通过阿里的财报,我们看到什么?阿里巴巴数据跟踪： 2026Q资本开支676.78亿元，同比增长75%，环比增长153%。阿里云收入同比增长45%，增速创22个季度以来新高。AI云与算力服务利润率升至12%。 目前阶段进行AI算力资本开支的回报确定性非常高。行业目前普遍判断，在2030年前AI算力紧缺状态不会发生根本性改变。所以AI的紧缺程度会伴随着掌握人工智能的初步阶段，继续加大投入。 按照当前阿里AI产品平均毛利率计算，相关CAPEX大约可以在3年内回本。三年可以回本的一个项目 是非常具有想象力的。 随着AI 产品毛利率继续提高，管理层预计未来回收期还会缩短，例如向2.5年推进。相信后面还会看到更多的超预期的一个资本开支，和整个行业自上而下的一个发展。 服务器完成3年回本后仍可以持续产生正向现金流。所以啊，这个投资按照目前的一个收益比的话，它性价比依然是非常高。 也就是从阿里巴巴的这个财报当中可以看到，整个国产算力的推进和资本开支，都是同比以往更加高速增长。也再次验证了中国的国产算力，确实在大力推进。 这个大力推进的驱动力，主要是它的一个投资回报率作为底层支撑，谁不想赚钱呢？高回报率驱动国内的互联网大厂加大投资，这也是互联网大厂他们保持核心竞争力，不得不做的战略选择! 行业景气度这么高，业务回报率这么好，这种好事情怎么不干呢？ 当下的一个宏观环境下，有哪个行业的回报率有这么高的？很多创业项目，很多行业一投入就是破产。而就当下的一个国产算力投入就是什么呢？就是满满的现金流，就是一个下金蛋的鸡。 是我，我也会干！ 通过阿里的财报，我们看到什么呢？ 看到了，就是整个国产算力正在加大投入，说明整个行业，从之前的不温不火，正式进入了一个高速发展阶段！ 这份财报，与腾讯的财报是互相照应的，共同确认了，整个国产算力的景气度！ 那相关的国产算力的方向，各个细分赛道依然是值得跟踪的！
