8月18日，小米集团正式披露2026年第二季度财务报告，整体营收、净利润实现环比企稳态势，雷军也通过社交平台公开复盘本季度经营成果。从财报核心数据与业务布局来看，小米当下呈现出鲜明的“新旧分化”发展格局：传统手机业务高端化转型成效显著，产品溢价与高端市场占比双双创下历史新高；而智能电动汽车、AI等创新业务仍处于战略投入阶段，持续大额投入带来阶段性亏损，整体处于转型攻坚的阵痛期。
财报核心数据显示，小米2026年第二季度总营收达1089亿元，同比小幅下滑6.1%；经调整净利润为62亿元，同比下降42.6%。营收利润的短期波动，主要源于行业存储芯片涨价、新业务高额研发与资本投入双重影响。本季度小米资本开支合计36亿元，其中智能电动汽车及AI创新业务投入24亿元，占比高达67%；研发投入持续加码，单季研发开支92亿元，同比增长近19%，上半年累计研发投入已突破182亿元，持续为技术迭代与新业务落地筑牢根基。
作为小米核心基本盘，“手机×AIoT”生态本季度表现稳健，实现营收840亿元，毛利率稳定维持在20%的健康水平。针对行业普遍面临的存储涨价难题，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上坦言，本轮内存价格上涨幅度超出市场预期，低端入门机型受成本冲击最为显著。同时他预判行业走势，三季度存储涨价节奏将逐步放缓，四季度保持温和上涨，整体行业成本压力将逐步趋于可控。此外，小米自研玄戒芯片落地成果斐然，上代玄戒O1芯片已适配三款终端设备，累计出货量突破百万级别，新一代玄戒芯片也已进入发布筹备阶段，有望进一步强化小米终端自研算力优势。
创新业务高速增长，AI技术密集落地、汽车业务稳步爬坡
尽管整体利润承压，但小米创新业务展现出强劲增长韧性。二季度智能电动汽车及AI新兴业务板块营收同比增长17.1%，总收入达到249亿元。拆分来看，智能电动汽车业务贡献核心营收239亿元，全新AI新兴业务实现营收10亿元，标志着Xiaomi MiMo大模型商业化落地已初步兑现收益。
需要明确的是，该板块目前仍处于战略培育期，短期盈利尚未成为核心目标，本季度创新业务经营亏损26亿元。小米CFO林世伟对此解释，AI业务正处于全方位技术重构与生态布局的关键投入期，此前推出的Token Plan虽已产生商业化收入，但现阶段小米的核心重心是打磨技术、落地场景、构建长期技术壁垒，而非追求短期变现。
2026年上半年，小米AI技术迎来集中爆发期，多项自研技术与产品密集亮相，补齐全场景智能能力短板。依托顶尖AI人才团队的搭建，小米AI技术迭代速度大幅提升。4月上线的Xiaomi MiMo-V2.5-Pro旗舰大模型，在UltraSpeed模式下实现万亿参数模型输出速度突破1000 tokens/s，算力性能跻身行业第一梯队。
在细分AI工具与场景方案上，小米同步完成多项技术开源与产品落地：AI编程助手MiMoCode V0.1.0正式开源，通过模型与智能体协同、工程化记忆技术，解决传统编程智能体健忘、执行偏差、重复返工等行业痛点；云端个人智能体Xiaomi MiMo Claw全新上线，无需本地部署、开箱即用，深度联动金山办公生态，适配个人全场景智能办公需求；业内首款支持主动服务、具备家庭记忆能力的全屋智能开源方案Xiaomi Miloco 2.0开放开源，重新定义智能家居主动交互模式。
系统与终端智能体验同步升级，8月发布的澎湃OS 4 Beta版，搭载自研Xiaomi HyperCore内核，通过负载精算、内存预载两大核心技术，大幅提升系统流畅度与运行效率，搭建起全新的应用运行体系。配套升级的超级小爱2.0，依托MiMo大模型赋能，全面强化任务编排、内容生成能力，针对性优化跨设备、跨应用协同体验，全场景智能交互能力实现跃升。
具身智能与机器人领域同样取得关键突破。7月，小米推出38B参数Xiaomi-Robotics-U0世界基础模型，成为业内首个融合图像生成与具身世界建模的统一生成模型。同时，小米工业机器人落地工厂实景作业，在汽车工厂自攻螺母上件工位双侧作业成功率达98%，中控台侧盖板排序、料箱折叠回收等工序成功率稳定在90%，智能化生产能力持续落地。卢伟冰表示，人形机器人大规模商业化尚需长期布局，现阶段小米优先深耕智能工厂、智能家居等自有场景，通过技术落地打磨能力，未来实现机器人技术与手机、汽车、IoT核心业务的双向赋能。
手机高端化战略落地，量价结构持续优化
面对全球智能手机行业整体下行的大环境，小米主动调整产品结构，坚定推进高端化转型，实现“量降价升、结构优化”的良性发展态势。数据显示，二季度小米智能手机业务营收421亿元，同比下滑7.5%，营收小幅回落主要源于行业整体出货收缩，以及小米主动缩减低利润低端机型产能，而产品均价提升有效对冲了出货量下滑的影响。
据Omdia行业数据，2026年二季度全球手机出货量同比下滑6%，行业整体承压。当期小米全球智能手机出货3120万台，持续稳居全球第三，实现连续24个季度站稳全球前三席位，行业基本盘极度稳固。同时，小米手机均价迎来历史性突破，二季度ASP同比大涨25.9%至1351元，高端化转型成效肉眼可见。
国内高端市场突破尤为亮眼，二季度小米中国大陆地区3000元以上高端机型销量占比达32.1%，同比提升4.5个百分点，创下历史新高。其中3000-4000元核心中高端价位段，小米市占率升至16.2%，同比提升3.3%，成功在国产高端手机市场抢占核心席位。
全球市场布局持续深化，目前小米手机在全球53个国家和地区出货量位列前三，67个国家和地区跻身前五。在东南亚、拉美、中东等新兴市场稳居第二，欧洲、非洲市场位列前三，全球化布局壁垒持续加固。除手机业务外，小米多品类IoT产品稳居行业前列，TWS耳机、可穿戴腕带设备全球及国内出货量均排名第二，平板设备出货量位列全球、国内第四，全品类生态竞争力持续凸显。
IoT生态持续扩容，汽车交付量稳步攀升
截至2026年6月末，小米AIoT平台（不含手机、平板）连接设备数突破11.6亿台，同比增长17.4%，生态硬件规模持续扩张。高粘性用户群体持续增长，拥有5台及以上联网设备的核心用户达2460万，同比增长20.2%，用户生态壁垒不断夯实。平台活跃度同步提升，6月米家APP月活用户1.24亿，同比增长9.7%；小爱同学月活1.75亿，同比增长14.2%，全场景智能服务深度渗透用户生活。
汽车业务作为小米第二增长曲线，交付与市场表现持续亮眼。二季度小米汽车交付量达104199辆，同比增长28.2%，单季交付量成功突破十万台关口。上半年整体来看，Xiaomi SU7系列稳居国内20万元以上纯电轿车销量榜首，截至2026年8月17日，该系列累计交付量正式突破50万台，市场认可度持续攀升。
结语：短期阵痛换长期增长，小米迈入技术兑现周期
纵观本次Q2财报，小米正处于企业转型的关键过渡期，呈现出“传统业务提质、新兴业务蓄力”的鲜明特征。传统手机业务摆脱低价内卷困境，通过高端化战略完成产品结构升级，均价、高端占比双创新高，在行业下行周期守住核心基本盘；AI、汽车两大新核心业务虽因持续技术投入出现阶段性亏损，但营收实现稳步增长，技术成果密集落地、商业化雏形初现。
短期来看，存储成本波动、新业务大额投入仍会对利润形成压制，盈利拐点尚未到来；但长期而言，持续高增的研发投入、密集落地的AI技术、稳步爬坡的汽车业务、持续扩容的IoT生态，正在为小米构建全新的技术壁垒与增长空间。未来，小米的核心竞争力将取决于AI技术能否深度赋能手机、汽车、智能家居全生态，实现技术优势向产品优势、市场优势的全面转化。
