【隔夜海外】1、美股收盘走强，纳指、费城半导体收红，存储龙头大涨，AI 巨头多数上行，光通信设备个股回调。2、Anthropic 传出 IPO 预期，估值预期极高，带动全球 AI 产业链情绪。
【国际宏观】3、日本加息预期再起，日元波动加大，套息交易或扰动全球风险资产短期节奏。
【国内政策】4、央行开展大额买断式逆回购 + 隔夜逆回购，长短工具组合保障市场流动性充裕。5、二季度货币政策报告定调：加大逆周期调节，适时推出增量政策，着力扩大内需。
【产业 & 板块】6、国产半导体代工企业二季度营收毛利率超预期，AI 硬件需求持续验证。7、中报披露窗口，算力、存储芯片业绩兑现，市场资金向景气细分轮动扩散。
市场三大风险提示
1、高位科技板块积累较多获利盘，短期存在资金兑现回调压力，不宜盲目追高。2、海外地缘冲突、海外货币政策预期反复，容易引发外资流动扰动 A 股盘面。3、中报暴雷风险，部分行业公司业绩不及预期，警惕业绩杀估值。
行业方向观察（仅板块梳理，无个股推荐）
- 短期
：算力硬件、存储半导体、光模块、AI 应用（博弈中报业绩兑现） - 中期
：国产芯片产业链、商业航天、创新药、电力设备（产业政策 + 基本面修复） - 长期
：AI 全产业链、高端制造、内需消费（产业趋势与内需政策驱动）
近一周个股周涨跌幅汇总
一、短期（中报催化组合）
生益科技：‑7.61%｜PCB 板块筹码松动，资金持续流出，周内宽幅震荡 中际旭创：‑9.28%｜光模块高位获利盘集中兑现，连续多日回调 迪哲医药：+5.42%｜创新药临床结果落地，医药防御标的逆势收红 中曼石油：+11.75%｜中东地缘冲突推高原油价格，油气板块领涨 鼎胜新材：‑4.36%｜锂电下游需求偏弱，跟随新能源板块同步调整 中天科技：‑6.90%｜海缆、光通信业务双线承压，整体走弱组合合计涨跌幅：‑10.98%
二、中期（AI 国产产业链）
沪电股份：‑12.13%｜PCB 周中出现跌停，机构大额减仓 新易盛：‑10.47%｜海外需求预期转弱，压制光模块板块估值 华天科技：‑5.84%｜先进封装赛道跟随科创 50 指数同步下行 有研硅：‑3.20%｜硅片国产替代逻辑短期缺少增量资金关注 东山精密：‑13.59%｜FPC、AI 硬件板块跌幅居前 浪潮信息：+6.87%｜国产算力龙头获资金回流，周内震荡修复组合合计涨跌幅：‑38.36%
三、长期（政策赛道组合）
中芯国际：‑2.43%｜晶圆代工板块多空分歧，维持区间震荡整理 中国铝业：+8.69%｜电解铝价格上行，有色核心主线走强 恒瑞医药：+1.95%｜创新药底部企稳，震荡表现抗跌 中科曙光：‑11.06%｜高位算力标的出现大幅回撤 五粮液：‑2.16%｜消费板块资金分流，整体表现平淡 电投能源：+9.32%｜火电叠加绿电双重政策催化，涨幅亮眼组合合计涨跌幅：+4.31%
行情小结
✅本周收红个股：迪哲医药、中曼石油、浪潮信息、中国铝业、恒瑞医药、电投能源
?本周下跌个股：生益科技、中际旭创、鼎胜新材、中天科技、沪电股份、新易盛、华天科技、有研硅、东山精密、中芯国际、中科曙光、五粮液
盘面特征：油气、电解铝、火电 + 绿电、创新药表现占优；PCB、光模块、AI 硬件普遍大幅回调；算力板块分化明显，浪潮信息资金回流，中科曙光高位回撤；长期组合依靠有色、绿电、创新药对冲算力回调，组合整体收正。
