Inventories
释义：存货。
财务知识：
存货和现金流的关系很直观：买更多存货 → 钱先花出去了 → 经营现金流下降；存货减少 → 相当于把以前压在库存里的钱释放出来 → 经营现金流改善
苹果 2025 财年Inventories 的调整为正 14 亿美元。所以这行背后其实是在告诉你，现金有没有被压在库存里。
Accounts payable
释义：应付账款。
财务知识：
它与 Accounts receivable 正好相反。应付账款增加时，企业已经确认了成本或取得了商品，但钱暂时还没付，短期内反而保留了更多现金，因此通常会增加经营现金流。
苹果 2025 财年 Accounts payable 的调整为正 9.02 亿美元。这一组特别适合放在一起记：Receivable：别人还没付我，Payable：我还没付别人。
Cash generated by operating activities
释义：经营活动产生的现金流量。Generate 是“产生、创造”。
财务知识：它反映的是企业日常经营本身真正带来了多少现金。苹果采用间接法，从 Net income（净利润） 出发，再加回折旧、股份支付等非现金项目，并调整应收账款、存货、应付账款等营运资金变化，最后得到经营活动现金流。苹果 2025 财年这一数字为 1114.82 亿美元。
Investing activities
释义：投资活动。
财务知识：这里的 investing 不只是我们日常理解的“买股票”。现金流量表中的投资活动，更广泛地包括：购买和出售投资资产，以及购买长期经营资产。所以苹果这里既有 Marketable securities，也有 Property, plant and equipment。
Purchases of marketable securities
释义：购买有价证券。
财务知识：这类证券通常是企业为了管理闲置资金而持有的投资，比如短期债券、政府证券等。企业买入这些证券时，需要支付现金，因此会形成投资活动现金流出。苹果 2025 财年购买有价证券支出 244.07 亿美元。
Proceeds from maturities of marketable securities
释义：有价证券到期收回的款项。其中 proceeds是“所得款项、收到的现金”，而maturities来自maturity，在金融语境里表示“到期。
财务知识：企业持有的部分 marketable securities 会有明确到期日。到期时，发行方偿还本金，公司收到现金，这部分就记为 proceeds from maturities。它和“出售证券”不一样：前者是持有到期后收回本金，后者是在市场上主动卖出。苹果2025 财年这部分现金流入为 409.07 亿美元。
Proceeds from sales of marketable securities
释义：出售有价证券所得款项。
财务知识：这里最容易误解的是 proceeds 不等于 profit。比如一项证券成本是 100 美元，卖出收到 110 美元，那么 proceeds 是 110 美元，真正的投资收益只有 10 美元。现金流量表关心的是“这次出售带回了多少现金”，所以记录的是proceeds，而不是利润。它和上一项 Proceeds from maturities of marketable securities 也不同：前者是主动在市场上卖出证券，后者是证券到期后收回本金。苹果2025 财年通过出售有价证券收到 128.90 亿美元现金。
Payments for acquisition of property, plant and equipment
释义：购置物业、厂房及设备支付的款项。acquisition 来自 acquire，表示“取得、购置”，property, plant and equipment 就是我们前面讲过的 PP&E（物业、厂房及设备）。
财务知识：这里记录的是企业为了购买或建设长期经营资产实际支付出去的现金。比如厂房、机器设备、办公设施等，都可能属于 PP&E。因为这些资产不是为了短期出售，而是会在未来多年持续为企业提供经营能力，所以这部分现金支出通常归入投资活动，而不是经营活动。苹果 2025 财年这一项现金流出为 127.15 亿美元。
Financing activities
释义：融资活动。这里的 financing 来自 finance，在这里不是泛指“金融”，而是指为企业筹集资金、安排资本来源。
财务知识：
融资活动反映的是企业与股东和债权人之间的现金往来。简单来说，就是公司怎么拿到资本，又怎么把资本还回去。比如苹果这一部分包括支付股利、股票回购、发行债务、偿还债务，以及商业票据的发行和偿还等。
所以可以把现金流量表理解成：Operating activities：生意怎么产生现金；Investing activities：现金投到哪里；Financing activities：钱从谁那里来，又还给谁
Payments for taxes related to net share settlement of equity awards
释义：与股权奖励净额股份结算相关的税款支付。其中 payments for taxes 是“支付税款”，equity awards 是“股权奖励”，net share settlement 是“股份净额结算”。
财务知识：这项和前面股东权益变动表里的 Common stock withheld related to net share settlement of equity awards 是同一件事的两个角度。员工的 RSU 等股权奖励归属时，往往会产生个人所得税。公司可以不把全部股票都发给员工，而是扣留其中一部分股份，并代员工向税务机关支付相应税款。前一张表反映的是这件事对股东权益的影响，这里的现金流量表则记录公司实际付出了多少现金税款。苹果 2025 财年这一项现金流出为 59.60 亿美元。
下一篇，我们将继续从 Apple 2025 Form 10-K 出发，探索现金流量表-下。
