8月18日，禾赛公布 2026 年第二季度未经审计的财务数据。对于Q2财报，如果首要关注点仍然是激光雷达卖了多少台，那么大概率会错失这份财报释放出的真正重要信号：禾赛战略增长业务SGI首次开始贡献收入。
更为关键的是，自Q1财报禾赛披露SGI业务架构以来，仅仅一个季度时间，公司就将2026年SGI全年营收指引由此前的1亿元大幅上调至2—3亿元，并预计2027年进一步达到约7亿元、实现盈亏平衡。
很显然，新业务商业化进度显著快于公司此前预期，且激光雷达业务继续保持市场领先，这无疑是非常积极的信号。
至此，禾赛以激光雷达、Kosmo 空间智能平台与机器人动力模组为产品矩阵，构建起面向机器人与物理AI的基础设施平台，并成为业内唯一覆盖“感知 - 理解 - 执行”全链路、同时实现商业化落地的企业，成长空间彻底打开。
回顾今年4月，禾赛宣布战略升级、全面布局物理AI，从发布到成绩单，只用了一个季度。
激光雷达基本盘继续增长，机器人感知业务加速放量
支撑禾赛不断向新业务扩张的前提，首先依然是其核心激光雷达业务足够稳健。
本季度，禾赛实现营收 8.6 亿元人民币；GAAP 净利润达 7,055 万元，同比增长 60.0%，连续五个季度实现 GAAP 盈利；综合毛利率达 40.1%，保持稳定。
与此同时，禾赛在机器人与 ADAS 市场的激光雷达交付量保持强劲增长。本季度，机器人激光雷达交付量为 142,371 台，同比增长 193.4%，延续高速增长态势。ADAS 激光雷达交付量为 485,904 台，同比增长 60.1%，市占率持续领先。此外，截至第二季度末，机器人动力模组累计交付已超过 1 万套。
目前，包括宇树科技、蚂蚁灵波、荣耀机器人、银河通用、星海图、原力灵机等在内的超过50家具身智能企业，已经开始导入禾赛JT128激光雷达。
同时，6D 全彩超感光 SPAD-SoC 芯片「毕加索」已从技术研发推进至产品集成阶段，完成量产准备；搭载「毕加索」芯片的 ETX 超远距激光雷达进入客户验证，与头部 Robotaxi 运营商及全球主要车企加速合作落地。
车载市场方面，据盖世研究院最新数据，禾赛主激光雷达市占率稳定增长，已连续 17 个月保持行业第一。
二季度，公司先后获得大众集团全球定点，覆盖旗下中国合资品牌多款车型；超远距超千线激光雷达ETX获得长城汽车全新定点，预计于2026年底实现量产；继铂智3X之后，禾赛又获得广汽丰田铂智7车型定点。
与此同时，多激光雷达方案也开始从高端旗舰车型进一步向更广泛的价格带渗透。例如理想的多激光雷达方案已经从L9、L8进一步扩展至25万元级L6，单车最高搭载4颗禾赛激光雷达。
战略增长业务加速兑现，营收指引大幅上调
本季度禾赛战略增长业务首次贡献收入，主要得益于动力模组业务取得的早期商业化突破。基于 SGI 业务超预期的商业化进展和市场需求，以及空间智能平台 Kosmo 预计于第三季度开始贡献收入，禾赛将 2026 年全年 SGI 营收指引上调至人民币 2-3 亿元；预计 2027 年 SGI 营收将达到约人民币 7 亿元，且该业务实现盈亏平衡。
禾赛以激光雷达、Kosmo 空间智能平台与机器人动力模组为产品矩阵，构建面向机器人与物理 AI 的基础设施平台，是业内唯一覆盖“感知 - 理解 - 执行”全链路、同时实现商业化落地的企业。在感知方面，激光雷达提供精准的三维空间信息，6D 全彩雷达进一步融合深度与色彩信息，提升机器人对真实环境的感知能力；在理解方面，空间智能平台 Kosmo 将真实空间转化为高质量三维数据，为物理 AI 理解真实世界提供数据基础；在执行方面，机器人动力模组为机器人提供精准、高效的执行能力，推动机器人从“理解世界”进一步走向“作用于世界”。
空间智能平台 Kosmo 首获订单，动力模组累计交付超万套
禾赛 Kosmo 是集 AI 空间相机、AI 算法、3D 资产及云服务于一体的空间智能平台，可将真实环境转化为高质量、可编辑、可交互的三维空间资产，为机器人、文旅文博、影视娱乐、游戏开发、广告营销等领域的新一代空间 AI 应用提供高质量数据基础。4 月 17 日，Kosmo 已在禾赛技术开放日上完成全球首个 AI 空间相机的首秀，并将于下半年正式发布。
Kosmo 已于今年 7 月完成首批样机交付，并获得包括银河通用在内的多家领先人形机器人企业订单。目前，禾赛已与超 200 家跨行业潜在合作伙伴展开接洽。Kosmo 预计于今年第三季度开始贡献收入。
禾赛以自主研发的机器人动力模组为机器人打造 “关节与肌肉”，产品覆盖具身智能所需的全身关节，深耕芯片、材料与精密制造等电驱底层技术，多项核心指标行业领先。产品在精准控制、紧凑尺寸、强劲动力输出与反驱能力之间实现全面兼顾：相较市场领先产品，体积缩小约 37%，扭矩密度与功率密度均提升至 3 倍。
禾赛已为专注于灵巧操作的 AI 机器人企业 Sharpa 提供动力模组，截至第二季度末累计交付超过 1 万套。产品范围正由灵巧手模组向全身关节模组拓展，预计 2027 年动力模组出货量将增长至六位数水平。
高盛、摩根士丹利、花旗等顶级机构纷纷看好
随着禾赛在机器人与物理 AI 领域的布局持续推进，多家国际顶级金融机构关注其长期增长潜力。高盛指出，禾赛作为 NVIDIA Isaac GR00T 生态中宇树科技与 Sharpa 的关键激光雷达及动力模组供应商，有望受益于人形机器人产业规模化发展；摩根士丹利认为，随着人形机器人产业加速发展及相关业务逐步落地，禾赛相关收入在未来 12 至 18 个月具备进一步增长潜力；花旗则指出，禾赛正从激光雷达解决方案提供商，进一步向人形机器人解决方案及零部件供应商拓展。
近日，禾赛入选“Humanoid 100”全球人形机器人百强榜单。在大摩划分的“大脑、身体、集成商”三大板块中，禾赛横揽机器人“身体”模块下的激光雷达、视觉传感器及执行器三大核心类目，其覆盖“感知-理解-执行”的全链路能力获国际权威背书。
回过头来看，禾赛这一轮业务升级其实有一条非常清晰的底层逻辑。
智能汽车本身，就是目前全球部署规模最大的智能机器人。过去十余年，自动驾驶产业已经围绕机器感知、芯片、实时计算、精密制造、功能安全以及大规模供应链，建立起一整套高度成熟的技术和产业体系。
随着物理 AI和具身智能加速发展，这套能力正在向更多机器人形态迁移。
而禾赛恰好处在这一迁移过程中非常核心的位置。一方面，它拥有一个仍在高速增长并持续盈利的激光雷达核心业务，可以为新业务持续提供现金流、客户资源和工程能力；另一方面，它又围绕自身已有优势，从感知向空间理解、执行器等更大的机器人核心环节延伸。
这种路径比从零开始的机器人创业公司显然更具优势，而Q2财报正是这些优势的“具象化”：禾赛从激光雷达龙头向机器人及物理AI基础设施平台升级，已经从战略叙事进入到商业兑现阶段。
过去，市场观察禾赛最重要的指标可能只有激光雷达出货量。
未来，这张成绩单会越来越丰富。
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