随着厄尔尼诺现象加剧，巴拿马运河水位下降
上周，巴拿马运河管理局（ACP）宣布，自9月起将船舶最大允许吃水深度下调至47.5英尺，以应对与厄尔尼诺现象相关的水位下降问题。这与2023年第四季度和2024年上半年的情形颇为相似。
当时，船舶绕行巴拿马运河对干散货航运市场产生了怎样的影响？
未来几个月，这一情况可能产生怎样的影响？
下面两张图显示，加通湖（Gatun Lake）（为巴拿马运河船闸系统供水）的水位在2023年厄尔尼诺现象期间降至历史最低点，进而导致2023年第四季度和2024年上半年通过巴拿马运河的散货船数量大幅下降。
我们估计，在这一时期，巴拿马运河绕行使散货船吨海里需求增加约1.1%。其中，Supramax/Ultramax型散货船受到的影响最大，其吨海里需求增加了2.2%。
尽管今年目前的水位略低于长期季节性平均水平，但上图中的红色虚线显示，巴拿马运河管理局（ACP）预计水位将在8月、9月和10月持续下降，而这几个月通常本应是巴拿马的雨季。
此外，美国国家海洋和大气管理局（NOAA）预测，北半球秋季和冬季出现强厄尔尼诺现象的概率超过90%，同时出现有记录以来最强厄尔尼诺现象的概率为69%。
下图显示，面对不断上升的运输成本，通过巴拿马运河的散货船数量已经下降。据AXSMarine数据显示，截至2026年8月15日的四周内，约有109艘满载散货船通过了运河，而去年同期为155艘。
通过巴拿马运河运输的干散货主要包括：从美国墨西哥湾运往东亚以及中美洲和南美洲西海岸的玉米、大豆和石油焦；从哥伦比亚运往美洲西海岸的煤炭；以及从中国运往美国和南美洲的钢铁和化肥。
虽然这可能意味着，与2023/24年相比，当前的厄尔尼诺现象对干散货运输的影响相对较小，但随着有可能造成的影响增大将足以对运价形成实质性支撑。
电话: +86 21 6321 2233 |邮箱: snp.cn@braemar.com
声明：本报告中的信息基于撰写时的市场情况，虽已尽合理审慎义务，但 Braemar Plc 及其关联公司对其中任何错误或基于事实的观点不承担责任。部分航运数据可能有限或需估算，分析结果仅供参考。市场分析无法保证准确性，航运属于高风险行业，未来走势可能受不可控因素影响。本报告仅供指定收件人使用，未经 Braemar Plc 书面许可，不得传阅、引用或提供给第三方。如获授权，必须披露完整报告及免责声明，避免断章取义。Braemar Plc 对因使用本报告信息或数据而产生的任何后果不承担法律责任。
