本周美股知名公司财报简析业务：全球最大的家居建材零售商，在美国、加拿大、墨西哥运营2364家仓储式门店及1340家SRS门店，在售产品超3万种，另提供安装服务、设备租赁等。员工超47万。 指数归属：标普500成分股、道琼斯工业平均指数成分股。 财报（8月18日盘前，Q2 FY2026，截至8月2日）：净销售额479亿美元，同比+5.7%，超预期。调整后EPS 4.92美元，超预期4.73美元。同店销售额+1.7%（美国+1.3%）。净利润48亿美元，同比+4.7%。自由现金流45亿美元。公司重申全年指引：总销售额增长2.5%-4.5%，调整后EPS增长持平至4.0%。小项目需求广泛复苏驱动增长；获IEEPA关税退款部分抵消成本上升。估值PE约23倍。 业务：全球模拟及电源管理半导体龙头，产品覆盖数据中心电源管理、工业自动化、汽车、通信和消费电子。核心定位是让AI机架"吃得下电、测得准、连得上"的模拟芯片，而非GPU。 指数归属：标普500成分股、纳斯达克100成分股。 财报（8月19日盘前，Q3 FY2026，截至8月1日）——创纪录季度：营收40.22亿美元，同比+40%，超预期。调整后EPS 3.45美元，超预期3.34美元。调整后毛利率72.5%（+330bps），调整后营业利润率50.0%（+780bps）。Q4展望营收43亿美元、调整后EPS 3.86美元，均高于市场预期。当季向股东返还16.9亿美元。分终端市场：工业49%（+53%），汽车25%（+16%），通信16%（+84%，含数据中心电源/光模块），消费10%（+6%）。AI数据中心需求正从GPU向电源、光模块和测试设备传导，连续4季超预期。 业务：全球高端美妆集团，旗下品牌包括Estee Lauder、MAC、La Mer、Clinique、Tom Ford等，覆盖护肤、彩妆、香水、护发四大品类，全球销售。 指数归属：标普500成分股。 财报（8月19日盘前，Q4 FY2026及全年，截至6月30日）——扭亏为盈：Q4营收36.39亿美元，同比+6%，超预期。调整后EPS 0.39美元，超预期0.32美元。全年营收150.49亿美元，同比+5%。全年调整后营业利润率11.2%（+320bps），调整后EPS 2.51美元（+66%）。FY2027展望有机销售增长3%-5%，调整后营业利润率12.7%-13.5%（上调）。利润恢复与增长计划（PRGP）累计确认14亿美元费用，净减约1万个岗位，2027财年基本完成。中国内地市场有机增长9%，CEO称"增长已回归"。盘前涨超17%。 业务：美国大型综合零售商，运营超2000家门店，主营食品饮料、日用百货、家居装饰、美容、服装等六大品类，同时发展Roundel广告、Target Circle 360会员和Target+第三方平台。 指数归属：标普500成分股。 财报（8月19日盘前，Q2 FY2026，截至8月1日）——连续四季度超预期：净销售额265.4亿美元，同比+5.3%，超预期。GAAP及调整后EPS 4.11美元（同比翻倍，含1.65美元关税退款）。剔除关税退款后EPS约2.46美元，仍超预期2.25美元，同比+20%。同店销售额+3.8%（客流量+3.6%），远超预期2.4%。数字渠道同店+8.7%，当日达配送+25%以上。非商品收入（广告+会员+第三方平台）+20%以上。上调全年指引：净销售额增长约5%，EPS指引9.90-10.90美元。关税退款9.94亿美元为一次性收益，下季度基数压力显著。 业务：全球最大零售商，全球超10700家门店（含美国4600家沃尔玛门店和600家山姆会员店），三大分部：Walmart U.S.（约68%）、Walmart International（19%）、Sam's Club（13%），食品杂货占美国营收近60%。 指数归属：标普500成分股、纳斯达克100成分股（2026年1月20日加入）。 财报（8月20日盘前，Q2 FY2027，截至7月31日）：营收1879.4亿美元，同比+5.9%，超预期。调整后EPS 0.81美元，超预期0.74美元。营业利润+28.8%（报告口径）。全球电商+23%，美国电商+24%。美国同店+2.6%（六年最低，健康业务拖累0.8个百分点，剔除后3.4%）。会员费收入+17%，全球广告+38%。获约29亿美元关税退款，全部用于11000种商品降价。上调FY27指引：净销售额增长4%-5%，调整后EPS 2.80-2.87美元。美国同店增速创六年新低引发盘前跌约6%，估值PE约40倍偏高。 业务：全球农用、建筑、林业设备及精准农业技术龙头，兼营金融服务。四大分部：生产与精准农业、小型农业与草坪、建筑与林业、金融服务。 指数归属：标普500成分股。 财报（8月20日盘前，Q3 FY2026，截至8月2日）——连续五季超预期：净销售额及营收126.08亿美元，同比+5%，超预期107.3亿。净利润13.79亿美元，EPS 5.10美元，超预期4.70美元。毛利率37.0%，营业利润率20.6%，净利率10.9%。上调FY2026净利润指引至47.5-50.0亿美元。分业务：建筑与林业36.2亿（+18%，营业利润近乎翻倍），小型农业与草坪33.8亿（+12%），生产与精准农业40.0亿（-6%）。CEO确认2026为农机周期底部，早期订单趋势改善，建筑业务受AI基础设施建设拉动显著。 本周6家公司财报全部超预期。指数归属方面：6只全部为标普500成分股；其中ADI和WMT同时为纳斯达克100成分股（WMT为今年1月新加入）；HD另为道琼斯工业平均指数成分股。 本周一个突出主题是IEEPA关税退款——TGT（9.94亿美元）、WMT（约29亿美元）、HD和DE均有受益，对单季利润形成显著提振，但属于一次性因素。ADI则是AI基础设施投资向模拟芯片传导的典型案例，数据中心驱动通信业务同比+84%
