一、要闻速览

二、宏观政策信号

1. 李强主持召开国务院第十二次全体会议——部署下半年经济工作（核心政策信号）

国务院总理李强8月17日主持召开国务院第十二次全体会议，深入学习贯彻习近平总书记关于当前经济形势和经济工作的重要讲话精神，部署下一阶段经济工作。

政策含义深度解读：

• “六张网”建设进入加速落地阶段：李强明确要求“加快落实‘六张网’建设实施方案，创新投融资机制吸引社会资本”，“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设已从顶层规划进入加速落地阶段，投融资机制创新（吸引社会资本参与）成为新的政策亮点。结合7月20日国常会首次提出“六张网”概念、8月13日新一代通信网建设提速，该信号强度逐级提升。

• 存量政策提速+增量政策储备：会议强调“充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”“加快各类政策资金使用进度，尽早形成实物工作量”，意味着三季度是存量政策的集中发力窗口，增量政策的想象空间也在打开。

• 扩大内需明确两大抓手：“坚持扩大内需这个战略基点”“协同推动投资于人和促进消费”，投资端落在“六张网”和新型基础设施，消费端落在服务消费扩容升级，方向清晰。

• 新旧动能转换再加码：“要强化科技赋能，加快新旧动能转换，加大新兴支柱产业和未来产业培育支持力度”，从“加快推动”升级为“加大培育支持”，政策力度进一步加码。

2. 1—7月份国民经济总体平稳、向新向优（核心经济数据）

国家统计局8月17日发布数据，1—7月份全国规模以上工业增加值同比增长5.3%，服务业生产指数增长4.7%，货物进出口总额301264亿元，同比增长17.3%。国家统计局新闻发言人付凌晖表示：“国民经济运行总体平稳，延续动能向新、结构向优发展态势。”

数据深层解读：

• 新动能数据持续亮眼：装备制造业增加值同比增长9.7%，高技术制造业增长13.8%，分别快于全部规模以上工业4.4和8.5个百分点。3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产量同比分别增长52.3%、40.2%、28.5%。新动能产业的高速增长与政治局会议“动能向新、结构向优”的判断高度吻合。

• 服务消费持续快于商品消费：社会消费商品和服务零售总额同比增长2.6%，其中服务零售额增长5.0%，商品零售额仅增长1.1%。服务消费增速持续高于商品消费，验证居民消费从“买商品”向“买服务”的转型趋势。

• 就业物价总体平稳：1—7月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨1.8%，低通胀低失业环境为政策宽松留出空间。

• 挑战依然存在：发言人同时指出“外部环境复杂多变，国内供强需弱矛盾突出，部分企业经营困难，经济稳中向好的基础还需巩固”，为后续增量政策提供了必要性背书。

3. 7月份一线城市商品住宅销售价格环比总体上涨（房地产信号）

国家统计局数据显示，7月份一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平，其中上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.1%和0.2%。一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，其中上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.4%和0.2%。

市场含义解读：

• 市场分化持续：一线城市房价保持韧性，但二三线城市仍面临下行压力，市场结构分化特征明显。

• 政策效果需持续观察：一线城市的企稳信号有助于稳定市场预期，但市场整体回暖仍需更多政策支持。结合国常会“积极稳外需”“扩大内需”的部署，房地产市场后续政策值得关注。

三、行业与产业链影响分析

（一）“六张网”基建产业链——国常会明确“加快落地”，投融资机制创新

• 新闻关联内容：李强在国务院第十二次全体会议中要求“加快落实‘六张网’建设实施方案，创新投融资机制吸引社会资本”；1—7月知识产权产品投资同比增长9.1%。

• 影响方向：重大利好（5⭐）

• 具体影响分析：“六张网”建设从7月20日首次提出到8月17日明确“加快落地”，政策推进节奏超预期。创新投融资机制吸引社会资本参与意味着项目资金来源更加多元，项目落地效率有望提升。结合此前工信部6G专项行动、万兆光网136个试点等信号，算力网、通信网方向有望率先形成实物工作量。利好算力基础设施、通信设备、水利工程、城市管网、物流枢纽等方向。

（二）装备制造/高技术制造——增加值增长9.7%/13.8%，景气持续验证

• 新闻关联内容：1—7月装备制造业增加值同比增长9.7%，高技术制造业增长13.8%，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产量分别增长52.3%、40.2%、28.5%。

• 影响方向：重大利好（5⭐）

• 具体影响分析：新动能产业的两位数增长是当前经济最突出的结构性亮点。结合1—7月工业企业利润同比增长18.7%，高技术制造和装备制造企业的盈利景气度持续确认。利好工业机器人、锂电设备、3D打印等高端装备制造产业链。

（三）服务消费/文旅/数字服务——服务零售额增长5.0%，消费转型趋势明确

• 新闻关联内容：1—7月服务零售额同比增长5.0%，远高于商品零售额1.1%的增速。通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、文体休闲服务类零售额较快增长。

• 影响方向：利好（4⭐）

• 具体影响分析：服务消费增速持续快于商品消费，验证居民消费结构从“买商品”向“买服务”转型。结合暑期档票房超91亿、服务消费扩容升级等信号，文旅、信息服务、文体休闲等消费产业链持续受益。

（四）房地产产业链——一线城市房价企稳，结构性机会

• 新闻关联内容：7月一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，上海、广州、深圳分别上涨0.3%、0.4%、0.2%。

• 影响方向：中性偏利好（3⭐）

• 具体影响分析：一线城市房价连续企稳有助于稳定市场预期，利好一线城市布局的龙头房企和物业管理企业。但二三线城市仍面临压力，行业整体回暖仍需政策支持。

四、综合研判与风险提示

4.1 市场整体判断

今日核心逻辑：国务院第十二次全体会议明确“六张网”加速落地（政策强信号） + 1—7月经济数据验证“向新向优”（基本面支撑） + 一线城市房价企稳（房地产边际改善）

国内政策与基本面（整体积极）：

• 国务院全体会议（强利多，5⭐） ：李强明确要求“加快落实‘六张网’建设实施方案”“及时谋划出台增量政策”“加大新兴支柱产业培育支持力度”。政策信号密度和力度均超预期，“六张网”从概念进入加速落地阶段，投融资机制创新（吸引社会资本）提供新看点。

• 经济数据（强利多，5⭐） ：1—7月高技术制造业增长13.8%，装备制造业增长9.7%，服务零售额增长5.0%，“动能向新、结构向优”的判断得到数据全面验证。发言人指出“供强需弱矛盾突出”，为增量政策提供必要性背书。

• 房地产（边际改善，3⭐） ：一线城市二手房价环比上涨0.2%，上海、广州、深圳均有上涨，但二三线城市仍面临压力，市场结构性分化延续。

外部环境：

• 地缘与外部不确定性：国常会指出“外部环境不确定性上升”，伊朗、俄乌等地缘风险持续存在。

整体判断：今日国务院全体会议是7月30日政治局会议后最强有力的政策落地信号——“六张网”进入加速建设阶段，存量政策提速+增量政策储备的组合明确。1—7月经济数据全面验证“向新向优”格局，高技术制造、装备制造、服务消费三大方向的景气度持续确认。A股在政策加码与基本面验证的双重支撑下，有望延续结构性行情，算力/通信基建、高端装备制造、服务消费等方向具备持续性配置价值。

4.2 短期关注要点

1. “六张网”各领域实施方案细则：算力网、通信网、水网等具体项目清单和投资规模（5⭐）。

2. 增量政策出台节奏：“及时谋划出台务实管用的增量政策”的具体方向和落地时间（5⭐）。

3. 8月经济数据：PMI、进出口等先行指标验证经济复苏持续性（4⭐）。

4. 房地产市场后续政策：一线城市企稳后，是否有针对二三线城市的支持政策（3⭐）。

4.3 风险提示

报告生成时间： 2026年8月17日

数据来源： 央视网新闻联播文字稿、国家统计局、新华社、财联社