8月18日收盘后，小米集团（01810.HK）正式发布截至2026年6月30日止三个月及六个月业绩公告。最新财报数据显示，小米集团2026年第二季度营收保持千亿规模，但整体盈利水平大幅回落，经调整净利润同比近乎腰斩，核心硬件成本上涨、行业竞争加剧、新业务投入加码等多重因素叠加，让集团整体利润承受显著压力，成为本次财报最大看点。
财报核心数据显示，2026年第二季度小米集团总收入达人民币1089.22亿元，同比下降6.1%，环比增长9.9%，营收端呈现“同比微降、环比修复”的态势。盈利层面压力凸显，本季度集团期间利润94.63亿元，同比下降20.3%；市场更为关注的经调整净利润仅62.19亿元，同比大幅下滑42.6%，利润缩水幅度显著，凸显集团阶段性经营承压现状。
针对利润大幅下滑的核心原因，小米在业绩公告中明确解读，一方面全球地缘不确定性持续扰动供应链，存储等硬件核心器件价格大幅上涨，直接压缩硬件业务利润空间；另一方面消费电子行业市场竞争日趋白热化，行业内卷加剧进一步挤压盈利水平，多重利空因素共同拖累集团整体盈利能力。
传统智能手机业务作为小米核心基本盘，本季度量利表现分化、盈利大幅承压。数据显示，二季度小米智能手机收入421亿元，出货量3120万台，同比下降26.5%。尽管公司高端化战略持续落地，手机平均售价（ASP）同比提升25.9%至1351元，创下历史新高，实现产品结构与单价的双重优化，但盈利改善效果被成本上涨完全抵消。本季度智能手机毛利率从去年同期的11.5%骤降至8.5%，核心器件涨价直接吞噬高端化带来的价格红利，手机业务盈利能力大幅缩水。
IoT与生活消费产品业务同样陷入营收、毛利率双降困境。二季度该业务实现收入313亿元，同比下滑19.2%，收入回落主要受国内相关消费补贴退坡、终端市场需求疲软影响。盈利端同步承压，业务整体毛利率由去年同期的22.5%跌至19.8%，创下近年低位，传统IoT硬件业务增长韧性不足、盈利空间持续收窄。
智能电动汽车及AI创新业务成为本季度最大亮点，同时也是主要利润拖累项，呈现“高增长、高亏损”的扩张特征。财报显示，二季度小米汽车及AI创新业务收入249亿元，同比增长17.1%；汽车交付量104199辆，同比增长28.2%，在中国大陆乘用车大盘同比下滑22%的行业逆势背景下，连续多个季度保持稳健增长，展现出强劲的市场突围能力。截至8月17日，小米SU7系列累计交付量已突破50万台，车型市场认可度持续提升。
不过汽车业务高速增长的背后，盈利隐患持续凸显。本季度汽车业务平均售价（ASP）从去年同期的25.4万元降至22.9万元，主要系SU7 Ultra高价车型交付占比下降，平价YU7系列成为交付主力，产品结构变化拉低整体单车售价。同时，核心零部件涨价、AI创新业务研发运营成本攀升，导致汽车及AI创新业务毛利率从去年同期的26.4%大幅下滑至19.2%。叠加新品迭代、渠道拓展带来的持续投入，该分部二季度经营亏损达26亿元，经营开支同比扩大25.7%至74亿元，大幅拖累集团整体利润表现。
整体来看，小米2026年第二季度业绩呈现“传统业务承压、新业务领跑、盈利端收缩”的鲜明格局。消费电子主业受行业周期、成本上涨、竞争加剧三重影响利润缩水，IoT业务持续走弱；而智能汽车业务逆势高增，成为集团核心增长引擎，但规模化扩张阶段的高额投入与毛利率下滑，持续压制整体盈利水平。业内分析认为，后续随着存储芯片价格趋稳、汽车业务规模效应逐步释放、产品结构持续优化，小米有望逐步修复盈利能力，实现增长与盈利的动态平衡。
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