DLocal 2026年第二季度财报电话会议文字记

DLocal 二季度业绩炸裂，但管理层刻意压低了预期。

这家帮企业在新兴市场收付款的公司，交出了一份超预期的成绩单：

交易量翻倍：处理了177亿美元，同比涨92%。这比他们去年全年的量都大。
利润跟着起飞：毛利润1.27亿，涨29%。营业利润率直接干到50%，净利润也涨了28%。
靠大客户吃红利：增长主要靠存量客户。特别是网约车巨头，把更多国家的单子交给了它。

未来指引却很保守：
全年交易量增速只给60%到70%，毛利润增速25%到30%。
之所以这么谨慎，是因为有历史税务和汇率波动拖后腿。
不过AI自动化开始见效，下半年成本有望降下来。

几个关键信号：
费率没见底：大客户交易量大，触发了低价档位。这拉低了整体费率，但好歹能贡献增量利润。
墨西哥是短板：当地业务收入大涨64%，但毛利润反而跌了。问题出在没压下支付处理成本。
亚太是重点：这块市场大又碎，是他们接下来死磕的方向。

一句话看懂：现在赚的是规模的钱，以后得看能不能把成本压下来。