每天进步一点点~ 财报基础知识-如何通过资产负债表看公司质量
资产负债表、利润表、现金流量表、权益变动表四表中，最复杂的就是资产负债表了。上次介绍了一些基本概念，今天介绍如何来分析。类同于一个家庭，判断一个家庭是否财力雄厚，一般第一眼会看他的总资产有多少，比如房、车、存款等。资产负债表中的科目总资产就反映了公司的规模。这个规模是大还是小，一般会跟同行业比较。看公司是处于扩张、缓慢增长、维持现状还是搜索状态，我们会比较5年的增长情况。如果资产增长率>10%,我们可以认为是扩张状态。上次说过资产=负债+股东权益，所以负债也是算作资产的。如果一个家庭的主要资产豪宅、豪车大部分都是贷款，其实就说明那只是表面光鲜。同理，如果一个公司的运营大部分靠借贷支撑，也就是所谓的杠杆高，这样的公司风险也比较高。一般资产负债率小于40%属于优质，大于60%会认为风险很高一家在行业有地位的公司，常常产品销售好，所以上游会争取成为他的供应商，所以会有很多有利条件倾斜给他，比如拿到相当于无息贷款的账期，呈现的形式有应付票据、应付款、合同负债。下游也可能因为客户想锁定货源，提前支付预付款，这些都可以称为应付。公司与下游客户的合作中，会有应收票据、应收账款、应收款项融资、合同等。综合来看，应付>应收，说明公司在行业上下游有一定话语权。应收账款和合同资产与现金及等价物比起来属于不太好的资产，一般占总资产的比例不宜过高，控制在1%~3%属于优秀的。如果大于20%，公司也没有其他竞争力，这样的公司最好规避。一般选固定资产/总资产<40%公司，如果赚的钱都变成一堆固定资产，资产的质量也不高。公司的最大使命是持续的创造价值，这样公司的竞争力才会不断提升，公司才能长远发展。公司手上有一定钱后，也会开始充分发挥资本的作用，例如购买理财、债券、股票、投融资、房产等。但是投资类占总资产的比例不能太大，一般不超过10%6 存货、商誉，排查公司未来业绩最易暴雷风险
一般公司要么通过虚增收入，要么通过虚减费用来粉饰财报，而虚减费用又会通过非现金科目完成，毕竟这些科目衡量困难。
其中存货和商誉的计提减值是粉饰重灾区。
易暴雷的：应收账款、存货、长期股权投资、固定资产、商誉
存货暴雷风险高的：如果应收/总资产>5%且存货/总资产>15%,可考虑淘汰，因为应收比例高，说明商品卖出多，而存货比例仍然很高，要么产品滞销，要么有人为什么原因，总之都不是好现象。
商誉：商誉/总资产>10%,淘汰。一般公司收购都会溢价，也就产生商誉，商誉本身就不好衡量，计提更是。一般计提过高，都需要引起注意
分析资产负债表重中之重是分析资产的质量，而不是一味比规模，通常会和其他表一起联动分析，其他表如何看，如何分析，且听下回分解。
