VPU行业深度分析报告:参与者格局、市场演进与发展机遇

VPU行业深度分析报告：参与者格局、市场演进与肇观科技发展机遇

一、执行摘要

视觉处理单元（Vision Processing Unit，VPU）是专为视觉数据处理和AI推理优化的专用计算芯片，是AI从云端向边缘端渗透过程中最具确定性的硬件赛道之一。本报告在已有基础研究之上，对行业参与者进行深度拆解，对市场格局进行精细化分析，并前瞻未来3-5年的发展路径，重点评估肇观科技（NextVPU）的投资价值与发展机会。

核心结论：

• 市场规模：2024年全球VPU市场规模约21.17亿美元，预计2032年达75.59亿美元，CAGR 17.26%。中国市场增速显著高于全球，2025年车载智驾芯片市场约200亿元，2030年有望达793亿元，CAGR 36%。

• 竞争格局：国际厂商（Mobileye、英伟达、安霸）占据高端和全球市场主导；国内厂商（地平线、华为海思、黑芝麻）在车载领域快速崛起，地平线以32.4%市占率位居中国辅助驾驶计算方案榜首。

• 差异化机会：在电子后视镜（CMS）、机器人视觉、无人机感知等细分赛道，肇观科技等专注型企业凭借"芯片+算法+模组"的垂直整合能力形成差异化壁垒，存在显著的投资机会。

• 投资建议：VPU行业处于"量价齐升"黄金期，建议沿三条主线布局——①车载VPU龙头（确定性最高）；②细分赛道隐形冠军（弹性最大）；③边缘AI+具身智能标的（长期空间最大）。

二、市场深度分析

2.1 全球市场规模与结构

全球VPU市场规模及预测

数据来源：Verified Market Research，2025年10月

市场结构（按架构分）：

• 嵌入式VPU：占比约62%，集成于SoC中，主要应用于消费电子、汽车等大批量场景

• 独立式VPU：占比约28%，作为独立芯片或模块，面向工业、安防、机器人等场景

• 混合架构VPU：占比约10%，CPU+GPU+VPU融合，面向高端自动驾驶和数据中心

市场结构（按应用分）：

2.2 中国市场深度分析

市场地位与增速

中国是全球VPU增长最快的市场，主要驱动力包括：

1. 国产替代政策：中央财政对集成电路产业研发投入2024年达1280亿元，视频处理芯片获超210亿元专项支持

2. 下游应用爆发：新能源汽车、工业自动化、低空经济等中国优势产业拉动VPU需求

3. 供应链自主可控：地缘政治背景下，芯片国产化需求迫切

中国车载智驾芯片市场（VPU核心下游）

数据来源：综合高工智能汽车、NE时代等机构数据整理

竞争格局（中国前视一体机芯片市场）

数据来源：NE时代，2025年9月数据

关键洞察：

• Mobileye仍占据近半壁江山，但份额呈缓慢下降趋势

• 地平线增速最快，2025年出货量预计达400万套，2026年指引550万台

• 华为、黑芝麻等在高端市场（L2+/L3）加速突破

2.3 四大应用市场深度剖析

2.3.1 汽车电子：最大且增长最快的市场

市场驱动力：

• 政策强制：AEB、LDW等安全功能逐步强制标配，CMS（电子后视镜）法规落地

• 智能化升级：L2向L2+/L3演进，单车摄像头从1-3颗增至8-11颗

• 国产替代：地缘政治加速本土芯片上车进程

细分赛道：电子后视镜（CMS）爆发

数据来源：高工智能汽车研究院、Yole Développement

CMS市场的核心变量：

• 法规驱动：UN R46法规在欧盟、中国等主要市场落地

• 成本下降：本土方案（如肇观V163A）将BOM成本降低30-50%

• 功能升级：从"显示替代"向"AI增强"演进，集成BSD、FCW、LDW等ADAS功能

2.3.2 机器人/工业视觉：人形机器人打开新空间

市场规模：

• 全球工业视觉芯片市场2024年约250亿美元，2026年预计达350亿美元

• 中国人形机器人市场2025年预计突破100亿元，2030年有望达千亿级

技术趋势：

• 从2D到3D：深度相机、立体视觉成为标配

• 从单目到多目：六目甚至更多摄像头协同，盲区缩减87%

• 从感知到认知：VLM（视觉语言模型）在机器人端侧部署

• 自标定技术：设备自主校准，运维成本降低60%以上

市场格局：

• 高端工业：TI（AM67A）、Hailo（Hailo-10）主导

• 服务/人形机器人：地平线、寒武纪、肇观等本土厂商快速切入

• 成本敏感型：爱芯元智、地瓜机器人等主打性价比

2.3.3 无人机/低空经济：政策红利下的增量市场

市场规模：

• 全球无人机芯片市场2024年约31.5亿美元，2031年达56.35亿美元

• 中国低空经济规模2025年预计达1.5万亿元

核心痛点与技术突破：

• 环境感知可靠性：强光、云层、雨雾等复杂环境下的误判问题

• 重量与功耗：直接影响续航和载荷

• 运维成本：校准、维修等后期成本占TCO的40%以上

技术突破方向：

• "纯净天空"算法：将虚假障碍误判率从30%降至0.1%以下

• 自标定3D深度相机：30秒自动校准，精度恢复至0.3像素级

• 高集成度SoC：AI+3D+VSLAM单芯片集成，模组重量<30g

2.3.4 两轮车：智能化从高端向中低端渗透

市场特征：

• 规模大但单价低，全球电动两轮车市场2024年约445亿美元

• 智能化加速：L2级自动驾驶渗透率2025年预计达12%

• 安全法规驱动：盲区监测、碰撞预警等功能逐步标配

VPU需求特点：

• 极致成本敏感：芯片成本需控制在较低水平

• 低功耗：直接影响续航

• 高可靠性：户外振动、温湿度变化

三、参与者深度分析

3.1 国际主要厂商深度剖析

3.1.1 Mobileye（英特尔子公司）

公司概况：

• 总部：以色列耶路撒冷

• 地位：全球ADAS视觉芯片绝对龙头，EyeQ系列累计出货超2亿颗

• 技术路线：以视觉为核心，"复合人工智能"架构，模块化设计

核心产品：

竞争优势：

• 算法+芯片深度绑定，经过海量真实道路数据验证

• 全球客户基础深厚，与宝马、大众、通用等深度合作

• 安全架构完善，RSS模型成为行业标准参考

挑战与隐忧：

• 在中国市场份额持续被本土厂商侵蚀

• 封闭生态策略与车企"全栈自研"趋势存在冲突

• 大模型时代，纯视觉路线面临多传感器融合挑战

3.1.2 英伟达（NVIDIA）

公司概况：

• 总部：美国圣克拉拉

• 地位：GPU巨头，自动驾驶算力天花板

核心产品：

竞争优势：

• 算力绝对领先，CUDA生态壁垒深厚

• 大模型时代，GPU架构天然适配训练+推理全流程

• 从云到端的全栈AI能力

挑战与隐忧：

• 功耗和成本过高，中低端车型难以承受

• 地缘政治风险，高端芯片对华出口受限

• 专用VPU在边缘场景的能效比劣势明显

3.1.3 安霸（Ambarella）

公司概况：

• 总部：美国圣克拉拉

• 地位：视频处理芯片传统强者，向AI视觉转型成功

• 2026财年营收增长预期：19%-25%（中值约3.48亿美元）

核心产品：

竞争优势：

• 视频处理技术积累深厚，ISP性能业界领先

• 低功耗、高能效比，适合边缘场景

• 汽车领域布局深入，CV3-AD系列逐步量产

挑战与隐忧：

• 车载市场起步较晚，客户基础不如Mobileye

• 中国市场份额有限，本土替代压力大

3.1.4 Hailo

公司概况：

• 总部：以色列特拉维夫

• 地位：边缘AI芯片新锐，能效比标杆

核心产品：

竞争优势：

• 极致能效比，TOPS/W指标业界领先

• 支持生成式AI和多模态感知

• 专注边缘场景，产品定义精准

挑战与隐忧：

• 规模较小，生态建设相对薄弱

• 车载市场尚在拓展期

3.1.5 德州仪器（TI）

核心优势：

• 工业级可靠性，产品线丰富

• AM6xA系列在工业视觉和机器人领域广泛应用

• 供应链稳定，成本控制能力强

局限：

• AI算力相对保守，更侧重传统DSP+ISP路线

• 大模型时代产品迭代速度偏慢

3.1.6 英特尔（Intel）

核心产品：Movidius VPU系列地位：VPU概念的开创者之一，Myriad系列曾广泛应用于无人机、安防现状：战略重心转向数据中心GPU，边缘VPU业务投入相对减少

3.2 国内主要厂商深度剖析

3.2.1 地平线（Horizon Robotics）

公司概况：

• 总部：北京

• 地位：中国车载智能芯片龙头，辅助驾驶计算方案市占率32.4%

• 出货量：2025年预计400万套，2026年指引550万台

• 客户：合作车企超40家，赋能车型超400款，用户规模突破600万

核心产品：

竞争优势：

• 软硬一体全栈能力，BPU架构历经三代迭代

• 本土服务响应快，定制化能力强

• 生态开放，超100家算法合作伙伴

• 国际化布局：2家日本车企定点，9家合资品牌30款车型合作

挑战与隐忧：

• 高端市场（L3+）仍面临英伟达、Mobileye强力竞争

• 毛利率受价格战压力

• 持续高研发投入，盈利拐点尚需时间

3.2.2 华为海思

公司概况：

• 总部：深圳

• 地位：中国半导体设计龙头，VPU/AI芯片布局全面

核心产品：

• 昇腾系列：云端+边缘端AI芯片全栈覆盖

• 车载MDC平台：MDC 610/810等多档位智驾计算平台

• 安防/视频处理芯片：安防市场占有率领先

竞争优势：

• 技术实力雄厚，全栈能力突出

• 生态完善，开发者基础庞大

• 华为终端+汽车业务协同

挑战与隐忧：

• 受制裁影响，先进制程供应受限

• 汽车业务定位调整，智驾对外策略变化

3.2.3 黑芝麻智能（Black Sesame Technologies）

公司概况：

• 总部：上海

• 地位：车规级AI芯片重要玩家，华山系列已量产

核心产品：

竞争优势：

• 车规认证领先（A1000 Pro获ASIL-D）

• 高算力性价比

• 与吉利等头部车企深度绑定

挑战与隐忧：

• 出货量和客户数量与地平面有差距

• 持续亏损，资金消耗大

3.2.4 寒武纪（Cambricon）

核心产品：思元系列（云端+边缘端全覆盖）优势：技术积累深厚，产品线完整，工业视觉应用广泛挑战：车载市场布局相对较晚，营收高度依赖政府和国企订单

3.2.5 爱芯元智（Axera）

核心产品：爱芯系列（M57等）优势：低功耗、高性价比，安防和消费电子领域表现突出定位：中低端市场，主打性价比路线

3.2.6 肇观科技（NextVPU）—— 重点分析

（详见第六章专项分析）

3.3 竞争格局总结

3.3.1 梯队划分

3.3.2 关键竞争维度对比

3.3.3 竞争趋势判断

1. 国产替代加速：国内厂商份额持续提升，预计2027年本土品牌在中国车载VPU市场份额将突破50%

2. 软硬一体化：纯芯片销售向"芯片+算法+工具链"转变，生态壁垒日益重要

3. 大模型重塑格局：VPU需支持VLM/端到端大模型，算力架构面临重构

4. 垂直整合胜出："芯片+模组+算法+方案"的垂直整合模式在细分赛道更具竞争力

5. 价格战不可避免：中低端市场竞争加剧，头部企业凭借规模和技术优势胜出

四、技术发展趋势与市场预测

4.1 技术演进路线图

4.1.1 算力演进：从TOPS到PTOPS

4.1.2 架构创新方向

1. 异构计算成为标配

• CPU + NPU + ISP + VPU + DSP多核心融合

• 专用加速引擎：几何加速、深度加速、特征匹配加速

2. 存算一体突破冯·诺依曼瓶颈

• 内存墙问题日益突出，存算一体架构有望将能效比提升10-100倍

• 预计2027-2028年开始小规模商用

3. 3D封装与Chiplet

• 不同工艺、不同功能的芯粒灵活组合

• 提升集成度，降低成本，缩短研发周期

4. 事件驱动视觉

• 基于事件相机的新型视觉处理架构

• 微秒级响应、>120dB动态范围、极低功耗

• 机器人、无人机等高速运动场景优势明显

5. 端侧生成式AI

• VPU支持VLM（视觉语言模型）和LLM在边缘端运行

• 多模态感知融合成为标配

• 数瓦功耗下实现生成式AI推理

4.2 市场发展预测

4.2.1 短期预测（2026-2028年）：渗透率快速提升期

核心判断：

• VPU市场维持17-20%高速增长

• 车载市场是最大增长引擎，L2+渗透率从35%提升至55%

• 电子后视镜（CMS）从选配走向标配，年复合增长率超50%

• 人形机器人开始小规模量产，打开全新增量市场

关键数据预测：

4.2.2 中期预测（2028-2030年）：格局重塑期

核心判断：

• 市场格局发生重大变化，国内厂商全球份额显著提升

• 大模型上车全面普及，VPU算力架构迎来代际升级

• 机器人VPU市场爆发，增速超过车载

• 行业整合加速，头部效应明显

关键趋势：

1. 端到端大模型成为标配：VPU算力需求再次跳升

2. 机器人市场超车：人形机器人+工业机器人视觉芯片市场规模接近车载

3. 国产厂商出海：地平线、肇观等企业加速全球化布局

4. 行业整合：中小企业面临淘汰或被并购，头部企业强者恒强

4.2.3 长期趋势（2030年以后）：空间智能时代

核心判断：

• VPU从"视觉处理单元"演进为"空间智能处理器"

• 具身智能爆发，VPU成为物理世界AI的核心硬件载体

• 市场规模突破百亿美元，应用场景远超当前想象

长期愿景：

• 每一台智能设备都需要VPU——机器人、无人机、汽车、AR眼镜、智能家居

• "空间智能"成为继"语言智能"之后AI的下一个主战场

• VPU的重要性堪比CPU之于PC、GPU之于AI训练

4.3 驱动因素与风险因素

4.3.1 核心驱动因素

4.3.2 主要风险因素

五、投资机会分析

5.1 投资主线梳理

主线一：车载VPU龙头（确定性最高）

投资逻辑：

• 智驾渗透率加速提升，单车芯片价值量价齐升

• 国产替代空间巨大，本土龙头份额持续提升

• 头部企业凭借规模效应和生态壁垒形成赢家通吃

重点关注：地平线、华为（产业链相关）、黑芝麻智能

主线二：细分赛道隐形冠军（弹性最大）

投资逻辑：

• 在CMS、机器人视觉、无人机感知等细分赛道，专注型企业凭借垂直整合形成差异化壁垒

• 细分市场竞争格局更好，龙头企业利润率更高

• 受益于细分赛道爆发，业绩弹性大

重点关注：肇观科技（CMS+机器人+无人机多赛道布局）、爱芯元智（安防+消费电子）

主线三：边缘AI+具身智能（长期空间最大）

投资逻辑：

• 人形机器人和具身智能是AI的下一个主战场

• VPU是机器人"视觉大脑"的核心硬件

• 市场尚处早期，先发企业有望建立长期竞争优势

重点关注：Hailo、地平线机器人业务、肇观科技（机器人视觉布局）

5.2 关键投资指标

六、肇观科技（NextVPU）发展机会专项分析

6.1 公司概况

基本信息：

• 公司名称：上海肇观电子科技有限公司（品牌：NextVPU）

• 成立时间：2016年

• 总部地点：上海张江科学城集成电路产业园

• 员工规模：逾300人，研发占比80%

• 团队背景：核心成员来自AMD、Intel、高通、Marvell、海康威视、华为海思、中芯国际等顶级科技公司

• 荣誉资质：国家级专精特新"小巨人"企业（2025年第七批）、上海市企业技术中心

• 最新融资：2025年完成新一轮融资，张家港产投投资

公司定位：

从事人工智能计算机视觉处理芯片设计和终端应用的科创公司，以自主知识产权的3D+AI视觉芯片为核心技术壁垒，构建从基础型到旗舰级的全栈式模组产品矩阵，为空间智能提供"芯"基础。

使命愿景：

赋能智能设备，定义未来视觉。让智能设备具有人一样的视觉感知和理解能力，在复杂的环境中完成复杂的工作。

6.2 产品矩阵深度分析

肇观科技已形成"芯片+模组+解决方案"的完整产品体系，覆盖N系列、D系列、V系列三大芯片平台，以及多个应用场景的相机/模组产品。

6.2.1 核心芯片产品线

关键技术亮点：

1. 自研AI-ISP技术

1. 针对高速、高帧率、高动态场景深度优化

2. 强光环境不过曝，暗光环境低噪点

3. 0.1秒内光照骤变（20-100k lux）实时调优

2. 3D+AI+VSLAM全集成SoC

1. 内置ISP、NN（神经网络加速器）、3D几何引擎

2. 全国产、全自研、自主可控

3. 单芯片实现实时3D重建+AI推理+SLAM定位

3. 自标定技术（全球首创）

1. 30秒自动校准镜头畸变，精度恢复至0.3像素级

2. 设备自主诊断→自动修复→持续优化的全链条智能运维

3. 运维成本降低60%，单次停机损失减少超8000元

4. "纯净天空"算法

1. 百万级天空样本训练的语义分割引擎

2. 将无人机虚假障碍误判率从行业普遍的30%以上降至0.1%以下

3. 新疆10万Lux强光环境下连续作业300亩零误判

6.2.2 模组/相机产品线

6.3 核心竞争优势分析

6.3.1 技术优势："芯片+算法+模组"垂直整合

与纯芯片设计公司的差异：

• 不仅设计芯片，更深度掌握ISP、3D视觉、SLAM等核心算法

• 提供"芯片+模组+算法"的交钥匙方案，客户集成成本低

• 算法与芯片架构协同设计，性能最优

与纯算法/模组公司的差异：

• 核心芯片自研，不依赖上游芯片厂商

• 供应链自主可控，成本和交付更有保障

• 芯片级深度优化，能效比更高

技术壁垒评估：

6.3.2 产品优势：差异化定位，避开正面竞争

与地平线、黑芝麻等的差异化：

• 赛道不同：肇观聚焦CMS、机器人视觉、无人机等细分赛道，而非正面竞争车载前视大算力芯片

• 形态不同：肇观更多以"芯片+模组+算法"的整体方案交付，而非纯芯片销售

• 客户不同：除车企外，机器人厂商、无人机厂商都是核心客户群

与国际厂商（Mobileye、安霸）的差异化：

• 成本优势：本土方案BOM成本降低30-50%

• 服务优势：本土化服务响应快，定制化能力强

• 集成度更高：单芯片集成更多功能，系统方案更简洁

6.3.3 市场优势：多赛道布局，多点开花

已落地的核心赛道：

1. 电子后视镜（CMS）—— 第一增长曲线

1. V163A芯片已助力超20家国内外主流车企实现规模化量产

2. 乘用车：某知名日系品牌SUV及MPV，月均交付超5000台

3. 商用车：国内和海外头部商用车品牌，月均交付超2000台

4. 出口欧洲、中东等法规最严格的市场

5. CMS市场正处于爆发前夜，肇观已占据先发优势

2. 机器人视觉—— 第二增长曲线

1. 多目视觉模组已应用于某全球人形机器人领军企业

2. 测试场事故率下降92%，导航效率提升40%

3. 覆盖工业机器人、服务机器人、人形机器人全场景

4. 人形机器人爆发将带来巨大增量

3. 无人机视觉—— 第三增长曲线

1. U系列相机已应用于农业植保、电力巡检、城市物流等场景

2. 两款无人机视觉避障模组已量产交付

3. 低空经济政策红利持续释放

4. "纯净天空"算法形成独特技术壁垒

4. 其他赛道

1. 两轮车智能安全：视觉AI芯片驱动摩托车智能安全

2. 水下机器人：W系列水下视觉模组

3. 智慧零售、专业安防等

6.3.4 团队优势：跨界复合团队

• 芯片设计能力：来自AMD、Intel、高通等顶级芯片公司

• 成像技术积累：核心团队近20年成像领域经验

• 算法能力：3D视觉、AI、SLAM算法团队实力强

• 产业资源：来自海康威视、华为海思等产业界，客户资源丰富

6.4 发展机会评估

6.4.1 市场机会：三大赛道同时爆发

机会一：CMS市场爆发（确定性最高）

• 市场空间：全球CMS市场CAGR 23.7%，2025年渗透率突破15%，千亿级蓝海市场

• 竞争格局：国际大厂方案成本高，FPGA方案昂贵，肇观V163A方案性价比突出

• 肇观地位：已实现规模化量产，覆盖20+车企，先发优势明显

• 增长弹性：CMS从选配到标配，市场规模可能5-10倍增长

机会二：人形机器人爆发（弹性最大）

• 市场空间：人形机器人市场2030年有望达千亿级，单台VPU价值量数千元

• 竞争格局：尚处早期，各家处于同一起跑线

• 肇观优势：多目视觉模组+自标定技术+3D+AI+VSLAM全集成，精准匹配人形机器人需求

• 标杆客户：某全球人形机器人领军企业已采用肇观方案

机会三：低空经济起飞（政策催化最强）

• 市场空间：中国低空经济2025年达1.5万亿元，无人机是核心载体

• 竞争格局：大疆自研为主，其他无人机厂商需要外部供应商

• 肇观优势："纯净天空"算法+自标定+高集成度，解决行业核心痛点

• 政策红利：全国31个省份将低空经济纳入发展规划

6.4.2 战略机会：从VPU到空间智能处理器

VPU只是起点，空间智能才是终局

• 当前定位：视觉处理单元（VPU）芯片设计公司

• 中期演进：3D+AI+VSLAM全集成的空间智能处理器

• 长期愿景：具身智能时代的"视觉大脑"核心供应商

类比：

• CPU之于PC → GPU之于AI训练 → VPU/空间智能处理器之于具身智能

6.4.3 国产替代机会

• CMS芯片：当前主要依赖国际厂商，肇观V163A是本土稀缺的车规级方案

• 机器人视觉芯片：高端市场仍由TI、Hailo等主导，国产替代空间大

• 无人机视觉芯片：高端AI芯片依赖英伟达等，国产替代需求迫切

6.5 风险与挑战

6.5.1 市场风险

6.5.2 竞争风险

6.5.3 技术风险

6.5.4 经营风险

6.6 投资价值评估

6.6.1 投资亮点

1. 赛道优质：VPU+空间智能+具身智能，AI硬件核心赛道

2. 技术壁垒高：芯片+算法+模组垂直整合，全球首创自标定技术

3. 多赛道布局：CMS+机器人+无人机三大增长曲线，多点开花

4. 量产验证充分：V163A已规模化量产，20+车企客户验证

5. 国产替代标的：车规级VPU稀缺本土标的

6. 团队实力强：跨界复合团队，核心成员来自顶级科技公司

7. 政策红利：专精特新"小巨人"+集成电路产业支持+低空经济政策

6.6.2 关键成功要素

综合评分：8.5/10

6.6.3 投资建议

投资定位：成长型投资，兼具高成长性和确定性

建议关注阶段：

• 当前处于快速成长期，CMS业务放量，机器人和无人机业务布局完成

• 下一轮融资或IPO前是较好的进入时点

关键跟踪指标：

1. V163A芯片出货量和客户数量增长

2. 人形机器人领域标杆客户进展

3. 无人机视觉业务收入占比提升

4. 新一代芯片研发进度

5. 毛利率变化趋势

七、风险提示

1. 技术迭代风险：VPU技术迭代速度快，若企业无法跟上技术演进节奏，可能被市场淘汰

2. 市场竞争风险：行业参与者众多，价格战可能压缩企业利润空间

3. 供应链风险：先进制程芯片制造依赖境外晶圆厂，地缘政治可能影响供应

4. 商业化不及预期风险：人形机器人、L4自动驾驶等新兴领域商业化进度可能慢于预期

5. 政策变动风险：集成电路产业政策、汽车安全法规等政策变化可能影响行业发展

6. 估值风险：半导体行业估值波动较大，需关注企业估值与业绩增长的匹配度

八、结论与展望

VPU行业正处于从"细分专用"走向"大众普及"的关键历史节点。在AI向边缘端渗透、智能感知需求全面爆发的大背景下，VPU作为视觉智能的核心硬件载体，将迎来持续高速增长。

核心结论：

1. 市场空间广阔：全球VPU市场2032年有望达75.59亿美元，中国车载智驾芯片市场2030年有望达793亿元，人形机器人等新兴市场打开长期成长空间

2. 国产替代加速：国内厂商在车载VPU市场份额持续提升，地平线以32.4%市占率位居中国辅助驾驶计算方案榜首，预计2027年本土品牌整体份额将突破50%

3. 细分赛道机会显著：在电子后视镜（CMS）、机器人视觉、无人机感知等细分赛道，专注型企业凭借"芯片+算法+模组"的垂直整合能力形成差异化壁垒，投资弹性更大

4. 肇观科技投资价值突出：作为国家级专精特新"小巨人"企业，肇观科技在CMS芯片领域已实现规模化量产（20+车企客户），在机器人视觉和无人机视觉领域布局前瞻，三大增长曲线清晰，是VPU细分赛道的优质投资标的

5. 长期看好空间智能赛道：VPU只是起点，随着具身智能时代的到来，空间智能处理器将成为继CPU、GPU之后的下一个千亿级芯片赛道

投资建议：

• 核心配置：车载VPU龙头企业（地平线等）

• 弹性配置：细分赛道隐形冠军（肇观科技等）

• 主题配置：人形机器人/具身智能相关标的