运营商情报 讯 2026年8月20日，中国电信股份有限公司在香港发布2026年中期业绩。在通信行业整体承压、新旧动能转换的宏观背景下，中国电信交出了一份令人瞩目的答卷，营业收入2590.1亿元虽受行业周期与增值税税目调整影响同比下降3.9%，但智能业务收入逆势增长7.1%至311亿元，占收比提升至12.8%，同比提升1.1个百分点。
智能业务全线飘红，增长引擎强势切换
智能业务已成为中国电信业绩最大的亮点。天翼云收入达到618亿元，同比增长7.8%，在产业数字化服务中表现稳健；智算收入同比暴增95.0%，AIDC收入同比增长9.3%。这三个维度的数据共同勾勒出一幅清晰的图景：中国电信的增长引擎正在从传统通信业务向智能服务全面切换。正如行业观察者所言，AI正在成为中国电信收入结构中最具活力的增长引擎。
更值得关注的是收入口径的战略性重构。中国电信将主营收入由“基础业务+产数业务”双轮驱动，重新划分为“通信收入+智能收入”。这一调整绝非简单的财务科目变更，而是战略重心转移的量化呈现——公司经营评价体系正从连接业务向AI服务迁移。
Token经营：从战略构想到市场落地
2026年3月24日，中国电信董事长柯瑞文在2025年度业绩说明会上首次正式提出以AI Token经营重塑业务体系，宣告公司从传统流量经营全面迈向智能Token经营新阶段。短短数月间，这一战略构想便完成了从理念到市场的完整闭环。
公司率先在行业内推出全国Token套餐，发布并持续打造星辰TokenHub，为广大客户提供便捷优质的算力、数据、模型与AI应用。中国电信是业内首个将Token经营从战略理念快速推进到体系化落地的运营商，战略预判早、推进节奏快、执行闭环完整。目前，公司内外部应用的日均Token消耗量已达2万亿，呈现高速增长势头。这标志着Token经营已取得初步成果。
“五位一体”智能云体系：筑就坚实底座
支撑智能业务高速增长的，是公司持续深化的“五位一体”智能云体系建设。中国电信构建了“算力、平台、数据、模型、应用”五位一体的智能云体系，打造全栈自主可控、一站式Token服务能力。
在算力层，“息壤”算力互联调度平台升级至2.0版本，支持超20款异构芯片算力，“自有+接入”智算总规模超过118.8EFLOPS。公司自有智算能力达到70.8EFLOPS，智算利用率高达94%。新建百MW级数据中心园区16个，承载功率总量近8GW。在平台层，星辰TokenHub汇聚142个大模型，构建跨终端、跨业务、跨场景的一体化Token综合运营服务平台。在数据层，汇聚超20万亿Token的高质量基模训练数据和500个行业高质量数据集。在应用层，开发推广420余个行业智能体和102个行业Skills，一套完整、立体的智能服务体系已然成形。
研发投入与内部赋能：双轮驱动
中国电信上半年研发费用达52.1亿元，同比增长8.9%，重点投向云网融合、人工智能、量子和安全等关键领域。公司参与的“‘鹏城云脑’超大规模国产智能算力系统及产业化工程”项目获得2025年度国家科学技术进步奖一等奖；自研操作系统CTyunOS及数据库TeleDB通过国家安全可靠测评；智传网体系（AI Flow）在2026年世界人工智能大会获得最高奖项“卓越人工智能引领者奖”。这些硬核科技创新成果，彰显了中国电信在自主可控核心技术领域的深厚积累。
内部赋能同样成效显著。公司在智能运营、智能服务、智能营销、智能研发、智能管理五大重点领域规模应用12类数字员工，降本增效合计超过14亿元。“内用外拓”持续落地，为AI对外规模赋能积累了丰富的实践经验。
稳健经营与股东回报
在大力投入智能业务的同时，中国电信保持了良好的财务健康度。上半年经营活动产生的现金流量净额603.75亿元，同比增长28.4%；自由现金流289亿元，同比增长121.3%。公司董事会决定2026年继续派发中期股息，以现金方式分配的利润为上半年股东应占利润的75%，同比提升3个百分点，每股派发现金红利0.1606元（含税），合计约146.96亿元。在转型关键期依然保持对股东的高度回报，体现了公司稳健经营的底气与信心。
展望未来：智能收入占比剑指20%
中国电信董事长柯瑞文在业绩说明会上明确表示，力争2026年可比口径的主营收入、净利润稳健增长，智能收入快速增长；“十五五”时期主营收入稳健增长，智能收入占比超过20%，净利润增速高于收入增速。这一目标既体现了公司对智能业务增长前景的坚定信心，也勾勒出一条清晰的高质量发展路径。
2026年半年报的数据证明，电信的这场转型不是纸上谈兵，而是已经实实在在转化为业绩增长的强劲动能。在中国电信身上，我们看到了一家国有大型企业拥抱变革、引领创新的勇气与实力——这不仅是企业的胜利，更是中国数字经济发展的生动注脚。
来源：运营商情报
监制：肖斌 张泉 刘立红
编辑：姜涵 徐梅
责编：赵爽
校对：马晓蒙
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