小米二季度财报:营收创历史新高,利润承压但市场看到拐点信号

8月18日，小米集团发布2026年第二季度业绩，财报呈现出鲜明的两面性营收端创下历史新高，利润端则遭遇显著下滑。

本季度小米总收入达1089.22亿元，同比下滑6.1%，但环比一季度增长约9.8%，这一营收规模创下了小米单季度历史新高，市场此前预期营收约为1088.2亿元，小米以微弱优势超出预期。

同时利润端则不容乐观，期间利润94.63亿元同比下降20.3%，经调整净利润62.19亿元同比降幅达42.6%，利润下滑主要受两大因素拖累：一是全球存储芯片价格上涨推高手机硬件成本；二是智能电动汽车及AI等新业务仍处于投入期，尚未实现盈利。

智能手机业务收入为421亿元，全球出货量3120万台，出货量同比下降约26.3%，但平均售价（ASP）同比增长25.9%至1351元，创历史新高。小米主动压缩低端出货量、聚焦中高端的战略正在兑现，手机业务毛利率为8.5%，虽受成本上涨压制，但在“量跌价升”的格局下守住了盈利底线。

再看IoT平台已连接设备数达11.61亿同比增长17.4%，IoT与生活消费产品收入313亿元境外收入同比高速增长，互联网服务收入90亿元，全球月活用户再创历史新高。

智能电动汽车及AI等创新业务收入249亿元，同比增长17.1%，据市场数据二季度汽车交付超10万辆，部分车型实现单季度正向毛利，作为小米的第二增长曲线，汽车业务的进展被视为未来估值重塑的关键变量。

截至18日收盘，小米股价逆势收涨1.16%，报26.18港元/股，市值6744亿港元，在利润大幅下滑的背景下，市场反而给出积极反应，逻辑在于：

第一，利空已被充分预期。 多家机构此前已预测经调整净利润将下滑40%以上，实际数据基本符合预期。

第二，拐点信号正在浮现。 存储芯片涨价斜率已明显放缓，DRAM和NAND价格涨幅有望收窄。叠加小米已启动第二轮涨价，手机业务的成本压力有望边际改善。

第三，新业务打开了想象空间。 汽车业务规模效应逐步显现，亏损正在收窄。多家机构预计小米下半年有望迎来基本面拐点。

这份财报标志着小米正从“手机公司”向“手机+汽车+AIoT”的复合科技平台加速转型，短期利润阵痛是转型的必然代价，而市场正在为更长期的故事投票。