A股轮胎板块财报全解读：有人赚疯，有人流血
2026年一季度，7家主要上市公司一季报深度拆解
2026年一季度，轮胎行业上演"冰与火之歌"——有人营收净利双增长、利润率傲视同行，有人增收不增利、利润暴跌95%。本文从7家主要上市公司的一季报出发，拆解轮胎板块的分化真相。
一、行业总览：营收普遍增长，利润分化剧烈
截至2026年一季度末，A股7家主要轮胎上市公司均已披露一季报。板块整体呈现"营收涨、利润乱"的分化格局——赛轮轮胎净利率高达11.35%，而玲珑轮胎仅有0.28%，差距超过40倍。
二、个股深度：7家公司逐一拆解
① 赛轮轮胎（601058）——"优等生"，稳稳的幸福
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 94.61亿元 | ▲12.48% |
| 归母净利润 | 10.56亿元 | ▲1.72% |
| 毛利率 / 净利率 | 26.86% / 11.35% | — |
| 资产负债率 | 51.24% | — |
一句话总结：规模、利润、质量三线齐升，当之无愧的板块龙头。今日收盘价13.78元，PE约10倍。
② 玲珑轮胎（601966）——"增收不增利"的典型
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 60.57亿元 | ▲6.33% |
| 归母净利润 | 1689万元 | ▼95.04% |
| 扣非净利润 | -2689万元 | ▼109.6% |
| 毛利率 / 净利率 | 17.07% / 0.28% | — |
一句话总结：60亿营收，净利润却不到1700万，几乎等于白干。海外折旧高峰加价格战是主因。
③ 三角轮胎（601163）——小而美，逆势高增长
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 24.70亿元 | ▲10.04% |
| 归母净利润 | 2.18亿元 | ▲31.18% |
| 扣非净利润 | 1.67亿元 | ▲54.82% |
| 毛利率 / 净利率 | 20.08% / 8.82% | ▲提升 |
一句话总结：本季度最大惊喜，扣非增速55%远超营收增速。今日收盘价14.75元，小市值弹性值得关注。
④ 贵州轮胎（000589）——低基数下的爆发
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 26.87亿元 | ▲6.32% |
| 归母净利润 | 1.80亿元 | ▲172.57% |
| 毛利率 / 净利率 | 19.90% / 6.76% | ▲大幅提升 |
一句话总结：去年Q1利润太薄，今年翻倍增长。毛利率大幅提升或受益于工程胎需求旺盛。今日收盘价5.03元，PE约7至8倍。
⑤ 风神股份（600469）——成功扭亏，复苏确认
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 17.89亿元 | ▲9.84% |
| 归母净利润 | 5090万元 | 扭亏 |
| 毛利率 | 14.87% | ▲10.35个百分点 |
| 净利率 | 2.84% | — |
一句话总结：连续亏损后成功扭亏，毛利率大幅提升是利润改善核心驱动力。今日收盘价6.63元，低基数加经营修复，有一定弹性。
⑥ 通用股份（601500）——稳健增长，低估值选手
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 21.37亿元 | ▲0.71% |
| 归母净利润 | 1.27亿元 | ▲23.24% |
| 扣非净利润 | 1.25亿元 | ▲32.42% |
| 毛利率 / 净利率 | 16.09% / 5.92% | ▲提升 |
一句话总结：贵在稳健，扣非增速32%远超营收增速0.71%。今日收盘价4.63元，PE约8至9倍，特种胎领域有差异化竞争力。
⑦ 青岛双星（000599）——巨亏后的艰难修复
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 66.29亿元 | ▼6.59% |
| 归母净利润 | 4229万元 | 扭亏（去年同期-2.89亿） |
| 净利率 / 资产负债率 | 0.64% / 68.49% | 负债率偏高 |
一句话总结：去年Q1亏近3亿今年勉强盈利，但营收萎缩加高负债是隐患。今日收盘价5.92元，基本面反转仍需时间。
⑧ S佳通（600182）——小市值黑马，利润翻倍
| 指标 | Q1 2026 | 同比 |
| 营业收入 | 11.03亿元 | ▼2.00% |
| 归母净利润 | 4743万元 | ▲100.5% |
| 毛利率 | 20.21% | ▲大幅提升 |
| 净利率 | 4.30% | — |
一句话总结：本季度最大预期差，营收下滑2%但利润翻倍。今日收盘价14.38元，PE约8倍，小市值弹性值得关注。
三、综合对比：板块格局一览
| 公司 | 股价 | Q1营收增速 | Q1净利增速 | 净利率 | 综合 |
| 赛轮轮胎 | 13.78 | ▲12.5% | ▲1.7% | 11.35% | 龙头稳健 |
| 三角轮胎 | 14.75 | ▲10.0% | ▲31.2% | 8.82% | 小而美 |
| 贵州轮胎 | 5.03 | ▲6.3% | ▲172.6% | 6.76% | 低基数反弹 |
| 通用股份 | 4.63 | ▲0.7% | ▲23.2% | 5.92% | 稳健低估 |
| S佳通 | 14.38 | ▼2.0% | ▲100.5% | 4.30% | 利润超预期 |
| 风神股份 | 6.63 | ▲9.8% | 扭亏 | 2.84% | 扭亏修复 |
| 青岛双星 | 5.92 | ▼6.6% | 扭亏 | 0.64% | 包袱较重 |
| 玲珑轮胎 | 13.25 | ▲6.3% | ▼95.0% | 0.28% | 利润大跳水 |
四、后市展望：三条主线
1. 原材料成本走势是胜负手
天然橡胶、炭黑等原材料Q1有所反弹，对轮胎企业毛利率形成压制。若原材料价格回落，高净利率企业利润弹性将非常可观。
2. 海外布局进入收获期
赛轮轮胎海外工厂已较为成熟；玲珑轮胎欧洲工厂折旧高峰Q1集中显现，需关注Q2能否边际改善。
3. 内需恢复节奏影响板块整体估值
国内替换胎市场与车市销量紧密相关，若车市持续回暖，内需主导型企业估值有望修复。
免责声明：本文数据均来自公开财报，仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
数据来源：东方财富、公司Q1季报；股价为2026年5月8日收盘价。
点赞??关注❤️不迷路
