2026年以来，人民币对美元持续走强。6月份，在岸人民币一度升破6.76关口，创下年内新高。香港文汇报走访大湾区港商时发现，有建材企业今年汇兑损失已超80万港元，有玩具厂订单回落一至两成，毛利持续收窄。
一位港商说得直接：“人民币升值，但企业缺乏有效对冲工具，只能‘硬吃’汇率损失。”
更直观的算法是：签合同时汇率7.3，回款时汇率7.1，100万美元的订单，账面蒸发20万人民币。
这不是个别现象。 智能出行领域的九号公司2025年第四季度受人民币升值影响，相关汇兑影响总额约为1.3亿元，虽通过外汇对冲实现收益约5300万元，最终仍导致归母净利润减少约7000万至8000万元。软件行业的神州泰岳也坦言，2025年美元汇率下跌，其收入以美元结算为主，较上年度的汇兑收益转为汇兑损失。
PART1
前车之鉴：汇率的真实成本
“眼睁睁看到亏损从1000万元，到3000万元，到5000万元，到最后的8000万元。”西安一家大型输配电工程企业财务负责人这样回忆2020年到2021年间的人民币快速升值。
那段时间汇率变动极快，“一天一个价格”。这笔8000万元的汇兑损失，让这家企业彻底意识到汇率避险的重要性。2021年，他们成立了汇率风险管理委员会，从制度层面推动业务人员在签订订单时就充分考虑汇率因素。
这个案例告诉我们：8000万元的亏损，往往是从第一笔没有汇率保护条款的合同开始的。
PART2
出海企业是怎么做的？
在了解“怎么做”之前，有必要先说明一点：以下介绍的做法均基于公开的企业实践案例，供参考了解，不构成对任何企业的具体建议。 汇率风险管理涉及企业财务状况、业务结构等多重因素，建议在专业人士指导下制定适合自身情况的方案。
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合同条款预防
很多企业会在合同中约定汇率相关条款，比如限定报价有效期、约定汇率波动超一定范围时重新协商价格等。这是在商务层面提前锁定预期的一种方式。
但需要提醒的是：合同条款的实际效果取决于双方的谈判地位和产品竞争力。如果产品同质化程度较高，客户可能更倾向于选择没有附加条款的供应商。正如义乌一位经营户所说：“对于没有技术含量、没有品牌的企业来说，可能会带来一定影响。但对于有品牌的企业，产品有一定的溢价权，共同平摊就可以了。”
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自然对冲
西安西电国际工程公司在遭受8000万元损失后，采取了“自然对冲”策略——在海外项目履约过程中，尽量使用收到的当地货币支付当地费用，如房租、租车费等，减少货币兑换环节。
这种做法适用于在海外有实际支出的企业，通过收支币种匹配来降低汇率风险敞口，不涉及金融衍生品操作。但如果海外当地供应链不健全、当地货币难以消化，这种方式就行不通。重庆一家在印度投资建厂的光电企业就面临这个问题——“在印度本地收卢比、付美元，但印度本地供应链不健全，大量卢比付不出去。”
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跨境人民币结算
南通船舶海工产业是这方面的一个典型案例。过去，当地船企多依赖美元、欧元结算，面临汇兑成本和汇率波动双重压力。如今，越来越多船企主动在订单谈判、合同签订到货款收付全流程优先使用人民币结算。
数据显示，2021年南通开展跨境人民币结算的船企仅有十几家，截至2025年底已增至120家，四年间增长近十倍。2025年，南通全市跨境人民币结算量960.39亿元，同比增长24.59%。
一家南通外资船舶企业财务负责人表示：“跨境人民币结算省去了多次汇兑环节，大幅降低了财务成本，更能彻底锁定长周期订单收益，让我们在国际竞争中更有底气。”
当然，这种方式的前提是海外客户愿意接受人民币结算，并非所有行业和客户都适用。
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金融套期保值
这是目前上市公司和规模以上企业最常用的方式，包括远期结售汇、外汇期权、货币互换等工具。
远期结售汇是目前最基础、最常见的避险产品。诺邦股份2026年公告拟开展总额度不超过5亿元的远期结售汇业务，以降低汇率波动对公司利润的影响。
外汇期权则提供了更多灵活性。江苏一家马术装备出口企业，产品附加值偏低、盈利空间有限，当地银行为其量身定制了“买入外汇看跌期权”方案。企业仅需承担极低期权费，若人民币升值可行权锁定结汇汇率，若美元走强则可放弃行权按市场汇率结汇，“在守住预设利润的同时获得了市场机会”。
从宏观数据来看，越来越多企业开始常态化开展汇率风险对冲。2026年前4个月，企业外汇衍生品交易规模同比增长22%，外汇套保率为33.6%，较2025年提高3.7个百分点。
PART3
需要谨慎考虑的几个问题
金融工具本身有成本和风险
远期结售汇需要缴纳保证金或占用授信额度，期权需要支付期权费。对于中小企业来说，资金占用本身就是成本。不过，目前部分银行已推出“零现金保证金”服务，通过企业信用评估替代现金保证金要求。江苏一家中小微企业就顺利办理了100万美元30天远期结汇，提前锁定结汇收益。
套保并非投机
核心是“锁定”而非“赌方向”
国家外汇管理局一直在推动企业树立“汇率风险中性”理念——即把汇率避险视为给经营利润上保险，而非通过汇率波动赚取额外收益。
具体方案需要“量身定制”
不同企业的订单周期、收汇节奏、成本结构各不相同，没有放之四海而皆准的方案。浙江永康一家专精特新出口企业年出口规模超千万美元，银行根据其订单周期和收汇节点，综合运用远期结售汇和期权产品，使其套保比率接近40%。
NOTICE
汇率波动是出海企业绕不开的课题。与其被动承受，不如主动了解有哪些可用的工具和做法
信息来源：国家外汇管理局官网、天风证券研报、神州泰岳、央视财经、南通市政府官网、上海证券报、中国人民银行官网
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The End
