云天化投资深度分析报告 周小结

云天化这家老牌国企，正靠着磷矿资源变成“高分红现金牛”。

粮食危机反而让它更稳：极端天气导致粮价涨，农民就会多施肥。加上国家保供政策倾斜，龙头地位更牢了。

手里攥着最硬的牌——磷矿：中国磷矿储量少却产得多，高品位矿快挖空了。云天化自采成本才275元一吨，同行外购得花上千块。每年光这一项就能省下四五十亿。

不光会赚钱，现在真舍得给股东分钱了：公司把负债率从92%降到了47%。财务费用一年少了二十多亿，基本卸下了包袱。去年赚了50多亿，拿一半出来分红，股息率有4.5%。

估值其实不便宜：按文章算，它现在的市盈率是10.8倍。这只能算合理偏低，还没到捡漏的地步。而且投资这事没绝对真相，适度分散才是普通人的解药。