小米集团正式公布2026年第二季度财报，单季度总营收达到1089亿元，经调整净利润62亿元，整体营收重回千亿级别，多项核心业务交出向好的成绩单。
对比一季度，营收规模明显回升，利润端保持稳健，集团整体经营基本面持续向好。
汽车业务是这份财报最大的看点。
二季度智能电动汽车及创新业务收入249亿元，单季新车交付104199台，正式单季交付突破十万台。
新一代SU7拿下上半年国内20万以上纯电轿车销量第一，随着澎程N70 Max、N90 Max开启预售，小米汽车完成轿车+SUV的双产品矩阵布局，正式开启业务第二篇章。
我们来对照全年55万台的交付目标做客观测算。今年一季度小米汽车交付约8.1万台，二季度10.42万台，上半年合计交付约18.52万台。
距离全年55万的目标，下半年还需要完成36.48万台，意味着下半年平均每个月需要交付6万台以上，压力还是有的，而且目前产能有限。
单看二季度10.4万的季度水平，距离月度6万的门槛已经十分接近，但后续仍然存在不小考验。
一方面澎程SUV系列的市场实际订单、产能爬坡速度，会直接决定下半年的交付上限；另一方面，国内新能源市场竞争白热化，同级竞品持续价格调整，也会对销量形成压力。
目标有挑战，但并非完全没有机会，最终要看SUV新品的市场反响以及产能释放节奏。
手机业务的高端化成果同样值得关注。
二季度手机收入421亿元，出货量连续24个季度稳居全球前三，全球手机平均售价ASP同比大涨25.9%，创下历史新高。
国内3000元以上机型销量占比达到32.1%，说明小米的高端化战略已经从概念落到实实在在的市场数据，产品结构持续优化。
研发投入持续加码，本季度研发费用92亿元，同比增长18.9%。
MiMo‑V2.5大模型登顶OpenRouter调用量周榜、月榜双第一，澎湃OS4也开启用户测试，AI、机器人业务同步推进，为后续产品储备技术底座。
IoT与生活消费品业务同样稳定，AIoT平台连接设备数达到11.6亿台，全球月活用户7.67亿，全球化版图继续扩张。
整体来看，二季度小米迎来汽车业务的关键拐点，十万台单季交付证明造车模式跑通。
单季度经调整净利润62亿元，放在国内硬件整车同行当中属于亮眼水平，超过多数新势力车企，也处于小米自身历史的高位区间。
但要看到这份利润主要依靠手机、IoT与互联网业务作为基本盘，汽车业务仍处在大规模投入期；同时接近5.7%的净利率，在硬件行业属于稳健合理，并非高暴利，92亿的高额的研发投入仍在持续消耗现金流。
结合一季度财报，上半年营收和利润都同比下降，这更多是战略扩张带来的阶段性结果。
上半年累计研发投入182亿元，叠加汽车工厂基建、产线调试以及新品前期投入，造车业务尚未充分释放规模效应，一定程度压制了当期收益。
另一方面全球手机市场竞争加剧的外部环境，出现同比下滑，不过二季度环比已经明显回暖，汽车交付突破十万台。
目前来看，全年55万交付目标压力依旧不小，澎程SUV将成为成败关键。
本文全部数据来源于小米官方财报公开信息，仅为行业客观解读，不构成任何投资建议。
