【快讯】 百度刚刚交出了2026年Q2成绩单。
数字很直接：季度总营收313亿元，AI业务收入占比连续两个季度超过50%。
拆开看：
AI云基础设施收入：73亿元，同比增长50%
GPU云：同比增长283%，连续四个季度三位数增长
AI应用收入：25亿元
AI原生营销服务收入：26亿元
结构比以往好看。但如果你只看到“过半”两个字，可能漏掉了真正值得关注的动向。
信号一：AI应用开始“自己造血”，三款产品全部跑到头部
AI云73亿、同比增50%——这个不意外，大模型时代卖算力本来就是确定性生意。
但25亿元的AI应用收入，才是这一季更值得划重点的数字。
拆开看三个产品的最新战报：
1. 百度搭子（通用办公智能体）
7月网站访问量达到897万，环比增长845%
7月AI办公智能体榜单月活环比增长1063.79%，增速榜第一
6月升级Harness执行引擎后，任务Token消耗下降75%
2. 库库AI / GenFlow（全端通用智能体）
办公MAU超过2500万，位居通用AI办公赛道第一
今年4月整体月活已突破1亿
3. 秒哒（无代码AI应用生成平台）
上半年月活份额33.4%，行业第一
累计服务超3500万用户
每天近20万人通过其生成的应用解决真实问题
三个产品，三个相邻的细分位置，全部跑到头部。说明一件事：百度在AI办公这条线上，已经跑通了一套可复制的方法论，不是靠云输血，而是自己造血。
信号二：三条“硬线”同时出圈，从“自用”变成“生意”
比应用更值得关注的，是百度的AI资产开始向外部“外溢”了。
1. AI云：从项目交付变成持续服务
上半年国内AI云中标金额13.85亿元，在五家主要厂商中居首
IDC报告显示：金融、游戏、具身智能等行业市场份额第一
客户买的是持续消耗的算力服务，不是一锤子交付
2. 萝卜快跑（自动驾驶）：从试点变成规模化出海
7月28日，联合Uber、Lyft在英国伦敦启动公开路测——中国无人驾驶车首次开进伦敦
已覆盖全球28个城市，累计自动驾驶里程超3.5亿公里
全无人驾驶里程超2.4亿公里
已进入迪拜、香港、伦敦、瑞士、哈萨克斯坦
3. 昆仑芯（自研AI芯片）：从内部工具变成全行业供应商
客户包括：中国移动、南方电网、吉利汽车、招商银行等
外部营收已超过内部供货
P800已点亮三万卡集群，交付多个万卡级集群
国内多家互联网大厂已成为客户
机构估值参考：晨星预计4000-5000亿港元，摩根大通预计400-490亿美元
三条线周期不同、成本不同、风险不同，但落在同一个逻辑上：百度输出的不是单一产品，而是可迁移的能力。
信号三：资本端正在重新定价，聪明钱先进场了
比业务信号更直接的，是钱在动。
1. 顶级对冲基金调仓
德鲁肯米勒旗下Duquesne建仓百度ADR 8.8万份——2023年Q4以来首次重新持有中概股，此前他曾公开表示无意投资中国股票
大卫·泰珀旗下Appaloosa Q2增持百度60.29万股，总持股增至129.5万股，市值约1.48亿美元
2. 港股双重主要上市推进中
7月，百度披露推进自愿转换为香港联交所双重主要上市
杰富瑞预计最快9月可纳入港股通
内地投资者即将通过沪深港通直接买卖百度股份
定价权不再只掌握在海外投资者手中
【简评】
百度这份财报，真正的看点不是“过半”这个数字本身，而是过半背后的结构：
AI应用在起量（三款产品全部跑出规模）
芯片在出圈（外部营收超过内部）
无人驾驶在出海（伦敦路测，多城落地）
资本在转向（顶级机构调仓，港股通预期）
四件事指向同一个方向：百度的AI资产，正在从“远期预测”变成“当期可验证的收入和客户”。
当市场终于开始为这些资产单独定价而非折叠在搜索广告的旧框架里时，真正的价值发现，或许才刚刚开始。
我们持续追踪：AI新动向｜算力家底｜硬核科技｜市场金融一手消息。
下期见~
