全球内存市场报告，供不应求危机仍存

摩根大通8月9日发布的全球内存市场报告确认：库存修正已经完成，但供不应求的“危机”状态在未来两年内仍将持续/DRAM价格2026年暴涨235%后，2027年预计再涨29%。LTA预付款已达20-25%，覆盖50-70%出货量
存储行业正在从“周期品”走向“科技基础设施”，从“季度议价”走向“多年期合同”/光模块从“制造业15倍PE”向“AI物理层25-30倍PE”迁移一致
AI硬件链的估值锚正在从“制造业周期股”向“AI物理层基础设施”系统性迁移/这是“定价体系的重建”