京东2026Q2财报点评回顾25Q2～26Q2各季度，京东创新业务分别亏损 148、157.4、148、103.5、98.5亿。 管我财看好京东财报，我却不看好。核心不在于电商，在新业务。 外卖、JoyBuy、京喜都是长期很稳定的亏损，出海亏损还会加码，电商的主业利润无法释放，那就按归母净利润来估值，假如200亿净利润也有14PE，有点贵，300亿净利润，9PE还行。 只能等一个外卖放弃的期权，放弃外卖大概能增厚200亿OP，很香，估计净利润能到400+亿，叠加股东回报，可以捡一点，不过不在港股通也只能看看。
