读书笔记——《张新民教你读财报》系列13

影响企业流动资产结构的主要因素可以归纳为四个。

第一，战略选择。

有的企业具有较强的经验活动的历史积累，具备较为完备的生产经营系统，核心竞争力较为突出。会以自身的经营活动为基础，辅以恰当规模的对外投资，这样的企业采取的发展战略往往是经营主导的发展战略。这样的企业流动资产在剔除货币资金后，经营性资产会占据大比重。而有的企业一开始就立足于多元化的发展战略，自身并不怎么直接参与经营活动，企业只进行投资管理活动，这样的企业流动资产剔除货币资金后，投资性资产占比较重。

第二，管理风格。

有的母公司对子公司的资金采取集中统一管理、子公司需要资金首先由母公司支持的管理模式。在这种情况下，在财报中流动资产母公司的其他应收款会居高不下，而合并报表的其他应收款则显著低于母公司的其他应收款规模。有的母公司则对子公司采取分权化管理的模式。在这种情况下，子公司需要的资金主要由子公司自己去筹集。所以会导致母公司的其他应收款规模不大，从而在母公司流动资产中占比也不高。

第三，行业特征。

不同行业的公司经营性流动资产结构可能存在显著差异：有的企业经营周期较长（如房地产开发企业），就会导致企业的存货占流动资产比重较高。有的企业产品时效性强，需要较低的存量和较快的周转速度，因而存货的规模不会太大。

第四，经营策略与竞争地位。

在企业由于发展阶段和竞争地位等原因只能采取赊销为主的经营策略条件下，企业流动资产中的赊销债权规模就会比较大，在企业具有较强的市场竞争地位、产品供不应求的条件下，企业的赊销业务不会很大，因而其应收票据及应收帐款的规模就不会太大。