誉辉解读0821 | 阿里巴巴公布最新财报

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阿里巴巴公布最新财报

全球核心CCL（覆铜板）供应商扩张计划延误

六氟磷酸锂价格再度上涨

媒体精选

阿里巴巴公布最新财报

阿里巴巴公布最新财报，其单季资本开支继腾讯之后也实现同比75%、环比152%的爆发式增长，标志着国内头部云厂商已从之前的审慎观望全面转向AI基础设施的激进投入阶段。这一边际变化彻底打消了市场对AI投入持续性的疑虑，资本开支作为AI周期的先行指标已明确兑现，投资逻辑从此前担忧单一云厂商的现金流压力，转向全面看好上游算力产业链订单落地的确定性。

全球核心CCL（覆铜板）供应商扩张计划延误

亚洲供应链传出消息，全球核心CCL（覆铜板）供应商在台湾和韩国的产能扩张计划出现长达六个月的延误，这进一步加剧了面向下一代AI服务器的高端材料短缺。这一变化强化了产业链的供给侧瓶颈是当前的核心矛盾，使得拥有存量高端产能、并已切入英伟达Rubin等下一代平台供应链的厂商的稀缺性和议价能力被显著放大。

六氟磷酸锂价格再度上涨

六氟磷酸锂价格在低库存（约1周）和高开工率（95%）的支撑下，再度上涨2000元至11万元/吨。在成本端碳酸锂价格回落的背景下，六氟磷酸锂价格的上涨形成了显著的剪刀差效应，直接驱动了生产环节盈利能力的修复，而当前板块约10倍的估值水平为估值修复提供了充足空间。

意法半导体年内第三轮调价传闻被证实

意法半导体自8月23日起的年内第三轮调价传闻被证实，并与台湾厂商酝酿10月提价10-15%的消息共同发酵，标志着此轮涨价已从国内扩散至海外。此轮涨价的核心逻辑已非单纯成本转嫁，而是AI服务器需求挤占成熟制程产能导致的供需失衡，行业正从复苏转向“量价齐升”的景气上行周期，产业链公司的毛利率和盈利能力有望自三季度起迎来实质性改善。

光伏组件出口额环比下降约14%

发布的7月光伏出口数据显示，组件出口额环比下降约14%，延续了市场的疲软预期，主要受欧洲等传统市场需求季节性回落影响。然而，市场关注的边际变化在于，中东、南亚等新兴市场环比高增，叠加印度放松电池进口限制的预期，表明海外需求结构正在优化，而非全面萎缩，这为产业链价格企稳和龙头企业盈利修复提供了支撑。

金盘科技于8月20日晚间披露中报

金盘科技于8月20日晚间披露中报，数据中心新签订单同比暴增336%，同时首台适配北美电网的13.8kV固态变压器（SST）样机已发往海外测试，标志着公司在AI算力供电和海外高端市场取得关键突破。这一变化验证了AIDC与出海双轮驱动逻辑的强劲兑现，巨额在手订单叠加高压、SST等高毛利产品放量，将驱动公司进入业绩与估值双升的通道。

Moderna公布其个性化mRNA肿瘤疫苗三期阳性数据

Moderna公布其个性化mRNA肿瘤疫苗三期阳性数据后，过去24小时内市场的解读已从单纯的“首款成功”事件驱动，迅速深化为对“生物学AI”或“可编程医学”新范式的确认。投资逻辑的边际变化在于，焦点已不再是简单寻找拥有同类管线的药企，而是转向挖掘并重估那些掌握了AI驱动新抗原预测与序列设计、并与精准LNP递送技术形成闭环的核心平台型公司，因为这一整套“AI写代码、mRNA做代码、LNP送代码”的端到端能力，被此次成功证明是未来个性化治疗的基石和真正具备高壁垒的稀缺资产。

世界机器人大会在北京开幕

世界机器人大会在北京开幕，产业焦点已从概念展示全面转向工业、物流等B端场景的实际应用，市场关注点也随之从技术展示转向商业化落地和作业可靠性。

美国国债收益率再度攀升

美国国债收益率再度攀升，回吐了前一日因财政部意外宣布扩大购债规模带来的大部分跌幅，引发了投资者对该措施持久性的质疑。零售巨头沃尔玛(WMT)重挫近10%，创下四年来最差单日表现。其美国同店销售额同比增长2.6%，低于市场预期，主要受药房业务增长压力及消费者因油价高企而支出谨慎的影响。相比之下，折扣零售商Ross Stores(ROST)在盘后公布了超预期的第二季度业绩并上调了全年利润指引。

商品与外汇市场

股指与外汇市场

1、A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.24%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.64%，北证50跌0.06%，科创50指数跌0.87%。全市场成交额20939亿元，较上日缩量4361亿元，全市场超4000只个股上涨。板块题材上，生物制品、生物疫苗、贵金属、创新药、CRO概念涨幅居前；厨卫电器、国家大基金持股、电子化学品、小金属、煤炭开采加工板块跌幅居前。

2、港股收盘，恒生指数涨0.8%，恒生科技指数涨0.39%。恒指港股通ETF银华涨0.83%，港股通科技ETF鹏华涨1.34%。板块方面，休闲设施、数据处理和外包服务板块涨幅靠前；造纸、造纸与林业板块跌幅靠前。

3、ETF收盘涨跌不一，疫苗ETF领涨10.02%，疫苗ETF涨9.97%，疫苗ETF涨8.95%，杭州湾区ETF领跌9.98%，中证2000ETF跌3.31%，卫星ETF跌2.37%。

4、截至8月19日，上交所融资余额报13536.56亿元，较前一交易日减少136.11亿元；深交所融资余额报12791.91亿元，较前一交易日减少160.58亿元；两市合计26328.47亿元，较前一交易日减少296.69亿元。

5、人民币兑美元中间价报6.7808，较上日调高46点。