吴思剑
中国战略性新兴产业分析报告（第六十五期）
前言
战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用的先导产业。在新一轮科技革命和产业变革加速发展及我国经济社会发展进入全面实现现代化新阶段的背景下，科技含量高、市场潜力大、带动能力强、综合效益好的战略性新兴产业，已经成为我国培育经济增长新动能、构建国际竞争新优势、掌握发展主动权、实现从工业大国向工业强国迈进、打造中国制造“升级版”的重要抓手。
为推动新形势下战略性新兴产业的高质量发展，2018 年中国工程院启动了“新兴产业发展战略研究（2035）”咨询项目，确定新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新材料产业、绿色低碳产业、数字创意产业 6 个战略新兴产业发展方向。
本报告主要针对战略性新兴产业的股权投融资及A股战新上市企业进行多维度数据统计，数据来源为CVSource及公开市场。
一、战略性新兴产业投资概况
（一）战略性新兴产业投资数量及规模变化
2026年7月，中国战略性新兴产业股权投资市场共计发生762笔交易，交易总额达1098.92亿元，交易规模同比增加44.91%，环比减少26.26%。本月战略性新兴产业领域投资交易规模较上月有所下滑。
2026年7月中国战略性新兴产业股权投资市场融资规模TOP10
（二）战略性新兴产业地区投资活跃度
2026年7月，战略新兴领域投资较为活跃的地区为广东、上海和江苏等地，其中广东地区交易量142起，为最活跃地区，共计有5个省（市）交易量在90起以上。四川、安徽、山东和湖北等四省相对其他地区（上述5地除外）表现活跃，本期发生多起交易，四省交易规模总额为53.49亿元。
2026年7月新兴产业投资地区分布
①投资规模统计为已公开披露的数据，对于未公开披露的投资规模，本处不做估计处理。
二、A股上市战新企业多维度数据统计
（一）战新上市企业数量及融资规模
1.2026年7月A股战新企业IPO数量及占比情况
2026年7月，共计14家企业在京沪深三地上市，其中京A上市9家，沪A（除科创板，下同）上市0家，科创板上市2家，深A（除创业板，下同）上市1家，创业板上市2家，五个市场对应新增战新上市企业分别为5家、0家、2家、1家、2家。
2026年7月A股战新企业上市数量及占比情况
2026年7月，A股整体IPO数量较上月大幅上升，同比增加75.00%；本月共计10家战新企业A股上市，同比上升42.86%，环比增幅25.00%。
截至2026年7月底，A股共计2984家战新企业，占整体市场的53.33%，该数值在前两月分别为53.23%、53.29%。战新企业结构占比不断升高，可见国内资本市场愈发拥抱科技创新等新兴产业属性企业，政策的引导作用日益明显。
我国的注册制从打造支持科技创新的特色板块开局，在定位上，科创板突出“硬科技”特色，主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。创业板改革后，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，定位于主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。两个板块改革落地以来，上市资源充足，流动性明显超过其他板块，资本市场服务科技创新和实体经济的能力大幅提升。
2.2026年7月A股战新企业IPO规模及占比情况
2026年7月，10家战新上市企业共计募资836.49亿元，占该市场整体募资水平的98%，其中，科创板以589.18亿元的募资总额远远领先其他交易板块，本月，科创板的企业募资规模大幅增加。
2026年7月A股战新企业IPO规模及占比情况
2026年7月，A股整体IPO市场增长速度远高于上月，战新企业募集规模较上月大幅提升，因本月IPO市场有大额募资规模的企业上市，导致本月战新企业IPO募资规模环比增加295.63%，同比增幅超6倍。
3.2026年7月A股战新企业IPO单笔规模及同市场比较
2026年7月，战新企业IPO单笔募资规模为83.65亿元，其中，北交所、创业板、科创板和深交所主板战新企业IPO单笔募资分别为3.08亿元、9.44亿元、294.59亿元和213.04亿元。本月，所有板块的战新企业的单笔募资规模皆高于上月。
2026年7月A股战新企业IPO单笔规模及同市场比较
4.2026年7月A股A股战新企业募资TOP3
2026年7月，A股战新企业募资TOP3中，位于榜首的是一家科创板企业，本月上榜规模底线为10.48亿元，较上月的8.50亿元增幅23.29%，最高募资579.19亿元。
本月，A股上市战新企业中，长鑫科技集团股份有限公司融资规模最高，2026年7月27日，万众瞩目的“中国存储芯片第一股”长鑫科技集团股份有限公司（股票简称：长鑫科技，股票代码：688825）在科创板正式敲钟上市。上市首日，长鑫科技开盘报49.5元/股，较8.66元/股的发行价暴涨471.59%，盘中一度来到55.03元/股的高点。截至当天收盘，长鑫科技报49元/股，单日涨幅465.82%，总市值达3.28万亿元，一举超越工商银行，成为A股有史以来首家在上市首日收盘即登顶市值榜首的公司。
长鑫科技成立于2016年，专注于动态随机存取存储芯片（DRAM）的设计、研发、生产和销售，已成功研发出LPDDR5L系列产品，产品应用于移动终端、电脑、服务器、虚拟现实和物联网等领域。2016年项目初始阶段，项目总投资额180亿元，合肥产投出资占比80%，兆易创新关联资本出资20%，奠定国资主导的股权基础。2020年A轮大规模市场化融资，募资156.5亿元，引入国家大基金二期、小米产业基金、中国人寿等机构，投后估值396.83亿元，合肥国资持股首次出现明显稀释。2021年B、C轮增资63.91亿元，碧桂园创投、兆易创新追加投资，投后估值抬升至480亿元区间。2022年C+轮完成83.9亿元融资，阿里云、腾讯、TCL创投等互联网及半导体产业资本入局，投后估值突破1077亿元，企业正式进入规模化发展阶段。2024-2025年IPO上市前完成两轮战略增资。2024年3月战略融资108亿元，五大国有银行旗下投资平台、兆易创新参与增资，每股价格2.61元，投后估值约1500亿元；2025年完成上市前最后一轮增资，每股价格2.63元，投后估值1583亿元。IPO发行前总股本601.93亿股，合肥国资所有平台合并持股36.79%，为第一大资本方；国家大基金二期持股8.73%，创始员工持股平台持股8.37%，阿里云、兆易创新作为产业股东分别持股3.85%、1.80%，企业不存在单一控股股东。
2026年7月2日，华润新能源控股有限公司（简称:华润新能源，股票代码：001248）在深交所主板挂牌上市，华润新能源本次公开发行股票21.07亿股，发行价格为10.11元/股，新股募集资金213.04亿元。若全额行使超额配售选择权，华润新能源募集资金将达到约245亿元。这一IPO规模将超过金龙鱼约139亿元的募资额，成为深交所史上最大规模IPO。
2026年7月A股战新企业募资TOP3
（二）战新上市企业地区分布
从IPO数量来看，2026年7月，江苏战新企业上市数量最多，为3家，江苏包括苏州、常州和南通各1家；其次、浙江2家，包括嘉兴和宁波各1家；安徽、香港、广东、湖北和北京各省皆1家。
本月，江苏战新企业表现最为突出。2026年上半年，江苏的新兴产业增长迅猛，特别是人工智能与高端制造领域：一、高技术制造业与数字产品制造业：2026年上半年增加值分别增长14.8%和13.5%，拉动全部规上工业增长3.5个、2.5个百分点。二、集成电路制造：增加值增长26.8%，是全省规上工业增加值6.7%整体增速的近4倍，也是高技术制造业14.8%增长水平的近2倍。三、工业机器人制造：产量增长32.5%，远高于全国平均水平。四、电子专用材料制造：增加值增长41.9%，成为支撑高技术制造业增长的核心动力。江苏的新兴产业不仅增长快，而且盈利能力强。2026年上半年，江苏高技术制造业利润增长27.3%，拉动全部规上工业利润增长6.8个百分点，远高于广东的工业利润增速。
（三）战新上市企业领域分布
1.2026年7月A股战新上市企业分布领域
2026年7月，10家A股战新上市企业按照数量口径统计主要集中在高端装备、新材料和新一代信息技术等领域，高端装备领域的上市企业数量最多，为4家。其中，代表案例分别是托伦斯、欣兴工具和龙鑫智能等。
2026年7月，10家A股战新上市企业按照融资规模口径统计主要集中在新一代信息技术、新能源和高端装备等领域，其中新一代信息技术领域最吸金，新一代信息技术企业融资规模占比高达69%。
2.2026年7月科创板及创业板战新上市企业分布领域
2024年4月30日，上交所发布《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年4月修订）》的通知（下称《暂行规定》），科创板企业发行上市申报和推荐，应当基于《科创属性评价指引（试行）》和本规定中的科创属性要求，把握发行人是否符合科创板定位。基本明确了把握科创板定位的重点和方式。《暂行规定》还细化了科创板服务的行业范围。申报科创板发行上市的发行人，应当属于七大行业领域的高新技术产业和战略性新兴产业，包括新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域和符合科创板定位的其他领域，每一个行业领域均明确了产业，例如新一代信息技术领域主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、软件、互联网、物联网和智能硬件等。《暂行规定》增加第四条规定明确，保荐机构应当顺应国家战略和产业政策导向，立足促进新质生产力发展，贯彻高质量发展理念，准确把握科创板定位，推荐拥有关键核心技术，科技创新能力突出，科研成果转化运用能力突出，行业地位突出或者市场认可度高，具有较强成长性的“硬科技”企业申报科创板。
2024年4月30日，深交所发布《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024年修订）》(简称《推荐暂行规定》)，明确创业板注册制定位。根据《暂推荐暂行规定》第二条规定，创业板定位于深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，并支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。第五条规定，属于中国证监会公布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》中下列行业的企业，原则上不支持其申报在创业板发行上市，但与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业除外：（一）农林牧渔业；（二）采矿业；（三）酒、饮料和精制茶制造业；（四）纺织业；（五）黑色金属冶炼和压延加工业；（六）电力、热力、燃气及水生产和供应业；（七）建筑业；（八）交通运输、仓储和邮政业；（九）住宿和餐饮业；（十）金融业；（十一）房地产业；（十二）居民服务、修理和其他服务业。第六条，本规定第五条第一款所列行业中与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的创新创业企业，支持其申报在创业板发行上市。
数据来源为CVSource及公开市场
上图数据显示①，2026年7月，高端装备领域全部选择创业板上市，而生物医药和新一代信息技术领域全部选择科创板上市。
2026年7月，新一代信息技术和生物医药领域A股上市企业中，科创板企业数量是1家、1家，占同期A股上市战新企业数量②的比例是100%、100%；科创板战新企业募资规模是579.19亿元、9.99亿元，占同期A股上市战新企业募资规模③的比例是100%、100%。
2026年7月科创板战略新兴领域上市企业数量、规模分布及占比
2026年7月，高端装备领域A股上市企业中，创业板企业数量是2家，占同期A股上市战新企业数量④的比例是50%；创业板战新企业募资规模是18.87亿元，占同期A股上市战新企业募资规模⑤的比例是71%。
2026年7月创业板战略新兴领域上市企业数量、规模分布及占比
① 为比较科创板及创业板在政策定位下对不同领域企业的吸引程度，本处各领域新增A 股战新企业的统计口径仅为本月在科创板及创业板上市的战新企业数量，不含其他板块。
②本处统计口径为本月在A 股全部板块上市的战新企业数量，请读者注意。
③ 本处统计口径为本月在A 股全部板块上市的战新企业IPO总规模，请读者注意。
④本处统计口径为本月在A股全部板块上市的战新企业数量，请读者注意。
⑤本处统计口径为本月在A股全部板块上市的战新企业IPO总规模，请读者注意。
三、A股上市战新企业账面退出统计
（一）2026年7月A股战新上市企业退出股权价值及退出回报
2026年7月，10家A股战新上市企业有7家上市企业受到VC/PE支持，VC/PE渗透率为70%，总退出股权价值1674亿元，平均退出回报率为165.80%，回报率水平远高于上月。
（二）2026年7月战略新兴领域上市企业退出股权价值及退出回报分布情况
2026年7月，新增10家A股战新上市企业中共计7家背后有VC/PE机构支持，本月新一代信息技术、高端装备和新材料等战略新兴领域受到资本支持，支持率（VC/PE渗透率）集中于100%以上。
退出回报方面，新一代信息技术领域项目退出回报为本期IPO退出回报最高的领域。此外，本期战略新兴领域IPO项目退出回报远高于上月，而这与本期新一代信息技术领域有一定的关联。
2026年6月及2026年7月各领域战新上市企业退出数据一览
（三）2026年7月VC/PE机构退出战新企业次数
1.2026年7月VC/PE机构退出战新企业次数统计
2026年7月，共计108家VC/PE机构退出7家战新上市企业，退出次数总计128次（含同一机构下多个投资主体退出情况），中金资本、新鼎资本和永鑫方舟等退出次数较多。
2.2026年年7月A股战略新兴领域IPO战绩——以中金资本为例
2026年7月，108家VC/PE机构迎来战略新兴领域企业A股上市，其中，中金资本表现较为亮眼，其中，涉及旗下中金共赢启江（上海）科创股权投资基金合伙企业（有限合伙）和中金启德（厦门）创新生物医药创业投资合伙企业（有限合伙） 。
本期前海方舟迎来的2家IPO上市，为长鑫科技和泰诺麦博。
2026年7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技集团股份有限公司（股票代码：688825）正式登陆科创板。发行价8.66元/股，开盘报49.50元，暴涨471.59%，总市值突破3.3万亿元。截至收盘，长鑫科技报49元/股，总市值3.28万亿元，超越工商银行登顶A股市值榜首。上市首日成交额达1412亿元，刷新A股个股单日成交纪录。
长鑫科技成立于2016年，站在长鑫背后的是一支庞大的“国资天团”——从合肥产投到安徽省投，从国家集成电路产业投资基金（大基金）二期到基石资本、阿里云。大基金二期持股8.73%，按首日收盘价计算持股市值约2,889亿元；安徽省投持股7.91%，对应市值约2,160亿元；阿里系合计持股约4.51%，市值接近1,500亿元。
2026年7月21日，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（688806.SH）上交所科创板上市，本次公开发行股票数量为6,908.1928万股，占发行后总股本的比例为15%，发行价格为14.46元/股，募集资金总额为99,892.47万元，募集资金净额为88,773.84万元。
泰诺麦博成立于 2015年，是一家面向全球市场、致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业。2023年至2025年泰诺麦博营业收入分别为0元、1505.59万元和5122.49万元；同期归母净利润分别为-4.46亿元、-5.15亿元和-6.01亿元，三年累计亏损高达15.62亿元。截至2025年末，泰诺麦博累计未弥补亏损达14.49亿元，资产负债率由58.90%攀升至79.90%。
四、在不确定中增强新兴产业的确定性
“十五五”规划纲要明确提出，因地制宜建设各具特色、优势互补的战略性新兴产业集群，着力打造一批成长潜力大、技术含量高、渗透领域广的新兴支柱产业。从全球看，新兴产业具备技术颠覆性、产业渗透性、增长爆发性等特征，能够突破传统产业增长瓶颈、重塑全球产业链供应链格局，是各国打造产业竞争新优势、抢抓发展主动权的重中之重。从国内看，新兴产业科技含量高、资源消耗低、成长潜力大、带动能力强，是加快形成新质生产力最活跃的产业载体之一，对推动经济实现质的有效提升和量的合理增长至关重要。面对新一轮科技革命和产业变革加速演进，要把握新兴产业发展规律和政策导向，持续增强新兴产业发展的确定性，培育壮大经济高质量发展新动能。
第一，把握新兴产业发展的坚实底气。制度保障和市场资源从来都是一国产业发展的基础所在。我国新兴产业发展的坚实底气，正源于这两大优势的重要支撑。
先看体制机制优势。发展壮大新兴产业，既是一场比拼意志毅力的“马拉松长跑”，也是一项跨区域多主体协同参与的复杂系统工程。“十五五”时期，发展壮大新兴产业成为国家发展规划部署的重要任务。依托国家发展规划与专项规划、年度计划、重大政策举措的深度联动，能够将新兴产业发展目标任务细化分解到各年度、各领域、各地区，并通过规划实施的监测评估、政策保障、考核监督机制确保这项工作“一茬接着一茬干、一棒接着一棒跑”。同时，依托国家发展规划也能有效凝聚跨部门、跨区域发展新兴产业的最大公约数，一体推进教育、科技、人才发展，促进科技、产业、金融良性循环，推动产业、价格、消费、投资、贸易、区域、监管等各项政策同向发力，形成强大合力。
再看超大规模市场优势。中国经济是一片大海，而不是一个小池塘。14亿多人口、超4亿中等收入群体、超140万亿元的GDP、220多种产量居世界第一的工业产品等构成超大规模市场，是发展壮大新兴产业的战略依托。从市场需求看，持续提质扩容的国内市场为新兴产业提供庞大的消费群体，牵引企业加快技术研发和产品迭代，而差异化、多层次的细分市场，也有利于催生更多技术路线和发展模式。从市场供给看，我国拥有全球最完整、规模最大的工业体系和完备的配套能力，意味着从上游核心零部件、基础材料，到中游制造装配，再到下游市场应用、物流服务等，新兴产业能够用最短的时间、最低的成本实现快速度、低成本、大规模投产。与此同时，完备的产业体系还有助于抵御全球产业链波动风险，通过提升国产替代弥补外部供给缺口，保障产业链供应链韧性和安全。
第二，找准新兴产业发展的重要方向。发展壮大新兴产业离不开传统产业支撑涵养，也离不开大中小企业的融通发展。
一方面，发展壮大新兴产业要避免“喜新厌旧”。新兴产业不是从石头缝里蹦出来的，而是与传统产业发展密切相关的，传统产业为新兴产业提供必不可少的供应链配套、资金技术积累等。发展壮大新兴产业，决不能忽视、放弃传统产业，而要善于拓展传统产业第二增长曲线，推进传统产业数字化赋能、绿色化转型、高端化跃升、链条化延伸，以存量孕育增量、以熟链孵化新链、以长板带动新长板，持续催生高技术含量、高附加值、高成长性的新产品、新工艺、新材料、新装备、新赛道，让传统产业的“老树”长出新兴产业的“新枝”。同时，切忌一味在东部沿海地区“求高求新求全”而忽视中西部地区的巨大潜力。中西部地区要找准在全国一盘棋中的功能定位，立足传统产业基础、特色应用场景，发展适配自身条件的技术路线、产业链节点、终端产品、中间投入品等，加快形成一批扎根本地的隐形冠军企业以及特色产业集群。
另一方面，发展壮大新兴产业要坚持“大小兼顾”。发展壮大新兴产业如舟行大海，是否走得稳走得远、能否扛得住大风大浪冲击，关键在于是否拥有一支乘风破浪的企业舰队，让不同类型的企业发挥各自的独特作用，统筹做好大中小企业融通发展。发展壮大新兴产业离不开航母型大企业，要突出大企业“顶天立地”的优势，支持大企业聚焦关键核心技术攻关与重大产业布局，敢于走最难走的路、敢于攀登最高的山峰、敢于攻克最坚固的堡垒。发展壮大新兴产业也离不开机动灵活的快艇型中小企业。中小企业是推动技术迭代、工程熟化、工艺定型、产品开发、市场开拓最具感知力的创新主体，中小企业的潜力激发出来了，新兴产业才能更好行稳致远。
第三，完善推动新兴产业发展的政策举措。“十五五”时期，发展壮大新兴产业要在组织实施和场景建设方面重点发力。
组织实施上要“敢为”。新兴产业是事关现代化产业体系建设全局的战略必争之地，既需纵向上更上层楼、横向上力争上游，更需从“单兵突进”转向产业链、产业集群、产业生态“协同作战”。关键在于聚焦国家战略需求、遵循产业成长规律，推进一体化方略。要一体化实施重大工程项目、重大任务和政策举措，一体化推进规划引导、产能调控、价格治理、行业自律等措施，一体化推进技术研发、成果转化、标准研制、产业培育，着力构建有利于新兴产业孵化成长的市场环境和政策体系。
场景建设上要“善为”。场景是用于系统性验证新技术、新产品、新业态产业化应用以及配套基础设施、商业模式、制度政策的具体情境。发展新兴产业是新技术在不同场景应用拓展的过程，场景应用拓展之广一定程度上影响着新兴产业发展之快。要实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，持续支持建设一批综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景，让千行百业的场景为新技术好产品提供用武之地。此外，伴随着新兴产业的发展壮大，往往会有一批标志性战略性产品脱颖而出，因此需要积极打造一批叫得响的“网红爆款”产品，积极培育“新新三样”，积极推进首发经济、体验经济等新业态，让新兴产业“新树扎深根”。
作者：吴思剑
总行投资银行部
重要说明
本研究报告的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准确性和完整性。我们有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本研究报告不代表中国建设银行的观点和意见，不构成对阅读者的任何操作建议和投资建议。本报告（含标识和宣传语）仅供参考，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上网、引用或向其他人分发。如有未注明作者及出处信息，请版权所有者联系我们，我们将及时更正。中国建设银行投资银行部对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。
扫描下方二维码查看更多撮合项目
