熊猫金控(600599)八年财报非标,原董事长点出退市根源,掩盖实情延缓退市股民利益终受损

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8月11日，熊猫金控的《行政处罚决定书》终于下达了，这份处罚决定书跟此前的事先告知书违规内容并无变化。所有违规的根源本质上就是掩盖熊猫小贷的真实资金去向。

时任董事长徐金焕更是在申辩意见中坦言“小贷债权并非真实的债权，其本质是实际控制人的非法资金占用，不具备交易前提”。同时强调，参与小贷债权代持交易，是出于化解资金占用风险、保全公司资产等目的采取的阶段性变通挽救措施，并通过代持行为实现了实际控制人对小贷债权的担保，而非恶意从事信息披露违法行为，不具有主观故意。

（来源：熊猫金控公告）

回归事件的本质，公司之所以弄出虚假转让小贷公司债权这件事，本质上是为了给实控人非经营资金占用行为填坑。

审计机构多年非标，始终未点出资金占用问题

2014年熊猫烟花切入互联网金融领域，到2018年开始，这块业务就开始连续进入保留意见范围。从最初的“新增投资和债权转让速度大幅下降”,到“大规模逾期且尚未收回未”，再到“小贷债权转让后预付款和其他应收款存疑”，就是没有一家审计机构直接点出小贷业务实际上是实控人非经营性资金占用。

直到2025年度审计报告，审计机构才指出“熊猫金控公司小额贷款债权转让业务与公司账面定期存款质押担保、资金置换及预付款项挂账等相关事项形成于2024 年及以前并延续至本期”，变相指明了实际债权转让的回款系熊猫金控自己出钱。实则构成实际控制人非经营性资金占用。

（来源：熊猫金控公告）

到了2024年底，公司将3亿元的定期存单与佛山团赢企业管理有限公司的流动资金进行了置换，并将置换的3亿元资金分别支付给了广州馥韵实业投资有限公司及东莞市柯广洋实业投资有限公司。此外，公司又以股权收购、烟花采购等名义支付的应收款项合计1.76亿元（其中本期支付1.67亿元），对于上述款项支付，公司采取了全额计提坏账损失的财务处理，直接对占款资金进行了坏账处理。

八年财务审计实操和注册会计师资格的股票索赔律师娄霄云提示，此前行政处罚事先告知书下达后，我们提交了部分股民立案，回复称建议等处罚决定下达后再行起诉。现如今处罚已经下达，股民索赔通道正式开启，凡是2023年4月4日至2025年4月27日期间买入，并且2025年4月27日收盘还持有的投资者，可申请民事赔偿。

值得关注的是，熊猫金控在处罚下达前因两年年报无法表示意见提前退市，股民损失多数跟无法表示意见内容挂钩。现如今监管未对小贷公司涉及的资金占用下达处罚，如何勾稽坏账往来款和债权转让之间的关系成为本案难点。

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