盘前复盘七连跌的英伟达·新高的黄金·等财报的市场2026年8月25日(周二)

道琼斯工业平均指数收报53417.16点，上涨140.15点，涨幅0.26%。标普500指数收报7652.86点，下跌21.51点，跌幅0.28%。纳斯达克综合指数收报25980.19点，下跌200.26点，跌幅0.76%。纳斯达克100指数跌幅超过1%，罗素2000小盘股指数下跌0.8%。

这是一个典型的"旧王护盘、新贵失血"格局。道指靠Visa涨3%、摩根大通涨1.4%等金融支付股维持红盘，而科技股集中的纳指在半导体拖累下连续走弱。纽交所涨跌比约1.08:1基本持平，但纳斯达克涨跌比为1955:2934，下跌个股是上涨个股的1.5倍，市场内部结构偏弱。总成交143.6亿股，低于20日均值165亿股，缩量下跌说明卖压并非恐慌性出逃，但买盘同样缺位。

费城半导体指数暴跌近4%，是当日对纳指拖累最大的板块。英伟达下跌2.91%报208.48美元，连续第七个交易日下跌，累计跌幅约7%，为2022年9月以来首次七连跌。周三盘后英伟达将发布2027财年Q2财报，市场预期营收920亿美元（同比+96%），调整后EPS 2.09美元，但股价在财报前持续承压，说明市场对高预期的兑现能力产生怀疑。

存储和光通信是重灾区。应用光电暴跌14%（此前宣布6亿美元股权融资），Lumentum跌超5%，Coherent跌超6%，迈威尔科技跌5.57%。闪迪暴跌约10%，希捷科技跌超8%，美光科技跌5.8%，SK海力士跌超6%，西部数据跌约5%，康宁跌约4%。这是继A股周一CPO/光模块集体暴跌后，美股科技硬件的共振杀跌，全球AI硬件交易正在经历一轮集中去仓位。

半导体设备也未能幸免。英特尔下跌约5%，但盘中有消息称韩国半导体设备行业受益于三星和SK海力士大规模投资，订单积压量较去年底翻番，下半年销售额将大幅增长——这是少数能提供情绪缓冲的产业逻辑。

纳斯达克中国金龙指数下跌1.66%。小鹏汽车暴跌8.74%，是中概蓝筹中跌幅最大的个股。Q2营收197.4亿元（同比+8%）虽然符合预期、毛利率20.7%超预期，但Q3交付指引11.5-12.1万辆（市场期14.7万辆，差距约18-22%）和营收指引217-234亿元（市场预期272.6亿元）大幅低于预期。更值得注意的是Q2净亏损13.4亿元，同比扩大近1.8倍，上半年经营现金流由正转负至-117亿元。

不过小鹏同步宣布机器人子公司Dogotix完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，IDG资本领投，腾讯、阿里巴巴参投，刷新中国具身智能行业单轮私募融资纪录。IRON人形机器人计划2026年底量产、2027年交付。这个叙事给了市场一些想象空间，但短线资金选择先卖出。

其他中概方面，小马智行跌超8%，文远知行跌超7%，金山云跌超6%，富途控股跌超6%，蔚来跌超5%，理想汽车、网易跌超4%。上涨方向仅有大全新能源涨超6%，新东方、好未来涨约1%。智能驾驶中概全线下挫，与A股智能驾驶板块（特斯拉Cybercab 9月3日发布会催化）形成短线情绪压制。

标普500十一大板块八涨三跌。必需消费品板块涨1.76%领涨，金融板块涨1.24%。Visa涨3%，摩根大通涨1.4%，支付和银行股是维持道指红盘的核心力量。科技板块跌1.59%领跌，能源板块跌0.76%。这种"金融强、科技弱"的风格与A股周一"银行保险煤炭涨、CPO电子跌"如出一辙，全球资金正在做同一件事：从拥挤的高位科技赛道撤向低估值防御板块。

10年期美债收益率下跌约3个基点至4.698%，从此前4.74%的高位回落。30年期收益率下跌约2.7个基点至5.236%，上周曾触及5.337%的2007年以来新高。2年期收益率报4.19%。

触发回落的直接催化剂是CNBC报道：美国财政部可能动用一般账户（TGA）中近1万亿美元资金，为上周宣布的扩大长期国债回购操作提供资金。此前财政部已将9-11月单次长期债券回购上限翻倍至40亿美元，TGA注资意味着实际操作规模可能远超预期。瑞银表示"不应低估财政部进一步行动的潜力"，但也有策略师指出"这不是一个牢牢掌控融资局面的借款人"，安联首席经济顾问更直言"效果可能非常有限"。

收益率回落对高估值成长股本应是利好，但周一市场选择忽略这个利好——说明在英伟达财报落地前，资金更倾向于先降低风险敞口，而不是基于利率边际改善去抄底。

现货黄金日内上涨约1.1%，站上4733美元/盎司，延续上周突破4650后的强势。纽约期金盘中突破4700美元关口。美债收益率回落、TGA购债引发的财政担忧、以及伊朗发布霍尔木兹海峡通行新规带来的地缘避险需求，共同支撑金价再创新高。

现货白银小幅下跌0.6%报69.15美元/盎司，在周一A股白银股涨停潮后出现短线获利回吐。铜价上涨0.4%报6.61美元/磅，瑞银维持看涨铜价至15500美元/吨的观点不变。

原油下跌。WTI原油跌约3%报84.48美元/桶，布伦特原油跌2.3%报90.54美元/桶。油价下跌一方面因为TGA购债消息压低利率后美元走弱预期未能持续，另一方面伊朗霍尔木兹新规的实际影响尚待观察。油价回落对通胀预期和美联储政策空间是边际利好。

伊朗波斯湾海峡管理局8月23日声明，违反霍尔木兹海峡航行规定的船只将面临罚款、扣押或没收，往返波斯湾的货主租船前必须查阅"违规船只"名单，与违规船只合作也将被列入名单。这是美伊冲突升级后伊朗首次发布具体的海峡通行限制措施，对全球航运和油气供应构成潜在扰动。

国内方面，央行宣布8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过6000亿元，跨月资金面将保持充裕。8月末历来是资金紧张窗口，大规模投放直接对冲月末回笼压力。此外8月24日有5000亿元1年期MLF操作叠加3400亿逆回购，流动性环境对A股不构成压制。

剑桥科技H1净利润同比增长171%：公司公告上半年净利润大幅增长，高速光模块订单大幅增加。在周一光模块板块集体暴跌、市场担忧CPO技术颠覆传统光模块的背景下，这份业绩提供了基本面层面的对冲——传统光模块需求仍然旺盛，1.6T产品交付正在加速。周三华工科技半年报也将披露，光模块板块进入业绩验证密集期。

新易盛H1净利润同比增长91%：受益于人工智能算力投资发展，销售收入较上年同期大幅增加。在周一暴跌9.45%后，这份业绩对短线情绪有一定支撑，但91%的增速是否匹配前期涨幅、毛利率趋势如何，需要看详细财报。

佰维存储H1净利润71.66亿元扭亏：AI新兴端侧存储产品收入同比增长4.34倍。存储板块虽然在美股周一被抛售（美光-5.8%、闪迪-10%），但A股存储公司的业绩兑现力度极强，回调后基本面支撑明确。

特斯拉Cybercab发布会定档9月3日：特斯拉宣布将于9月3日在得州奥斯汀举行Cybercab发布会，智能驾驶产业催化临近。A股华阳集团、众合科技等周一已有异动，但隔夜小鹏、小马智行等美股智能驾驶中概大跌，可能对板块开盘形成压制。

特朗普对加拿大汽车关税升至50%：从2027年1月1日起，美国将从加拿大进口的所有汽车、卡车及零部件和钢铁关税提高至50%。贸易摩擦升级对全球汽车供应链形成扰动。

8月26日（周三）盘后——英伟达财报：这是本周全球市场唯一的核心变量。市场预期Q2营收920亿美元（同比+96%），EPS 2.09美元。关注重点：Blackwell出货指引、AI服务器涨价15%对毛利率的影响、CPO/硅光技术路线对传统光模块需求的影响、存储成本传导能力。英伟达已七连跌，财报前的仓位调整相当充分——如果业绩超预期可能触发空头回补式反弹，如果不及预期则可能引发AI交易的进一步去仓位。

8月27日（周四）——华工科技半年报：1.6T光模块交付量、海外收入占比、投资收益核算是关键验证指标。在CPO技术路线争议和板块暴跌背景下，这份业绩对光模块板块信心至关重要。

8月27-29日——Jackson Hole央行年会：美联储主席Warsh周五发表主题演讲。在10年期美债4.70%、30年期5.24%的高位背景下，Warsh对利率路径、财政政策和通胀的表态将直接影响全球风险资产定价。

8月25-28日——十四届全国人大常委会第二十四次会议。

8月26-28日——AGIC深圳通用人工智能展。

利空方向一：CPO/光模块/半导体硬件。美股费城半导体暴跌近4%、英伟达七连跌、应用光电-14%、Lumentum/Coherent跌超6%、美光-5.8%、闪迪-10%，对A股周一已经暴跌的科技硬件板块形成二次压制。中际旭创、新易盛、天孚通信周一已分别跌9.64%、9.45%、11.42%，周二低开概率较大。但需要注意：剑桥科技H1净利+171%和新易盛H1净利+91%的业绩公告提供了基本面缓冲，如果低开后出现承接，可能是短线情绪修复的信号。关键看英伟达财报前市场是否愿意提前布局。

利空方向二：智能驾驶/新能源车中概映射。小鹏Q3指引大幅低于预期跌8.74%，小马智行-8%、文远知行-7%、蔚来-5%、理想-4%，智能驾驶中概全线下挫。虽然特斯拉Cybercab 9月3日发布会是正面催化，但隔夜美股智能驾驶板块的抛售可能压制A股华阳集团、众合科技等周一异动个股的开盘表现。小鹏机器人融资9亿美元的消息对人形机器人板块（第二届世界人形机器人运动会正在北京举行至8/26）有一定对冲。

利好方向一：贵金属/黄金。现货黄金冲破4733美元再创历史新高，美债收益率回落+TGA购债引发财政担忧+伊朗霍尔木兹海峡新规，三重因素共振。A股周一黄金板块已表现强势（湖南白银涨停、白银有色2板、深中华A 3板），但白银现货隔夜回落0.6%，需要区分黄金和白银的强弱——黄金创新高逻辑最硬，白银更多是跟涨且波动更大。龙虎榜显示湖南白银涨停但席位净卖出1.98亿、盛达资源净卖出2.11亿，小盘白银股高位分歧巨大；而白银有色获沪股通+高盛净买入1.80亿，外资在大盘资源股上逢低吸纳。

利好方向二：银行/红利防御。美股金融板块涨1.24%，Visa+3%、摩根大通+1.4%，与A股周一银行板块逆势走强（中信银行+2%创历史新高）形成共振。商业银行Q2净息差1.41%环比回升1个基点，是2022年Q1以来首次单季环比正增长，基本面拐点确认。在科技成长承压、市场风险偏好下降的环境下，高股息红利板块仍是资金避风港。

利好方向三：煤炭/焦煤。大商所焦煤主力合约周一触及1600元/吨创2024年10月以来新高，上海能源、美锦能源涨停。煤炭板块兼具资源涨价和高股息双重属性，在防御风格中弹性更大。

中性偏谨慎：半导体设备。耐科装备周一逼近20cm涨停，韩国半导体设备订单积压翻番的消息对板块有催化，但美股半导体整体暴跌的大环境下，独立走强的难度较大。如果板块能在低开后率先企稳回升，说明资金对国产替代逻辑的认可度较高。

整体判断：隔夜美股"道指涨、纳指跌、半导体崩"的格局对A股开盘偏负面，尤其科技硬件板块可能低开。但美债收益率回落至4.70%下方、央行大额逆回购维稳流动性、黄金创新高带动资源股，市场不存在系统性崩跌基础。沪指3855点是关键支撑（周一最低3855.35，尾盘拉回），如果两融净偿还收窄且3855不破，可能出现技术性反抽，但反抽是减仓机会而非反转信号。真正的方向选择要等周三英伟达财报落地。空仓策略继续执行，不急于在财报前接飞刀。

上证指数收报3882.01点，下跌23.19点，跌幅0.59%，盘中最低探至3855.35点，尾盘拉回留下26点下影线。深证成指收报13794.29点，下跌2.13%。创业板指收报3431.89点，大跌3.21%，盘中一度跌超4%。科创50指数下跌3.26%。北证50下跌2.02%。

两市合计成交约2.01万亿元，较前一交易日放量约1282亿元。放量下跌不是好信号，说明在科技板块有资金主动出逃。上涨约1456家，下跌约3959家，跌多涨少。涨幅超9%的个股67只，跌幅超9%的43只。

涨幅前列：煤炭涨2.11%、银行涨1.39%、保险、黄金/贵金属、白酒、固态电池、数字货币、农业。中证红利指数逆市涨1.11%。

跌幅前列：通信跌5.07%、电子跌3.83%、CPO/光模块、半导体、CRO/医药、消费电子、人形机器人。医药生物板块主力净流出55.67亿元，电子板块主力净流出超352亿元（另有口径超212亿元）。

中际旭创跌9.64%收852.06元市值跌破万亿，新易盛跌9.45%收400.22元，天孚通信跌11.42%收241.89元，三巨头合计蒸发超1552亿。跌停或跌超10%的包括：中英科技、骏成科技、共进股份、普冉股份、博拓生物、海特生物、双鹭药业、可川科技等。

煤炭方向上海能源、美锦能源涨停，煤炭ETF涨2.43%。银行方向中信银行涨超2%创历史新高，A+H总市值站上4500亿。黄金ETF涨1.9%，湖南白银涨停。白酒会稽山涨8%。保险中国平安涨2%。固态电池天力锂能等涨停。数字货币楚天龙、东信和平涨停。农业天山生物、登海种业涨停。

沪指日线/M120/M60/M30均处于反弹结构中，M15/M10出现底背离后反弹。3855点是8月反弹段的0.618回撤位附近，也是杠杆盘的警戒线——8月19日两融单日净偿还303亿，24日两融余额再降0.23%至约26250亿，连续3日下降累计净偿还约360亿。如果3855失守，8月上旬满融追高光模块的账户可能触发券商预警，引发被动减仓的链式反应。尾盘拉回26点说明有资金在"避免链式平仓"和"不愿高位接货"之间找平衡。

一、煤炭——焦煤主力创2024年10月以来新高

大商所焦煤主力合约8月24日盘中涨超2%触及1600元/吨，创2024年10月以来新高。板块涨停4只：美锦能源、北方国际、上海能源、大有能源（4天2板）。煤炭板块兼具资源涨价和高股息双重属性，在市场防御风格切换中弹性最大。中国石化主力净流入5.23亿排名全市场第四，油气方向也有资金关注。伊朗发布霍尔木兹海峡通行新规，地缘扰动可能推升能源价格预期。

二、智能驾驶——特斯拉Cybercab发布会9月3日

特斯拉宣布将于2026年9月3日在得州奥斯汀举行Cybercab发布会。8月24日板块涨停3只：华阳集团、众合科技、美锦能源，博科测试涨17%。但隔夜美股智能驾驶中概全线下挫（小鹏-8.74%、小马智行-8%、文远知行-7%），可能对开盘形成压制。需要区分：特斯拉Cybercab是产业催化（利好自动驾驶零部件、线控底盘、域控制器），而小鹏Q3指引暴雷是个股基本面问题（交付量增速停滞、亏损扩大），两者逻辑不同但短线情绪会互相传染。第二届世界人形机器人运动会正在北京举行至8月26日，机器人方向有事件催化。

三、贵金属/黄金——现货金冲破4733美元再创新高

现货黄金8月24日上涨约1.1%站上4733美元/盎司，纽约期金突破4700美元，连续第三日上涨并再创历史新高。驱动因素：美债收益率从4.74%回落至4.70%下方、TGA购债引发美国财政信用担忧、伊朗霍尔木兹海峡新规推升避险需求。A股黄金板块涨停4只：湖南白银（2板，成交66亿全场第一）、深中华A（3板）、白银有色（2板）。但龙虎榜揭示严重分歧：湖南白银涨停但席位净卖出1.98亿，盛达资源三日累计净卖出2.11亿，而白银有色获沪股通+高盛净买入1.80亿——小盘活跃股高位对倒出货，大盘资源股外资逢低吸纳。白银现货隔夜回落0.6%报69.15美元，追高需谨慎。

四、银行——净息差拐点+历史新高

金融监管总局数据显示2026年Q2末商业银行净息差为1.41%，较Q1末低位回升1个基点，是2022年Q1以来时隔四年多首次单季环比正增长。中信银行涨超2%创历史新高，A+H总市值站上4500亿，渝农商行、厦门银行、苏州银行、上海银行涨幅靠前。美股金融板块隔夜涨1.24%形成共振。在成长股承压、市场风险偏好下降的环境下，银行兼具"低估值+高股息+基本面拐点"三重逻辑，是防御配置的首选方向。

五、清洁能源/储能——美国资本支出突破1800亿美元

美国清洁能源投资今年资本支出有望突破1800亿美元。叠加英伟达Vera Rubin/Grace Blackwell服务器明年初涨价超15%，高功耗推动液冷和供电需求。8月24日绿色电力/光伏/风电/储能方向合计涨停11只以上：协鑫能科、南网能源、芯能科技、风范股份（16天9板）、天力锂能、圣阳股份等。圣阳股份主力净流入6.90亿排名全市场第一，龙虎榜净买入3.63亿排名第二，储能电池主业受益于行业高景气，深股通净买0.82亿内外资合力。固态电池方向，国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池固态电池应用指南》在国际电工委员会成功立项，天力锂能涨停。

六、数字货币——数字人民币运营机构扩围至30家

央行新增平安银行、恒丰银行等8家银行为数字人民币业务运营机构，总数从22家扩至30家。楚天龙2板、东信和平2板延续强势。板块持续性取决于后续数字人民币应用场景落地的政策催化。

七、化工——旺季预期+涨价催化

中信建投认为化工行业逐步进入旺季，4-5月下游持续去库后当前库存偏低，9-10月真实需求预计维持较好水平。中毅达4天2板，江天化学、彩客科技涨超9%，金牛化工、红宝丽、赤天化、迪尔化工快速冲高。红星发展主力净流入6.02亿排名全市场第二，兼具化工和锰/钡盐资源属性。

八、半导体设备——韩国设备订单翻番

据韩媒报道，韩国半导体设备行业受益于三星电子和SK海力士大规模投资，主要设备企业订单积压量预计比去年底翻一番，下半年销售额将大幅增长。耐科装备逼近20cm涨停，联合精密涨停，正帆科技、海目星、智立方、京仪装备、中科飞测跟涨。但隔夜美股半导体暴跌（费城半导体-4%、美光-5.8%、闪迪-10%），板块短线面临情绪压力。国产替代和设备自主可控是中长期逻辑，回调后关注承接力度。

九、医药——大分化持续

板块延续极端分化格局。汉森制药4板（3进4成功率100%），开开实业13天7板，澳洋健康9天6板，神奇制药8天6板，中关村3板。但方向上CRO板块遭遇重挫：海特生物跌超10%，泰格医药跌超9%，近岸蛋白跌超9%，双鹭药业跌停（龙虎榜净卖出1.21亿）。CRO调整的核心原因不是基本面——药明康德H1营收+39%扣非+89%全面上调指引，中银证券明确表示"行业出海景气底层逻辑未变"——而是前期涨幅过大（6月9日至8月10日板块反弹超35%），叠加美债利率飙涨压制高久期资产估值，获利盘借机兑现。键凯科技科创板涨15.52%获沪股通+游资净买入1.49亿，但盘后有一笔折价22.6%的大宗交易，大股东减持迹象与短线强势并存。

十、并购重组——超20家公司密集公告

本周超20家A股上市公司披露并购重组进展。中南文化拟收购江阴热电及苏龙热电股权并复牌，泽宇智能拟4.9亿收购智联新能51%股权，博杰股份拟1.83亿收购鼎泰芯源控股权（博杰股份主力净流入5.08亿排名全市场第五），宁沪高速拟73.41亿收购苏锡常南部高速100%股权，国电电力拟启动收购国家能源集团部分资产。并购重组是国企改革和产业整合的重要方向，在市场弱势中具备事件驱动机会。

CPO/光模块——全球共振杀跌·业绩验证期来临

周一A股CPO板块遭遇黑色星期一：中际旭创-9.64%、新易盛-9.45%、天孚通信-11.42%，共进股份跌停。隔夜美股继续共振：应用光电-14%、Lumentum/Coherent跌超6%、迈威尔-5.57%。杀跌逻辑是三重叠加：SK海力士CPO论文+英伟达Spectrum-X CPO交换机量产引发技术路线颠覆担忧、阿里800亿融资引发AI烧钱担忧、Anthropic收入预期落空修正AI最乐观叙事。但基本面并非一边倒：剑桥科技H1净利+171%（高速光模块订单大增）、新易盛H1净利+91%（AI算力驱动收入增长），传统光模块需求仍在加速。周三华工科技半年报、周三盘后英伟达财报，将决定板块是"利空出尽"还是"下跌中继"。新易盛尾盘获净流入1.7亿，有资金在暴跌中尝试承接。

存储芯片——美股暴跌但A股业绩爆发

隔夜美股存储板块是重灾区：闪迪-10%、希捷-8%、美光-5.8%、SK海力士-6%、西部数据-5%。但A股存储公司半年报业绩极其强劲：佰维存储H1净利71.66亿同比扭亏，AI端侧存储收入同比增4.34倍；大普微H1净利13.34亿扭亏；江丰电子H1净利+113.61%；华润微+113.23%；士兰微H1净利5.16亿+94.84%。美股存储下跌更多是AI硬件整体去仓位的联动，而非存储基本面恶化。HBM/DRAM涨价周期仍在延续，长江存储科创板IPO获受理（Q1营收470亿/净利334亿）。如果周二存储板块跟随美股低开，业绩确定性高的龙头可能率先获得承接。

锂电池/固态电池——国际标准立项

由我国提出的国际标准提案《电动汽车驱动用二次锂离子电池固态电池应用指南、测试项目及条件》在国际电工委员会成功立项。板块涨停8只：天力锂能、华阳集团、协鑫能科、美锦能源、北方国际、中石科技3板、宇环数控2板、中鼎股份2板。国轩高科H1净利13.86亿同比+278%，盛新锂能H1净利10.12亿扭亏，中矿资源H1净利11.11亿同比+1146%，永兴材料+139%，嘉元科技+940%。锂电板块业绩集体爆发，叠加固态电池标准催化和碳酸锂价格站上15.7万/吨，基本面支撑较强。

4板：汉森制药（医药）——8月24日唯一3进4成功个股，晋级率100%。

3板（3只）：深中华A（黄金概念）、中关村（医药）、哈森股份（消费电子+机器人+3D打印，6天5板后3板）。

2板（6只）：东信和平（业绩+数字货币）、湖南白银（黄金概念）、楚天龙（数字货币）、新华百货（回购+零售）、白银有色（黄金概念）、天洋新材（光通信+谐音"羊"）。

风范股份16天9板（智能电网），开开实业13天7板（医药），澳洋健康9天6板（医药+谐音"羊"），神奇制药8天6板（医药），正裕工业7天4板（机器人），天山生物6天3板（养牛/农业），大有能源4天2板（煤炭），美锦能源4天2板（煤炭），中毅达4天2板（化工）。

3进4：1/1=100%。2进3：3/10=30%。1进2：6/43=14%。封板率偏低，1进2成功率仅14%说明市场情绪低迷，追涨接力意愿极弱。≥5板个股为零，连板高度被压缩至4板，属于典型的退潮期/冰点期特征。

黄金龙头：湖南白银（2板，66亿成交） | 跟风：白银有色（2板）、深中华A（3板）

煤炭龙头：大有能源（4天2板） | 跟风：上海能源、美锦能源

医药龙头：汉森制药（4板） | 跟风：开开实业（13天7板）、神奇制药（8天6板）

数字货币龙头：楚天龙（2板）、东信和平（2板）

智能电网龙头：风范股份（16天9板）

全场仅1只：湖南白银涨停，成交66.09亿，换手率25.33%。作为全场唯一"高成交+大涨"双条件个股，热度极高，但龙虎榜显示净卖出1.98亿，高位分歧明显，游资对倒特征显著。

第一名圣阳股份6.90亿（储能电池，主力+龙虎榜双冠军），第二名红星发展6.02亿（化工/锰钡盐），第三名盈新发展5.43亿（成都国资/西部基建），第四名中国石化5.23亿（油气/红利），第五名博杰股份5.08亿（拟收购鼎泰芯源/半导体设备）。全市场无单只个股主力净额超10亿，主力净流入超1亿的个股共68只，缺乏超级主力单点爆破，存量博弈特征明显。

盈新发展+3.73亿：龙虎榜净买入冠军，与主力净流入5.43亿形成双榜共振，是今日资金合力最强个股。国泰海通武汉紫阳东路一家买入1.74亿，开源西安西大街、国联民生慈溪各买0.9亿左右，多路游资协同进攻。成都国资背景（原成都路桥重组），西部基建+REITs概念。

圣阳股份+3.63亿：主力净流入6.90亿全市场第一+龙虎榜净买3.63亿第二，储能电池主业高景气。国泰海通北京知春路1.20亿、开源西安西大街1.09亿、深股通0.82亿，内外资合力。开源西安西大街是今日最活跃席位，同时出现在盈新发展、圣阳股份、天洋新材、风范股份买方。

天洋新材+2.12亿：国泰海通武汉紫阳东路1.09亿、高盛上海0.89亿，三日累计偏离20%上榜，光伏封装胶膜+光通信概念。

白银有色+1.80亿：沪股通净买0.97亿、高盛上海0.77亿、华泰总部0.60亿，外资在大盘白银股上逢低吸纳，与小盘白银股高位出货形成鲜明对比。

风范股份+1.75亿：16天9板的智能电网高标，开源西安西大街1.13亿、国泰海通北京知春路1.00亿，游资接力特征明显。

高新发展+1.72亿：华西成都龙腾东路1.23亿，成都国资+功率半导体，三日累计偏离20%上榜。

键凯科技+1.49亿：科创板涨15.52%，沪股通1.31亿、浙商宁波1.27亿，外资与游资同步进场。但盘后有6万股大宗交易成交价96元（较收盘124元折价22.6%），大股东减持迹象。

盛达资源-2.11亿（白银概念高位兑现），湖南白银-1.98亿（涨停但席位净卖出，分歧巨大），养元饮品-1.69亿（跌停出逃），双鹭药业-1.21亿（跌停出货），晓程科技-1.07亿（创业板高换手出货），神农种业-1.00亿（高换手出货）。消费和医药方向出现明确资金撤离。

旺能环境单笔1.65亿大宗成交，成交价13.56元较现价13.48微溢价0.6%，买方为银河证券北京安贞门（机构常用通道），更像产业资本/机构协议受让，环保固废低位股，不构成短线利空。

今日三大进攻型游资席位：开源西安西大街（同时出现在盈新发展、圣阳股份、天洋新材、风范股份买方）、国泰海通武汉紫阳东路（盈新发展1.74亿、天洋新材1.09亿）、国泰海通北京知春路（圣阳股份1.20亿、风范股份1.00亿、键凯科技0.84亿）。这三个席位的后续动向可作为短线情绪温度计。外资方面，高盛上海同时出现在天洋新材和白银有色买方，沪股通在圣阳股份、白银有色、键凯科技上均有净买入，外资偏好"大盘+资源+业绩"方向。

8月25日（周二）

十四届全国人大常委会第二十四次会议召开（至28日）。关注可能涉及的经济立法、资本市场改革等议题。

首届"钙钛矿+X"叠层光伏产业发展大会（至25日），钙钛矿电池方向有事件催化。

2026文昌国际航空航天论坛（至26日），商业航天方向。

盘前关注两融余额数据（反映8/24杠杆资金动向），如果继续净偿还超150亿则杠杆去化未完。

8月26日（周三）

英伟达2027财年Q2财报（盘后）——本周全球最大变量。市场预期营收920亿美元（同比+96%），EPS 2.09美元。关注Blackwell出货指引、AI服务器涨价对毛利率影响、CPO路线表态、存储成本传导。

AGIC 2026深圳通用人工智能展开幕（至28日）。

百度集团股东特别大会，审议香港主要上市转换方案。

8月27日（周四）

华工科技半年报披露——1.6T光模块交付量/海外收入占比/投资收益为关键验证。

第十六届中国国际数字出版博览会（至29日，济南），文化传媒方向。

Jackson Hole全球央行年会开幕（至29日）。

AI科技赛道周报自动推送日（每周四18:30）。

8月28日（周五）

2026中国国际大数据产业博览会（至30日），时空大数据方向。

Jackson Hole年会——美联储主席Warsh发表主题讲话，在10年期美债4.70%高位背景下，对利率路径的表态至关重要。

8月29日（周六）

Jackson Hole年会闭幕。8月行情收官在即，月末资金面扰动需关注。

基于8月24日涨停股、机构动向和产业催化，对当日核心标的进行十维评分。新股不做评级。

本期无S级标的。市场处于退潮期，连板高度仅4板且1进2成功率14%，缺乏具备全面优势的领涨核心。

圣阳股份A+(18)

主力净流入6.90亿全市场第一+龙虎榜净买3.63亿，双榜冠军。储能电池主业受益行业高景气，深股通净买0.82亿内外资合力。开源西安西大街+国泰海通北京知春路两大活跃席位联手买入。十维评分：基本面优（储能高景气）、资金面极强（双榜第一）、技术面强（涨停突破）、题材共振（清洁能源+固态电池）。风险：板块整体退潮期可能被拖累。

盈新发展A+(17)

龙虎榜净买3.73亿冠军+主力净流入5.43亿，双榜共振。成都国资背景（原成都路桥重组），西部基建+REITs概念，多路游资协同进攻（国泰海通武汉紫阳东路1.74亿领买）。十维评分：资金面极强、题材有政策催化（西部大开发/国企改革）、筹码结构好。风险：纯题材驱动缺乏业绩支撑，游资主导波动大。

白银有色A(16)

龙虎榜净买1.80亿，沪股通0.97亿+高盛0.77亿+华泰总部0.60亿，外资集体买入。黄金突破4733美元创新高，公司是大盘白银/铜资源股，与小盘白银股高位出货形成对比，外资偏好的"大盘+资源+低估值"方向。2板形态。风险：白银现货隔夜回落0.6%，短线追高有回调风险。

风范股份A(15)

16天9板超级高标，智能电网+电力设备方向。龙虎榜净买1.75亿，开源西安西大街1.13亿+国泰海通北京知春路1.00亿。国家电网与南方电网签署"十五五"新型电网建设战略合作协议，产业逻辑支撑。风险：涨幅已大，16天9板后随时可能面临剧烈分歧，只适合持筹者不适合追高。

中国石化A(15)

主力净流入5.23亿全市场第四，油气/红利方向。伊朗霍尔木兹海峡通行新规推升地缘溢价，油价虽隔夜回落但供给端扰动持续。高股息+低估值+央企改革，是防御配置的压舱石。风险：油价波动大，弹性有限。

红星发展B+(14)主力净流入6.02亿全市场第二，化工/锰钡盐资源+电池材料，化工旺季预期。但未上龙虎榜，资金性质偏主力而非游资，弹性可能受限。

博杰股份B+(14)主力净流入5.08亿，拟1.83亿收购鼎泰芯源控股权切入半导体设备，并购重组+科技双概念。

天洋新材B+(13)龙虎榜净买2.12亿，高盛上海0.89亿参与，光伏胶膜+光通信双概念，2板形态。

汉森制药B+(13)4板最高板，医药方向唯一3进4成功个股。但医药板块整体大分化，CRO方向暴跌，纯连板博弈不适合稳健投资者。