标开展3860亿元7天期逆回购，利率1.40%，当日单日净投放3860亿元；同日落地5000亿元MLF（1年期，利率2.50%）。月末流动性紧平衡下，央行一边回收中长钱、一边投放短钱呵护。财政端加码：财政部等三部门扩大消费贷贴息范围，装修、购车等信用卡分期纳入支持，个人消费贷贴息上限提至5000元；央行与市监局9月1日起系统性规范人民币买卖。
2. 美国消费者信心创7个月新低，30年美债收益率高位回落
美国8月消费者信心指数继续下滑至89.4（创七个月最低），7月新屋销售环比骤降10.5%，经济放缓信号强化；30年期美债收益率从5.2%关口回落至5.157%，10年期下行7BP报4.625%，2年期跌4BP报4.1911%。市场静待本周杰克逊霍尔年会议上的政策信号。美联储7月贴现率会议纪要显示内部分歧加剧——12家地区联储里有4家投票支持上调紧急贷款利率，达拉斯、克利夫兰、明尼阿波利斯及堪萨斯城联储均主张加息25BP。
3. IMF警告全球面临「能源+AI」双重冲击，1-7月中国对外投资增长2.8%
IMF总裁格奥尔基耶娃呼吁各国制定可信财政计划应对债务可持续性，并警告全球经济正面临中东能源供应冲击与AI需求冲击的拉锯——能源供应、厄尔尼诺天气及AI对金融稳定的影响是三大主要风险点。国内数据面，1-7月我国全行业对外直接投资6845.1亿元、同比增长2.8%（美元口径增长7.3%）；7月底全国累计发电装机容量40.8亿千瓦、同比增长11.0%（太阳能+16.1%、风电+19.5%），新动能持续放量。
今天就先到这儿。AI这边从云端打到终端、从通用芯片打到推理专用NPU、从地面打到太空，竞争维度还在拉高；市场这边从缩量震荡到三连涨再到板块快速轮动，资金「边避险、边抓边际」的特征愈发明显；宏观的「边走边看」也给资本市场留出了消化估值的窗口。评论区聊聊：你更看好Jalapeño这类自研推理芯片的突围，还是苹果M6+Mac mini这类本地AI终端的爆发？咱们明天见！
