小马智行Q2财报:Robotaxi挑大梁,但离“赚钱”仍有距离8月18日，小马智行（NASDAQ:PONY；HKEX:2026）披露2026年二季度及中期业绩。二季度总营收2.46亿元，同比增长68.8%；上半年累计4.78亿元，同比增98.9%。Robotaxi业务首次扛过三成营收：单季收入8192万元，同比暴增691.2%，其中乘客车费收入增速849.3%，创历史单季最高。这意味着，用户付费端正在从“体验尝鲜”转向“真实出行消费”。 截至6月底，小马智行全球Robotaxi车队达1975辆，中国注册用户超150万，年底目标扩至3500辆以上、运营城市超20座。第七代车型（北汽、广汽、丰田）已投日常服务，广州从南沙扩至市中心四区，深圳接入宝安机场、深圳湾口岸等高价值场景。海外方面，与Uber锁定欧洲五城超2000辆部署，全球合作意向超4000辆，卢森堡、新加坡、中东等地同步推进。 Robotruck二季度收入9044万元（同比+40%），第四代重卡在深圳妈湾港混编作业，轻卡切入城配；智能解决方案收入7340万元，域控交付半年翻倍。财务端，净亏损同比环比收窄14.9%和15.3%，期末现金储备94.35亿元，资金主投七代车队量产与算力基建。 这份财报释放的信号很明确：Robotaxi收入结构从“补贴+测试”转向“车费为主”，规模效应开始压低亏损率。但净亏损仍达数千万美元级，单车运维、远程接管、保险成本尚未跑平。 3500辆年底目标与欧洲2000辆意向，将决定2026年能否从“示范运营”跨进“规模商用”；而L4在20城以上实现单位经济为正，才是无人驾驶真正走出PPT的那天。
