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报告摘要
久期缺口管理是当前低利率环境下寿险公司资负管理的核心。本报告梳理了当前行业中大型寿险公司债券评级报告中对久期缺口的数据披露，并结合《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》与经营实务对资产负债管理进行展望分析。若久期缺口为负，说明负债期限长于资产期限，当利率曲线平行移动时，资产价值变化幅度将小于负债价值变化的幅度，存在利率风险和再投资风险。
基于数据可得性与可比性，本文选取规模调整后的修正久期缺口作为分析口径，资负新规征求意见稿要求优化指标计算口径，根据宏观经济变化调整压力情景，将金融衍生工具的风险对冲作用纳入久期计算。本报告梳理了当前行业中大型寿险公司债券评级报告披露的久期缺口数据，2024 年之前，久期缺口的扩大主要源于资负两端；2025 年以来样本公司久期缺口有收窄迹象
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报告内容
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中泰证券-保险Ⅱ行业：寿险公司久期缺口观察，收窄迹象现拐点，资负管理见成效-260814
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