市场冷暖谁先知(2):从FAG年中财报看全球轴承市场的新增行业走向

1，从销售额看FAG上半年

在整体市场环境持续承压的背景下，集团2026年上半年实现营收116.67亿欧元，与2025年年同期的 118.45亿欧元 基本持平；按固定汇率计算，营收同比增长0.4%。

从各区域市场表现来看，以固定汇率口径统计：

• 美洲区营收同比增长0.9%；

• 亚太区营收同比增长7.1%；

• 欧洲区营收同比下降0.5%。

• 中国区营收同比下降3.7%。

备注：

• SKF 中国及东北亚地区有机销售额相对保持稳定（SKF > FAG）；

• SKF 印度和东南亚地区相比去年实现了正向有机增长（市场趋势一致）

• 欧洲市场依然疲软（市场趋势一致）

1.2：盈利能力

舍弗勒集团2026年上半年不计特殊项目的息税前利润（EBIT before special items）达5.49亿欧元，2025年同期 4.82亿欧元，对应息税前利润率为4.7%，2025年年同期 4.1%。

2，从业务板块看 FAG上半年

集团各事业群业绩表现：舍弗勒拥有以产品为导向的四大事业群构成的多元化业务布局，借助多个业务板块的增长表现，抵消了部分细分市场需求下行带来的影响。

2.1：电驱动事业群

关键词：运营表现改善

2026年上半年实现营收25.78亿欧元，2025年同期24.05亿欧元，按固定汇率同比增长7.7%。这一增长主要得益于亚太区和欧洲区相关产品的产能爬坡。

上半年不含特殊项目的EBIT总额为 -4.02亿欧元，2025年同期 -4.63亿欧元，不含特殊项目的EBIT利润率有所改善，达到 -15.6%，2025年同期 -19.3%。

2.2：动力系统与底盘事业群

关键词：稳健的收益表现

2026年上半年营收42.47亿欧元，2025年同期45.01亿欧元，按固定汇率口径同比下降3.4%，主要源自产品组合的战略性优化。同时，以中国区、欧洲区为代表的内燃机技术相关市场需求持续走弱，也对板块业绩产生了一定影响。

上半年不含特殊项目的EBIT总额为 4.73亿欧元，2025年同期 5.2亿欧元。主要受销量的影响，导致不含特殊项目的EBIT略低于2025年的水平。

2.3：车辆全周期服务事业群

关键词：收益进一步增加

2026年上半年实现营收16.01亿欧元，2025年同期16.21亿欧元，按固定汇率计算与去年同期基本持平。价格因素带来的积极影响抵消了销量因素的影响。

备注：

• SKF在汽车板块持续的疲软表现，但中国轻型车和商用车领域的增长强劲；

2.4：轴承及工业事业群

关键词：EBIT利润率显著改善

2026年上半年实现营收31.81亿欧元，2025年同期32.37亿欧元，按固定汇率同比增长1.0%，主要得益于航空航天及工业轴承业务的良好表现。

上半年不含特殊项目的EBIT总额为 2.86亿欧元，2025年同期 2.51亿欧元。扣除特殊项目的EBIT利润率达到9.0%，较2025年同期的7.8%有比较大的提升。

• SKF业务增长主要受特殊工业业务板块驱动，同样来自航空航天行业 以及 磁浮解决方案；
• SKF 有机增长率从2025年的-1.8% 上升到到1.9%；

来自舍弗勒CEO：舍弗勒集团在2026年上半年仍实现了与去年同期基本持平的营收，并取得了稳健的盈利表现。主要得益于公司所具备的多元化业务布局，包括以产品为导向的四大事业群以及新的增长领域，尤其是在人形机器人和国防领域等领域，舍弗勒取得了积极进展。

3.1：2026年重点增长行业

• SKF工业领域增长提到：中国及东北亚地区的工业分销，国防领域（航空航天），中国铁路行业，高速机械及电气设备，金属&采矿行业。

• FAG工业领域增长提到：航空航天，人形机器人，国防领域。