沙利文 2026 中国 eVTOL 白皮书发布 拆解低空电推进产业链现状 市场扩容之下哪些上游硬件赛道具备确定性机会2026 年 8 月，沙利文正式对外发布《2026 年中国 eVTOL 产业发展白皮书》，这份报告整合国内整机厂商、零部件供应商、监管机构、运营企业的公开调研访谈数据，完整梳理当前国内 eVTOL 产业发展阶段、市场规模测算、产业链分层图谱、技术瓶颈、商业化落地场景、基础设施短板，是低空电推进赛道一份重要的行业参考资料 。 最近两年，低空经济持续受到产业资本、地方产业园区、航空研发机构的高度关注，市场当中不断出现万亿级市场空间、全面商业化临近等声音。但通读这份白皮书能够看到，整个行业依然处在从研发原型向小批量示范运营过渡的早期阶段，整机端适航取证进程直接决定产业节奏，而 电推进子系统作为载人 eVTOL 的动力心脏，上游硬件供应链的成熟程度，又反过来约束整机的交付能力 。很多投资者和从业者容易把目光聚焦整机企业融资和试飞新闻，忽略上游零部件才是产业真正的底座。 一、白皮书核心产业画像：行业处于取证攻坚的预商业化阶段 沙利文白皮书当中明确提出一个核心判断，2026 年被视作国内 eVTOL 适航取证攻坚关键年份，多款载人机型处于型号合格证审查流程当中，但行业整体没有进入大规模量产商业化阶段，绝大多数企业仍然处在原型机迭代、试飞验证、适航资料提交阶段。市场规模测算方面，报告预测国内 eVTOL 相关整体市场规模在 2026 年有望达到 95 亿元，市场构成分为三大板块：整机装备销售占比约 45%，运营服务收入占比约 38%，低空基础设施、检测维保配套占比约 17%。这里需要做重要说明，该数值属于机构基于当前产业节奏做出的预测模型结果，不等于已经实现的实际营收。如果适航取证进度不及预期，市场规模实际兑现节奏会同步延后。 在竞争格局层面，国内已经形成数量可观的整机研发主体，不同企业技术路线分化明显：一部分企业走无人驾驶路线优先面向 B 端文旅、城市应急场景；一部分企业主打有人驾驶倾转旋翼构型瞄准城市空中交通；还有团队布局陆空一体产品面向消费市场。但白皮书调研同时指出，目前国内 85% 左右 eVTOL 相关企业仍以原型研发为主，真正具备小批量试制交付条件的厂商数量有限。 场景层面，报告给出的落地优先级顺序：文旅观光、跨江跨海短途接驳、应急救援、物流配送会优先开展示范运营；大众广泛期待的城市空中出租车高频通勤，受制于空域管理、起降点基建、安全运营数据积累，短期很难大规模普及。很多宣传当中 “随时打空中的士”，属于中长期远景，不是近两三年可以落地的现实场景。 而整套产业向上游追溯， 电推进系统（包含电机、功率变换器、电池管理系统、热管理、高压配电），是载人 eVTOL 当中价值占比最高、技术约束最强的子系统之一 。载人飞行器和消费级无人机最大区别，就是适航规则下对动力系统安全性、冗余能力、环境适应性提出严苛标准。很多无人机供应链产品性能参数看起来亮眼，但是无法直接平移到载人 eVTOL，必须重新完成全套航空级验证，这也给上游硬件企业带来机遇，同时带来很高的研发投入门槛。 二、eVTOL 电推进完整产业链分层拆解，认清各环节价值与痛点 按照白皮书产业链图谱，可以把 eVTOL 电推进供应链划分为三层：底层基础原材料与半导体元器件层、中层动力子系统零部件层、下游整机集成层。行业的普遍误区，就是简单把无人机电机放大，直接拿来做载人 eVTOL 动力，白皮书技术章节专门点出这一行业现存误区。消费无人机追求极致轻量化，但载人飞行器第一优先级是安全冗余，其次才是功率密度。 1. 底层基础元器件层 包含功率半导体器件、磁钢、绝缘材料、高压接插件、航空级电芯。功率变换器是电推进的大脑，国内碳化硅功率器件产业快速发展，工业级产品已经大规模落地，但航空载人级器件，需要完成宽温域、抗振动、长寿命、失效模式可控的全套验证。工业器件成本可控，但航空可靠性等级的元器件，目前选择不算丰富，如果全部依赖海外器件，会带来供应链风险与成本压力；如果用国产器件，企业需要投入大量时间做航空环境试验，形成完整适航证据链。 航空级高压接插件同样容易被忽视。eVTOL 电推进普遍向高压化发展，数百伏高压系统，在高空低温、强振动、高湿度环境下，连接器一旦出现接触不良、电弧放电，会直接造成动力失效。普通工业连接器不能直接拿来装机，需要满足航空防电弧、抗振动、防盐雾的标准，国内做航空接插件企业有技术积累，但面向 eVTOL 新型高压工况，还需要开发适配新品。 电芯方面，消费动力电池追求能量密度，航空载人电芯除能量密度之外，针刺挤压热失控抑制能力放在第一位。当前专门针对载人飞行器优化的航空电芯品类不多，多数整机企业基于现有动力电芯做筛选与保护系统二次开发。 2. 中层电推进子系统硬件赛道，具备现实增量机会的细分方向 这一层，也是创业公司、零部件企业布局最多的赛道，白皮书重点点名电机、功率变换器、机载 BMS 电池管理系统、整机热管理系统、高压配电单元五大板块。 第一，大功率航空永磁电机。载人 eVTOL 单机电机功率从几十千瓦到两百千瓦级别不等，多电机冗余架构是主流。对比工业电机，航空电机要求高功率密度、耐高空低温、抗交变振动、具备故障容错能力。不是单纯追求峰值功率，更看重持续输出功率，故障模式可控。很多样机台架测试峰值参数很漂亮，但是长时间持续工况下温升超标，振动条件下寿命衰减过快，无法满足载人适航要求。当前现状，国内工业大功率电机供应链非常成熟，但航空载人级装机电机供给有限，大部分整机企业自研或者小批量定制，尚未出现标准化大规模供货的第三方龙头。这条赛道机会客观存在，但研发投入巨大，需要跟整机同步做适航验证，回报周期很长。 第二，功率变换器（电机控制器）。负责电池直流高压和电机交流电之间转换，碳化硅器件是主流技术路线。功率变换器要承受频繁的功率骤升骤降，飞行器机动过程当中功率动态波动很大。除功率器件本身之外，硬件布局、电磁兼容设计、软件故障诊断算法同等关键。一旦控制器出现单路故障，系统需要做到降级运行，不能直接动力丧失。工业控制器成本低，但是电磁兼容、故障安全逻辑达不到载人航空标准。 第三，航空级 BMS 电池管理系统。很多人误以为 BMS 就是电路板加算法，消费电动车 BMS 技术可以直接复制。白皮书指出，载人 eVTOL 机载 BMS 难度远高于新能源汽车。飞行器工况更加极端：快速爬升快速下降，电池充放电功率剧烈波动；高空温度变化跨度极大；飞行途中如果某一串电芯出现异常，BMS 需要做出安全处置策略，不能简单切断电源造成动力丢失。车载 BMS 很多策略逻辑放到空中会带来致命风险，航空 BMS 需要按照航空软件适航等级开发，软件也需要完成完整审查，软件适航恰恰是国内零部件企业普遍的短板。 第四，一体化热管理系统。eVTOL 电机、功率器件、电池全部会产生大量热量，高空环境昼夜温差巨大，既要防止器件过热，又要低温环境给电池保温。小型无人机依靠自然散热，载人大功率机型必须液冷为主的整机热管理。热管理不只是散热器，包含泵阀、管路、换热算法，是整机级系统工程，需要和飞控、动力系统深度耦合，现在多数方案还是跟随整机定制化开发，标准化产品较少。 第五，高压配电单元。高压回路的分配、保护、故障隔离，在多电机构型 eVTOL 当中，一旦一路高压回路出现短路，配电单元需要快速隔离故障回路，保障其余动力通道继续工作，实现动力冗余。高压电弧防护是最大难点，国内工业配电产品丰富，航空载人高压配电属于新兴市场。 3. 下游整机集成层 整机企业负责系统集成、试飞、适航申报、运营对接。但整机企业不可能全部零部件自研，理想状态是上游成熟供应链提供经过验证的零部件，整机聚焦系统集成与适航取证。现实情况是上游成熟航空级零部件供给不足，很多整机不得不向上延伸做零部件自研，拉高研发成本，分散精力。这也反过来说明上游成熟供应链补齐之后，整机企业才可以把更多资源投入整机层面迭代。 三、上游硬件赛道的机遇，同时必须认清行业现实风险 站在产业投资人、零部件企业视角，从白皮书数据推导，eVTOL 上游硬件确实存在长期增量空间，但绝对不是短期爆发红利赛道，存在几重现实风险，也是白皮书重点提示的部分。 第一，需求释放节奏完全绑定适航取证进度。只要机型没有拿到型号合格证，就不会形成批量采购订单。现阶段上游订单，大多是原型机样机小批量试制订单，订单规模小，反复修改迭代，很难形成规模化营收。很多零部件公司拿到样机订单，容易误判市场已经大规模爆发。一旦某款整机取证延期，配套零部件企业的预期订单会直接延后。 第二，适航验证成本高，时间成本高昂。一款零部件想要装机用于载人型号，不是做出样品，而是要完成大量环境试验、可靠性试验，输出全套适航证据资料。试验设备投入、试验周期、专业适航人才，都会抬高企业门槛。不少零部件团队硬件样机做得不错，但是不懂航空适航逻辑，无法输出适航要求的完整文档资料，就算硬件性能达标，也很难进入载人机型供应链。 第三，技术路线不确定性。eVTOL 分为多旋翼、倾转旋翼、复合翼不同构型，不同构型对于电机功率、转速、扭矩、热管理需求差异很大。如果零部件企业过早押注单一构型路线，一旦市场主流路线发生变化，前期研发投入会面临损失。 第四，不能直接平移工业、汽车供应链经验。电动车、无人机的成熟产品，参数纸面指标好看，但载人航空对于失效安全、冗余设计、故障处置逻辑有完全不一样的要求。简单 “汽车电驱放大” 的思路，很难跨过载人适航门槛。 四、国内供应链对比全球，我们的优势与待补齐短板 对比海外 eVTOL 上游电推进供应链，国内最大优势在于完整的工业电机、功率半导体、锂电产业集群，供应链响应速度快，工程师人才储备充足，成本控制能力强。国内低空市场体量巨大，示范运营场景丰富，能够提供大量真实试飞运营数据，为零部件迭代提供土壤。 短板集中体现在航空可靠性工程积累。工业产品追求良品率，航空载人产品追求 “失效安全”，要预判各种极端故障场景并且设计对应的处置方案。国内很多硬件企业擅长硬件性能迭代，但航空级失效模式分析、软件适航、长期可靠性数据库积累相对薄弱。很多零部件企业缺少航空项目经验，对适航要求理解不够深入。 海外很多 eVTOL 上游零部件，一部分来自传统航空 Tier1 供应商，具备几十年航空产品研发经验，天然具备适航体系能力，但成本高昂，迭代速度偏慢。国内企业想要实现突围，不能单纯比拼硬件参数，要同步建立适配载人航空的可靠性、适航体系。 五、哪些场景会率先释放上游硬件的真实订单 结合白皮书的场景判断，最先释放零部件采购需求的，大概率不是城市空中通勤，而是文旅观光、应急救援这类 B 端示范机型。这类机型会优先拿到适航，率先小批量交付，带来第一波真实零部件采购需求。物流无人 eVTOL，不需要载人，适航门槛相比载人更低，也会更早释放上游供应链订单。物流机型积累大量动力系统飞行数据，反过来又会反哺载人电推进零部件迭代优化。 对于上游零部件企业，比较稳妥的路径是先从无人机、货运 eVTOL 切入，积累产品迭代与飞行数据，逐步向载人 eVTOL 产品演进，而不是直接一步瞄准载人机型，风险相对可控。 六、给行业从业者的几点启示 第一，不要被市场宣传的万亿远景迷惑，分清预测数据与已经落地的真实营收，产业节奏看适航取证时间表，而不是看原型机试飞和融资新闻。 第二，电推进硬件比拼的不只是峰值功率参数，载人航空场景，可靠性、故障安全能力、可提供完整适航证据链，权重往往高于纸面性能指标。 第三，零部件企业需要提前理解适航体系，硬件样机只是第一步，完整试验数据、文档体系同样是产品的一部分。 第四，产业是循序渐进发展，短期更多是样机、小批量示范订单，大规模商业化属于中长期机会，需要理性看待投入回报周期。 写在最后 沙利文这份白皮书把国内 eVTOL 产业繁荣表象之下的现实约束完整呈现出来。低空经济的想象力来自整机飞行器，但真正决定产业能不能走得稳、走得远的，是上游电推进等硬件供应链。资本和舆论目光常常聚焦整机试飞的高光时刻，但成熟可靠的航空级电机、控制器、BMS、热管理这些基础硬件，才是整个低空产业的底座。产业还处在早期，机遇客观存在，但泡沫与风险同样相伴相随。
