行业研究 · 财报深度观察
2026全球工具行业财报深度观察
10大巨头最新数据一次看懂
MILWAUKEE · EGO · DEWALT · Makita · Snap-on · Kennametal · Sandvik
电动工具工业刀具工业设备户外动力
进入8月，全球工具、工业品和专业设备企业的2026年中期/季度业绩陆续披露。
从电动工具到手动工具、工业刀具、户外动力、压缩机和工业设备，10家具有代表性的全球企业，已经给出了今年最新成绩单。
这一次我们不看市场传闻，也不把盈利预告当成正式财报。只看已经公开披露的数据。
01
先看最新数据：10大企业一览
| 企业 | 核心品牌/业务 | 最新公开业绩 | 核心数字 |
|---|---|---|---|
| TTI创科实业 | MILWAUKEE、RYOBI、AEG | 2026上半年 | 收入 82.92亿美元，+5.9% |
| 泉峰控股 | EGO、FLEX、DEVON | 2026上半年 | 收入 10.29亿美元，+12.8% |
| Stanley B&D | DEWALT、STANLEY、CRAFTSMAN | 2026Q2 | 销售 40亿美元，有机+3% |
| Makita牧田 | Makita | 2027财年Q1 | 销售同比+10.7% |
| Snap-on | 专业手工具/汽修设备 | 2026Q2 | 销售 12.351亿美元，+4.7% |
| Kennametal | 工业刀具/切削工具 | FY2026 | 销售 23.57亿美元，+20% |
| Sandvik | Sandvik Coromant等 | 2026Q2 | 收入 367.52亿瑞典克朗，有机+23% |
| Atlas Copco | 空压机/真空/工业设备 | 2026Q2 | 收入 449.74亿瑞典克朗，有机+8% |
| Illinois Tool Works | 工业工具/设备 | 2026Q2 | 收入 43.0亿美元，+6.1% |
| Husqvarna | Husqvarna、Gardena | 2026Q2 | 销售 143.83亿瑞典克朗，-6% |
⚠️ 注意：各家公司财年不同，币种不同，业务结构也不同，因此不能简单按照收入大小排名。
02
TTI：MILWAUKEE依然是增长发动机 ?
如果只看全球电动工具市场，TTI依然是最值得关注的企业之一。旗下核心品牌包括：MILWAUKEE、RYOBI、AEG、EMPIRE等。
2026年上半年核心数据：
| 收入 | 82.92亿美元 |
|---|---|
| 同比增长 | +5.9% |
| 毛利率 | 42.9% |
| 毛利率同比提升 | +258个基点 |
| EBIT | 8.22亿美元 |
| EBIT同比 | +15.9% |
| 归属股东净利润 | 7.38亿美元 |
| 净利润同比 | +17.5% |
| 自由现金流 | 7.53亿美元，同比增加2.85亿美元 |
? 关键洞察
这组数据最大的特点是：利润增速明显高于收入增速。说明TTI今年不仅在增长，同时也在改善盈利能力。
? MILWAUKEE更值得关注
TTI披露，2026年上半年：MILWAUKEE按当地货币计算增长10.5%。而RYOBI上半年按当地货币计算增长约1.7%。
所以TTI目前实际上形成了两个非常清晰的市场：
MILWAUKEE
专业工具
+10.5%
RYOBI
大众/DIY
+1.7%
?? 对中国渠道意味着什么？
未来电动工具竞争越来越不是"一把电钻"的竞争。而是：电池平台 + 工具SKU + 耗材 + 服务 + 用户生态的竞争。
? 信息溯源
· TTI官方投资者关系
https://www.ttigroup.com/investors
https://www.ttigroup.com/investors
· TTI 2026年中期业绩演示
https://www.ttigroup.com/investors/shareholder-services/announcements
https://www.ttigroup.com/investors/shareholder-services/announcements
03
泉峰控股：EGO成为今年最值得关注的增长点 ?
泉峰控股 Chervon Holdings（02285.HK）
2026年8月17日已经正式发布截至2026年6月30日的中期业绩。所以：这不是盈利预告，而是正式中期业绩。
2026年上半年核心数据：
| 收入 | 10.2907亿美元 |
|---|---|
| 同比增长 | +12.8% |
| 期内利润 | 1.0628亿美元 |
| 利润同比 | +11.6% |
| 毛利率 | 39.3% |
| 毛利率同比提升 | +6个百分点 |
| 自有品牌OBM收入占比 | 79.6% |
? 区域表现更加值得关注
北美
+14.9%
欧洲
+11.1%
其他地区
+17.2%
中国
-7.2%
? 关键洞察
泉峰今年的增长并不是主要来自中国市场，而是：海外市场增长，尤其是北美。
? 业务方面
户外动力设备
+13.9%
电动工具
+11.1%
?️ OBM转型信号
OBM占比达到79.6%。这意味着泉峰正在越来越明显地从：工具制造商 → 全球品牌运营商转变。
? 信息溯源
· 泉峰控股官方投资者关系
https://www.chervongroup.com/investors
https://www.chervongroup.com/investors
· Chervon 2026 H1业绩数据
https://www.chervongroup.com/investors
https://www.chervongroup.com/investors
04
DEWALT背后的Stanley B&D：利润修复是关键 ?️
Stanley Black & Decker旗下拥有：DEWALT、STANLEY、CRAFTSMAN等品牌。
2026年第二季度核心数据：
| 销售 | 约40亿美元（同比基本持平） |
|---|---|
| 有机销售增长 | +3% |
| GAAP毛利率 | 33.0% |
| 毛利率同比提升 | +600个基点 |
| 调整后毛利率 | 33.7% |
| 经营现金流 | 7.63亿美元 |
| 自由现金流 | 6.98亿美元 |
? 关键洞察
Stanley Black & Decker今年的核心任务并不是单纯扩大销售，而是：
① 修复利润率 ② 改善现金流 ③ 降低财务压力 ④ 继续强化核心工具品牌
① 修复利润率 ② 改善现金流 ③ 降低财务压力 ④ 继续强化核心工具品牌
⚠️ 注意
不能把公司整体增长直接等同于DEWALT单品牌增长。官方披露的是集团及业务板块数据，不能擅自把集团数字说成DEWALT单品牌数字。
? 信息溯源
· SB&D官方2026 Q2业绩
https://www.stanleyblackanddecker.com/investors
https://www.stanleyblackanddecker.com/investors
05
Makita牧田：销售恢复，但要看汇率表现 ?
牧田于2026年7月29日公布截至2026年6月30日三个月的业绩。这属于其2027年3月期第一季度业绩。
报告期销售同比
+10.7%
⚠️ 汇率提醒
牧田是日本企业，分析其增长时不能只看日元口径。汇率变化会明显影响报告收入。中国渠道看牧田业绩时，最好同时关注：报告货币销售以及当地货币销售趋势。
牧田目前仍然围绕18V LXT和40Vmax XGT持续推进电池平台。
? 信息溯源
· Makita官方投资者关系
https://www.makita.jp/ir/
https://www.makita.jp/ir/
06
Snap-on：专业手工具和汽修设备仍然有韧性 ?
如果说电动工具看TTI、泉峰、DEWALT，那么专业手工具和汽修工具不能漏掉：Snap-on。
2026年第二季度核心数据：
销售
12.351亿$
同比增长
+4.7%
有机销售增长
+3.0%
Snap-on的业务集中于：专业汽修、专业手工具、诊断设备、维修设备等领域。其数据对于中国汽修工具渠道尤其有参考价值。
? 信息溯源
· Snap-on 2026 Q2官方业绩公告
https://www.snapon.com/Investors
https://www.snapon.com/Investors
07
Kennametal：工业刀具今年出现非常明显增长 ⚙️
如果把工具行业从"电动工具"进一步扩大到工业刀具，那么Kennametal绝对不能漏掉。
2026年8月5日正式公布FY2026及第四季度业绩。
FY2026全年：
销售
23.57亿$
同比增长
+20%
有机增长
+19%
第四季度（更强劲）：
销售
7.37亿$
同比增长
+43%
调整后EPS
$2.96 创纪录
? 工业刀具业务 Metal Cutting
第四季度销售3.98亿美元，同比增长+24%，有机增长+22%。
对于国内工业品渠道来说，这是一条非常重要的信号：工业刀具需求正在明显改善。
对于国内工业品渠道来说，这是一条非常重要的信号：工业刀具需求正在明显改善。
? 信息溯源
· Kennametal官方2026财年业绩
https://www.kennametal.com/investors.html
https://www.kennametal.com/investors.html
· Kennametal投资者关系业绩公告
https://www.kennametal.com/investors.html
https://www.kennametal.com/investors.html
08
Sandvik：工业刀具/金属加工表现非常强 ?
2026年第二季度核心数据：
| 订单 | 377.99亿瑞典克朗 |
|---|---|
| 订单同比有机 | +17% |
| 收入 | 367.52亿瑞典克朗 |
| 收入同比有机 | +23% |
| 调整后EBITA | 83.06亿瑞典克朗 |
| 利润率 | 22.6% |
这是今年工业刀具领域非常值得关注的一组数据。尤其是Sandvik Coromant所在的金属切削业务。这意味着全球制造业对于高性能切削工具的需求仍然比较强。
? 信息溯源
· Sandvik官方2026 Q2中期报告
https://www.sandvik.com/investors
https://www.sandvik.com/investors
· Sandvik官方Q2 2026完整报告PDF
https://www.sandvik.com/investors
https://www.sandvik.com/investors
09
Atlas Copco：工业设备需求依然保持增长 ?
Atlas Copco虽然不是传统意义上的"五金工具品牌"，但如果你的客户涉及：工厂、汽修、机械加工、工业设备，那么它非常值得关注。
2026年第二季度核心数据：
收入
449.74亿 SEK
有机增长
+8%
经营利润
92.49亿 SEK
经营利润率
20.6%
?? 对中国工业品渠道
压缩空气、真空和工业设备市场依然保持韧性。空压机、真空泵、过滤器、干燥设备、工业耗材等品类都值得继续关注。
? 信息溯源
· Atlas Copco官方2026 Q2季度报告
https://www.atlascopcogroup.com/en/investors
https://www.atlascopcogroup.com/en/investors
10
Illinois Tool Works：工业制造需求出现改善 ?️
ITW是全球重要工业品集团。
2026年第二季度核心数据：
| 收入 | 43.0亿美元 |
|---|---|
| 同比增长 | +6.1% |
| 有机增长 | +4.5% |
| 经营利润 | 11.5亿美元 |
| 经营利润同比 | +7.4% |
| 经营利润率 | 26.7% |
? 指引上调
公司同时上调了2026年全年业绩指引，全年有机增长指引提高至：3%～4%
特别值得注意的是：Welding以及Test & Measurement / Electronics等业务表现较强。
? 信息溯源
· ITW 2026 Q2官方业绩
https://www.itw.com/investors
https://www.itw.com/investors
11
Husqvarna：不是所有工具企业都在增长 ?
Husqvarna的数据反而值得单独拿出来。因为它提醒我们：全球工具市场并不是全面繁荣。
2026年第二季度核心数据：
| 销售 | 143.83亿瑞典克朗 |
|---|---|
| 同比 | -6% |
| 有机 | -4% |
| 经营利润 | 16.00亿瑞典克朗 |
| 经营利润率 | 11.1% |
| 剔除特殊项目经营利润 | 19.50亿瑞典克朗 |
| 调整后经营利润率 | 13.6% |
分业务表现：
Forest & Garden
-3%
Construction
+5%
? 渠道启示
园林消费市场承压，但专业建筑设备依然保持增长。这对于五金渠道来说非常有意思。
? 信息溯源
· Husqvarna官方2026年1—6月中期报告
https://www.husqvarnagroup.com/investors/
https://www.husqvarnagroup.com/investors/
12
10家公司放在一起看：2026年行业发生了什么？ ?
如果只看"销售增长"，很容易得出错误结论。真正值得研究的是：
① 专业电动工具仍然有增长空间
TTI：+5.9%
MILWAUKEE：+10.5%
泉峰：+12.8%（其中泉峰电动工具：+11.1%）
说明专业无绳工具依然是全球工具市场的重要增长方向。
MILWAUKEE：+10.5%
泉峰：+12.8%（其中泉峰电动工具：+11.1%）
说明专业无绳工具依然是全球工具市场的重要增长方向。
② 自有品牌越来越重要
泉峰OBM占比：79.6%
这背后代表的是一个明显变化：工具企业越来越不愿意只做OEM制造，而是希望掌握品牌、产品、渠道、用户以及售后服务。
这背后代表的是一个明显变化：工具企业越来越不愿意只做OEM制造，而是希望掌握品牌、产品、渠道、用户以及售后服务。
③ 电池平台正在成为竞争核心
今天工具品牌真正竞争的已经不只是"一把电钻多少钱"，而是：一个电池平台能覆盖多少工具？
MILWAUKEE：M12 / M18
Makita：LXT / XGT
EGO：56V平台
RYOBI：ONE+
这意味着工具品牌的竞争正在从单品竞争变成平台竞争。
MILWAUKEE：M12 / M18
Makita：LXT / XGT
EGO：56V平台
RYOBI：ONE+
这意味着工具品牌的竞争正在从单品竞争变成平台竞争。
④ 工业刀具值得中国渠道重点关注
Kennametal FY2026销售：+20%
Sandvik Q2收入有机：+23%
未来工业品渠道的利润来源可能越来越多元：电动工具只是其中一部分。还有：刀具、耗材、MRO、焊接、测量、润滑、工业维修、压缩空气等。
Sandvik Q2收入有机：+23%
未来工业品渠道的利润来源可能越来越多元：电动工具只是其中一部分。还有：刀具、耗材、MRO、焊接、测量、润滑、工业维修、压缩空气等。
⑤ 全球市场正在明显分化
泉峰的数据非常典型：
北美：+14.9%| 欧洲：+11.1%| 中国：-7.2%
Husqvarna同样出现北美恢复、欧洲承压的现象。
所以现在不能简单说"全球工具市场正在增长"，更准确的说法是：
«全球工具市场正在结构性分化»
北美：+14.9%| 欧洲：+11.1%| 中国：-7.2%
Husqvarna同样出现北美恢复、欧洲承压的现象。
所以现在不能简单说"全球工具市场正在增长"，更准确的说法是：
«全球工具市场正在结构性分化»
? 结论
✅ 专业工具更强
✅ 高端品牌更强
✅ 自有品牌更强
✅ 平台生态更强
✅ 工业刀具需求更强
而消费端、欧洲部分市场以及低端同质化产品承受的压力更大。
✅ 高端品牌更强
✅ 自有品牌更强
✅ 平台生态更强
✅ 工业刀具需求更强
而消费端、欧洲部分市场以及低端同质化产品承受的压力更大。
13
对中国五金渠道最大的启示 ?
过去五金店的经营逻辑：进货 → 加价 → 卖出去。但今天已经越来越难。因为：
· 电商价格透明
· 品牌价格体系越来越严格
· 客户越来越懂产品
· 标准品利润越来越低
· 品牌价格体系越来越严格
· 客户越来越懂产品
· 标准品利润越来越低
所以未来真正有价值的渠道商，不一定是SKU最多的人，而可能是：最懂客户需求的人。
未来值得重点关注的五大方向：
| 序号 | 方向 | 重点领域 |
|---|---|---|
| 01 | 电动工具 | 18V / 20V / 40V / 56V平台 |
| 02 | 工业刀具 | 车削、铣削、钻削、切削耗材 |
| 03 | MRO | 工业维修、紧固、润滑、清洁、防护 |
| 04 | 汽修工具 | 专业手工具、诊断设备、维修设备 |
| 05 | 工业设备 | 空压、真空、焊接、测量等专业设备 |
✍️
写在最后
把2026年这一轮全球工具与工业品企业的最新财报放在一起看，会发现一个非常明显的趋势：工具行业不是简单地"好"或者"不好"，而是在发生一次结构性分化。
✅TTI的MILWAUKEE继续增长
✅泉峰的EGO和OBM业务表现突出
✅DEWALT背后的Stanley Black & Decker正在改善利润率和现金流
✅Makita销售恢复
✅Snap-on专业工具保持增长
✅Kennametal和Sandvik的工业刀具业务表现亮眼
✅Atlas Copco工业设备保持增长
⚠️Husqvarna则告诉我们，消费端和欧洲市场依然存在压力
✅泉峰的EGO和OBM业务表现突出
✅DEWALT背后的Stanley Black & Decker正在改善利润率和现金流
✅Makita销售恢复
✅Snap-on专业工具保持增长
✅Kennametal和Sandvik的工业刀具业务表现亮眼
✅Atlas Copco工业设备保持增长
⚠️Husqvarna则告诉我们，消费端和欧洲市场依然存在压力
所以2026年工具行业真正值得关注的，不只是"谁卖得最多"，而是：
? 谁拥有更强的平台？
? 谁拥有更高的品牌价值？
? 谁拥有更好的利润结构？
? 谁能够从单一工具，走向完整的工业品生态？
? 谁拥有更高的品牌价值？
? 谁拥有更好的利润结构？
? 谁能够从单一工具，走向完整的工业品生态？
对于中国五金渠道来说，这可能比一张单纯的销售排行榜更值得研究。
? 数据来源与核验说明
本文数据优先采用企业官方投资者关系网站、官方业绩公告及正式中期报告。
? 电动工具
TTI / MILWAUKEE / RYOBI
https://www.ttigroup.com/investors泉峰控股 / EGO / FLEX / DEVON
https://www.chervongroup.com/investorsStanley Black & Decker / DEWALT / STANLEY
https://www.stanleyblackanddecker.com/investorsMakita
https://www.makita.jp/ir/? 手工具/汽修工具
Snap-on
https://www.snapon.com/Investors⚙️ 工业刀具
Kennametal
https://www.kennametal.com/investors.htmlSandvik
https://www.sandvik.com/investors? 工业设备
Atlas Copco
https://www.atlascopcogroup.com/en/investorsIllinois Tool Works（ITW）
https://www.itw.com/investors? 户外动力
Husqvarna Group
https://www.husqvarnagroup.com/investors/说明：
· "同比增长"均以各公司自身财报口径为准
· 不同公司财年并不完全一致，不能直接把FY、H1、Q1、Q2混为同一统计周期
· 日元、美元、瑞典克朗等不同币种没有进行人为换算排名
· 集团数据不能直接等同于旗下单一品牌数据。例如Stanley Black & Decker集团增长不等于DEWALT单品牌增长
· 泉峰控股2026年8月17日已经披露正式中期业绩，因此本文采用正式业绩数据，而不再使用此前7月盈利预告的"预计"数字
· 本文只采用截至2026年8月18日已经公开披露的最新业绩资料；没有正式数字的品牌不强行填数
· 不同公司财年并不完全一致，不能直接把FY、H1、Q1、Q2混为同一统计周期
· 日元、美元、瑞典克朗等不同币种没有进行人为换算排名
· 集团数据不能直接等同于旗下单一品牌数据。例如Stanley Black & Decker集团增长不等于DEWALT单品牌增长
· 泉峰控股2026年8月17日已经披露正式中期业绩，因此本文采用正式业绩数据，而不再使用此前7月盈利预告的"预计"数字
· 本文只采用截至2026年8月18日已经公开披露的最新业绩资料；没有正式数字的品牌不强行填数
本文为工具、五金及工业品行业信息整理，不构成投资建议。文中品牌名称及商标归各自权利人所有，仅用于行业信息识别与分析。
ToolsPro · 全球工具行业财报深度观察
2026年8月18日
