一、今日中报业绩超预期公司汇总（8月22日）
1、中际旭创
业绩：全球光模块龙头。中报营收417.78亿，同比+182.49%；归母136.51亿，同比+241.7%；扣非130.92亿，同比+229.32%。
增长原因：重点客户进一步增强资本开支加大算力基础设施领域投资，800G、1.6T等高端光模块产品的需求显著增长，促进了营业收入和净利润的持续快速增长。
个人看法：大a的ai链总龙头，光之王，25-26赛季牛市总mvp，茅台超越者，创业板的最佳领头羊。好了，不开玩笑，给了很多title，说说业绩：1、北美四大云厂商全年资本开支指引上修至约7450亿美元，光王未来确定性可以的。2、800G稳量、1.6T硅光规模出货，光模块毛利率到46.6%，产品结构升级带来利润率上升。3、客观说这是一份好财报。我认为当下一点唯一瑕疵是不如25年1季报，中报的预期差大了，那时光模块是风卷残云，一气呵成，现在要靠更强的npo预期进行驱动。综上：旭创业绩很好，但性价比和25年1季报，中报比，是有很大差距的，当下不会超配光模块。
2、东山精密
业绩：做PCB+光模块（索尔思）+精密结构件。中报营收277.98亿，同比+63.95%；归母29.57亿，同比+290.09%；扣非24.8亿，同比+277.52%。
增长原因：除索尔思和GMD合并因素外，光模块业务新客户、新产品持续导入，营收大幅增长。
个人看法：PCB+光模块双轮驱动，并购并表和主业放量，业绩质量不错。这个标的是上半年的市场大热门，财报佐证ai高景气度。不参与这种二线成长。
3、东方财富
业绩：做证券+天天基金+Choice数据。中报营收105.05亿，同比+53.22%；归母80.64亿，同比+44.85%。
增长原因：证券手续费及佣金净收入、金融电子商务服务业务及融出资金规模同比增加。
个人看法：净利几乎全来自主业、扣非77.3亿占净利96%，毛利率86%、经营现金流303亿，赚的是真金白银，在去年高基数上继续加速，Q2环比再增15.7%，证明它不是纯靠一波流行情的成长。理性讲，它本质还是市场温度计，佣金率长期下行、行情退潮时回撤也会比传统券商陡，属于牛市里最锋利的财富管理标的，不是脱离大盘能独立长大的成长股，业绩市场连续几个季度都不认，就是考虑到这一层，证券一般都是牛市初期的市场总领头，这里不参与券商。
4、同花顺
业绩：做金融信息服务+AI投研工具。中报营收26.46亿，同比+48.68%；归母9.52亿，同比+89.76%。
增长原因：资本市场回暖，C端活跃用户付费提升，AI产品渗透。APP月活近4000万稳坐第三方证券工具头把交椅，散户们愿意掏钱买Level2、AI诊股、问财这些增值服务（增值电信占收入近48%），券商抢着在它APP里打广告拉开户（广告推广占40%），两块钱生意一起双轮驱动。
个人看法：它和东财一样是市场温度计，收入七成以上绑着个人投资者情绪，广告开户业务随日均成交波动极大，Q2单季净利6.96亿是Q1的2.7倍也说明业绩高度后倾于行情最热的那段，行情退潮时，增值付费退订和广告主砍预算会同步反噬，估值现在隐含了持续3万亿成交的乐观假设。整体属于牛市里最纯的金融科技弹性票，别把它当脱离大盘的成长股。不参与券商。
5、华天科技
业绩：半导体封测，国内行业第三。中报营收105.11亿，同比+35.09%；归母8.13亿，同比+259.15%。
增长原因：半导体行业景气度整体回升，封测行业市场需求稳步提升，AI算力带火存储芯片、新能源汽车带火车规芯片，两块封装订单高速进来，Q2单季收入创历史新高，同时公司订单和经营业绩稳步增长。
个人看法：公司把先进封装持续上量，卖的东西比前两年更值钱，所以业绩实打实的变好了。这是一份β兑现的修复形中报，后续要持续跟先进封装收入占比，我一直不是很喜欢封测的商业模式，所以从没参与，这里更是作为看客了。
6、凯格精机
业绩：做SMT锡膏印刷机、LED封装设备。中报营收7.33亿，同比+61.53%；归母1.37亿，同比+104.69%；扣非1.33亿，同比+111.20%。
增长原因：消费电子+半导体封装设备订单恢复，AI硬件链扩产拉动SMT设备需求。
个人看法：AI服务器、光模块扩产，SMT产线里的锡膏印刷机订单持续增长来、收入涨近50%。商业模式切换到SMT+半导体固晶+光模块自动化三线驱动，本质是卖铲给电子装联和封装厂的设备商，收入高度绑AI算力资本开支节奏，上半年合同负债/存货显示的订单饱满，业绩一两个季度还是没问题的，整体是一份高质量的中小盘设备股复苏中报，行业β吃满，清爽~
7、海伦哲
业绩：做高空作业车+特种车辆。中报营收11.78亿，同比+46.67%；归母1.28亿，同比+52.41%；扣非1.27亿，同比+101.72%。
增长原因：老本行回暖+有了印钞机子公司：一边高空作业车、电力应急车、消防车这些老产品随电网检修和市政应急采购放量，母公司主业稳稳正增长，另一边2月1日起把储能消防龙头湖北及安盾51%股权并进表内，及安盾上半年自己就赚约2亿，按权益算给海伦哲贡献约6000万净利，几乎是增量的一半。
个人看法：典型的低估值重资产主业 + 高景气轻资产子公司并表的表内重估财报，及安盾（子公司）能否独立长到10亿营收是后续跟踪公司基本面的重要标准了，当下看催化一般。
8、长芯博创
业绩：做ROF射频光器件/光模块。中报营收16.88亿，同比+40.72%；归母3.21亿，同比+91.08%；扣非3.15亿，同比+94.49%。
增长原因：AI光通信拉动高端光器件需求。
个人看法：当前市场已经把长芯盛全注入和1.6T AEC放量和CPO光引擎的预期打进估值，谷歌链主要看谷歌资本开支延续性了，没25年性价比了。
9、新集能源
业绩：做煤炭。中报营收78.92亿，同比+35.82%；归母12.17亿，同比+32.27%）。
增长原因：煤炭价格回暖+产量恢复。
个人看法：增量主要来自新机组投产而非煤价单一因素，装机扩容和煤价回暖共振，后续看电厂满产后的利用小时和煤价能否稳在高位，公司不错。
最后写个总结：一是今天光王带着一堆小光出业绩了，作证光链景气度，这里基本面景气度还是持续向好的，预期差与性价比相较以前降低了，这里看后续市场面以及产业面新增催化了，否则介入意愿不是很强；二是金融股出业绩，大盘牛市时他们的业绩是都在天上的，但翻开过去的历史经验可以看出，金融券商涨的最好的时候就是熊末牛初，那时是大盘总旗手，现在肯定不会去了，三是还是没有十分动心的标的出现，但这才是正常的现象，价值投资成长投资就是要持续的跟，找，挖掘，最后在必经之路埋伏等着，一击必中，所有的积累工作当碰到超级成长股的那一刻都是有价值的。所以，勤奋工作，踏实等待，努力挖掘，是所有成长股投资者的一生课题。
历史超预期财报记录文章：
以后我财报期每天记录一下自己看到的成长股，大家可以随缘看，在这个基础上做成长股后续投研一定收获满满，觉得有帮助还请大家点点赞支持，祝你发财，谢谢！
全文完。
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