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红涨绿跌 ｜ 数据来源：新浪财经/akshare ｜ 仅供参考
下周三（8月26日），英伟达又要发财报了。
如果你最近一直跟踪英伟达，应该知道一个词——"财报魔咒"：英伟达业绩一直超预期，但股价却连续4次在财报次日下跌。
很多人看到"连续4次跌"就慌了。但这次我决定不一样：与其凭印象吓自己，不如把2023年以来14次财报的数据全翻出来，看看"魔咒"到底是怎么回事——它管的是英伟达自己，还是也管你的纳指？
一、14次财报，一次都不落下
英伟达是2023年AI大爆发的"总龙头"。从2023年2月至今，一共发了14份财报。我计算了三个时间窗口的表现：
- 次日：财报当天盘后发布，次日是市场第一个反应日
- 后1周：财报日后5个交易日
- 后1月：财报日后21个交易日（约一个自然月）
数据来源：新浪财经/akshare，纳指100和英伟达日线数据。英伟达2024年6月10:1拆股，已使用前复权数据。
二、"魔咒"确实存在——但对英伟达自己
英伟达最近4次财报次日，4连跌
14次中7涨7跌，50%概率
先看英伟达自己。14次财报，次日涨跌刚好7:7打平，正收益率50%——掷硬币的概率。
但问题出在"最近4次"上：2025年8月到现在，英伟达财报次日分别是-0.79%、-3.16%、-5.46%、-1.77%——连续4次全部下跌。这不是偶然了。
而如果把时间拉长到1周、1月，魔咒的痕迹更深：
平均收益看似不低，但那是被2023年的几次大盘股暴涨（+31%、+33%、+35%）拉上去的。看中位数更真实：1个月后中位数是-2.44%，说明大多数时候英伟达财报后一个月是跌的。
魔咒加深：次日50% → 后1周43% → 后1月36%。时间越长，正收益概率越低。英伟达自己的"财报魔咒"不仅仅存在于次日，而是在整个财报后一个月都在持续发酵。
为什么会这样？一个词：预期太满。从2024年下半年开始，"英伟达超预期"已经成了所有人的共识——华尔街把预期打到天上，你业绩再好，只要不够"惊艳"，市场就觉得失望。
三、但纳指100呢？魔咒管不到你
关键数据：英伟达财报后1个月，纳指100在14次中有11次是涨的，正收益率78.6%，平均涨幅+2.42%。
这才是跟定投者真正相关的数字。英伟达财报次日确实有波动，但这个波动能不能"传染"给整个指数？数据说了——传染不了。
财报次日，纳指100跟掷硬币差不多——57%的概率涨，平均几乎不动（-0.06%）。短期确实有波动，但你被吓到的话，大概率是白慌。
财报后1周，开始向好了——64%的概率涨，平均+0.82%。噪音逐渐消退。
财报后1个月，画风突变——78.6%的概率涨，平均+2.42%，中位数+3.78%。14次里只有3次是一个月后还亏的，其中最惨的-6.31%（2025年2月那次，正好赶上DeepSeek引发AI股大调整）。
四、8月26日，定投者该怎么办？
回测不是预言，但它能帮你把预期摆正。基于14次数据，我们可以参考的是：
第一，短期承压，而且承压的不只英伟达。英伟达财报后正收益概率一路走低——次日50%、后1周43%、后1月36%，"财报魔咒"不是错觉。但别忘了，这周赶巧了：英伟达8月26日盘后发财报，杰克逊霍尔全球央行年会8月27日开幕，美联储主席沃什8月28日发表年会首秀。30年期美债收益率还在5.26%的高位趴着，市场本来就绷着一根弦。财报次日的涨跌，很可能不是英伟达一家说了算，得看利率这边给不给面子。
第二，中期看，纳指基本不受影响。还是那组数据：英伟达财报后1个月，纳指100有78.6%的概率是涨的，平均+2.42%，中位数+3.78%。单只股票的财报波动，翻不起整个指数的浪。你定投的是纳指，不是英伟达，这条线别搞混了。
第三，英伟达对未来怎么表态，非常值得关注。市场早就不满足于"上季度赚了多少"了，大家想听的是：AI的资本开支还在不在加码？客户的钱还愿不愿继续砸？还有——Vera Rubin（新一代平台，已进入量产阶段）的出货节奏怎么样？这三件事，比单季营收多十亿少十亿重要得多，因为它直接决定科技板块未来半年的预期。如果方向是继续往前，即使英伟达后续一个月不涨，我们定投也完全不用犹豫啦!
