网易二季度财报揭晓:上半年投资亏损达29.5亿元,主业稳健增长
8月20日，网易发布2026年二季度财报。在游戏主业延续稳健增长的同时，受投资亏损、汇兑损失及税率上升等非经营性因素叠加影响，公司上半年净利润出现下滑——其中上半年投资亏损29.5亿元。
网易此前在年报中披露，截至去年年底，在具有易于厘定公允价值的股权投资中，公司分别持有拼多多和阿里巴巴。今年上半年，这两家公司股票均下跌约三分之一。
总营收：超预期，基本盘稳固。单季净收入301亿元，同比增长7.9%，高于市场预期的294.5亿元。利润表现：营业利润121亿元，运营利润率40%；归母净利润70亿元，同比下滑约18.6%-21%；非公认会计准则下调整后净利润77亿元。核心经营质量持续稳健。盈利水平：毛利润212.2亿元，同比增长17.5%，毛利率约70%。研发投入：二季度研发投入46亿元，研发强度达15%，保持行业领先。现金储备：净现金余额1675亿元，较年初增加40亿元，单季经营活动净现金流入100亿元。叠加持续的高比例派息、延长至2029年的回购计划，股东回报确定性强。游戏及相关增值服务：收入250亿元，同比增长10%，占总收入约83%。网易有道：净收入15亿元，同比增长3.5%，连续八个季度经营利润为正。网易云音乐：净收入20亿元，同比基本持平，订阅会员规模持续增长。投资亏损：二季度投资亏损约29.5亿元，主要来自持有的权益类资产按市价计值产生的账面浮亏，去年同期该项目贡献约3.3亿元正收益，形成超30亿元的同比负面冲击。汇兑损失：汇兑损失接近4.4亿元，去年同期为正向收益。税率上升：二季度有效税率25.5%，明显高于去年同期的14.7%。游戏业务：游戏基本盘韧性十足，《蛋仔派对》全球注册用户突破7亿、月活超1亿；《逆水寒》手游“新世界”版本首日吸引逾千万玩家；《漫威争锋》登顶Steam全球畅销榜榜首，《燕云十六声》海外Steam好评率稳超87%，海外市场持续突破。AI落地：有道学习服务收入同比增长21%达8亿元，AI订阅销售额约1亿元；云音乐上线“AI写歌”“AI灵感歌单”等功能；企业级AI Agent平台“帝王蟹”内置200余个工作场景技能包，To B智能化落地加速。股东回报：董事会批准第二季度每股普通股派息0.096美元，截至6月底累计回购金额约23亿美元，回购计划延长至2029年1月。财报发布后，网易美股盘前跌超6%，经调整每股ADS收益12.02元低于市场预期的15.59元，分析师普遍认为核心业务基本盘稳固，利润承压主要来自非经营性因素。
