- 总营收：1089亿元，同比‑6.1%，环比+9.9%，重回千亿关口
- 经调整净利润：62亿元，同比‑42.6%，环比小幅改善
- 整体毛利率：19.8%，去年同期22.5%，毛利率明显承压
- 单季研发投入：92亿元，同比+18.9%；上半年累计研发182亿元，AI、汽车、芯片持续高投入
可以看到净利润下滑较大，利润下滑主要三大原因：存储芯片等零部件涨价挤压手机毛利；汽车业务仍大额亏损；研发投入持续加码；去年同期利润基数较高放大同比降幅。
短期存储成本压力仍在；下半年重点看：手机成本压力缓解、澎程SUV市场表现、AI生态落地；中长期逻辑依旧是人车家全生态，汽车业务盈亏平衡点是未来最重要观察指标。
