? 一、先扫整体，判断大方向
货币资金5亿+ 利润表端表现尚可：年收近10亿，净利润五六千万，在当下属于不错的中型企业。 现金流量表端也还不错：经营现金流净额和利润基本匹配，说明赚的是真金白银，不是"纸面富贵"。
? 二、核心判断：高货币资金到底"实不实在"
三、资产质量：重点排查"其他应收款"
? 四、偿债能力：短期债务是最大风险点
5亿短期债务，按单笔5000万到1亿估算，至少涉及5家银行，平均每两个月就有一笔到期。 流动比率和速动比率都在1左右，现金短债比名义上50%（实际可能只有20%出头），相当于"一个盖子配五个瓶子"。 一旦有银行抽贷或经营波动，流动性压力会非常大。
? 五、去现场要带着的问题清单
货币资金的日均真实水平是多少？年底余额有没有人为推高？ 付息率为什么高达4%以上，远高于一年期 LPR 3%？非银融资占比多少？ 新增借款的真实投向是什么？有没有被实控人挪作他用或体外投资？ 应付职工薪酬是否稳定？这是制造业经营稳定性的一个侧面印证。 应收账款和存货都在增长，未来经营趋势如何？
