双星重组锦湖后首份财报:上半年净利润1.43亿元 同比扭亏

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文编｜鲲轮天下

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8月14日，青岛双星披露半年报，这是青岛双星在报告期与锦湖轮胎的完成资产重组后的公布的首份财报。

2026年上半年，营业收入138.29亿元，较上年同期调整后的144.67亿元，下降4.41%。公告解释称，营收下滑主要系汇率影响所致。

分地区来看：

• 国内市场，实现收入19.07亿元，同比增长3.75%；

• 海外市场，收入119.22亿元，同比下降5.60%，占总营收的86.21%。

2026年上半年，利润总额约11.41亿元，较上年同期调整后的5.83亿元，同比增加95.61%。

归母净利润约1.43亿元，较上年同期调整后的-3540.92万元，暴增503.71%。

然而，归母扣非净利润约1.02亿元，较上年同期调整后的9972.39万元，仅增长1.84%，远低于净利润增幅。

非经常性损益项目中，非流动性资产处置损益2811.36万元，计入当期损益的政府补助2320.90万元，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回524.72万元，合计贡献4138.86万元，占净利润总额的28.96%。这意味着公司主营业务实际盈利能力改善有限，净利润的大幅增长很大程度上依赖非经常性收益。

基本每股收益0.07元/股，同比增长450%；

扣非每股收益0.05元/股，同比增长150%。

需要注意的是，报告期内通过发行股份购买资产和募集配套资金，股本从8.17亿股增至24.43亿股，增幅达200.36%。

截至报告期末，应收账款余额55.01亿元，较期初的48.81亿元增长12.7%，占总资产比例15.2%，超归母净利润约38倍；

且增速高于营业收入增速，显示销售回款能力未见改善。

结合海外业务占比高的特点，汇率波动和国际贸易环境变化可能会增加一定风险。

应收票据期末余额4.99亿元，其中银行承兑汇票3.66亿元，占73.35%；商业承兑汇票1.30亿元，比25.98%；财务公司承兑汇票0.03亿元，占比0.67%。

应付账款期末余额44.63亿元，较期初减少2.39亿元。

经营活动产生的现金流量净额18.89亿元，同比增长48.15%，主要系加强销售回款管理和结算模式变化所致。经营活动现金流净额与净利润的比率为13.22，显示公司盈利质量有所改善。

投资活动产生的现金流量净额-6.58亿元，虽同比改善12.47%，但仍为大额净流出，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8.74亿元。柬埔寨项目、PCR200万套项目等多个项目持续投入，未来资本支出压力仍较大。

资产负债率66.24%，较期初的68.67%有所下降，但仍处于较高水平。

短期借款75.34亿元，长期借款34.15亿元，合计109.49亿元，存在一定的偿债压力。

青岛双星与锦湖合并后，公布的首份财报， 虽然净利润同比扭亏，但考验着持续盈利能力：

• 原材料价格波动、海运费大幅上涨，直接影响其成本控制，带来经营压力；

• 其海外业务占比高达86.21%，2026年7月欧盟实施双反关税政策等，国际间的贸易摩擦加剧可能对海外业务造成不利影响；

• 出口产品主要以美元、欧元及韩元结算，尽管其已开展外汇套期保值业务，但仍可能对经营结果产生影响；

• 双星与锦湖在报告期内完成重组，磨合时间较短，双方在战略规划、产品结构、市场推广、资源整合等方面的协同效应尚未完全显现。