原油行业周度报告市场逻辑： ① 美伊分歧突出、谈判遇阻，霍尔木兹海峡仍处于封闭状态，且胡塞武装持续袭击沙特，供应风险担忧延续。 ② 美伊双方尚未直接谈判，伊朗方面表示若美方不接受伊朗条件，则霍尔木兹海峡暂时不会开放，供应风险担 忧有增无减。 ③ 美伊局势仍然悬而不决，市场观望美伊局势进展，霍尔木兹海峡通航无改善 表1 国际原油期货周度价格一览表 本周期（2026年8月6日至8月12日），国际油价上涨，且均价上涨。截至8月12日，WTI价格为83.27美 元/桶，较8月6日上涨7.74%；布伦特价格为88.98美元/桶，较8月6日上涨7.87%。 表2 全球原油供需数据一览表（单位：万桶/日） 本期供应端来看，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡仍难开放，且胡塞武装对沙特实施海上封锁，中东产 油国出口受阻，整体供应量评估为下跌。需求端来看，美国传统燃油消费旺季延续，释放季节性需求利好，整 体消费量评估为上涨。供需平衡表现为供小于求。下期预测来看，目前暂无明确信号显示美伊谈判能够取得突 破性进展，双方僵局可能还会持续一段时间，供应缺口暂难修复，全球原油供应压力延续。 第一章 本期市场概述 1.1 国际原油期货周度市场分析 本周期（2026年8月6日至8月12日），国际油价上涨，且均价上涨。截至8月12日，WTI价格为83.27美 元/桶，较8月6日上涨7.74%；布伦特价格为88.98美元/桶，较8月6日上涨7.87%。 本周国际油价上涨，主要的利好因素为：美伊谈判陷入僵局，美伊仍未就霍尔木兹海峡重开达成协议，供 应风险忧虑延续，地缘局势不稳对油价的支撑增强 本周国际原油市场，利好影响因素展示如下：1、美伊谈判陷入僵局；2、霍尔木兹海峡重开希望渺茫；3、 传统燃油旺季提振终端需求。 本周国际原油市场，利空影响因素展示如下：1、巴基斯坦斡旋美伊延长停火期限；2、美联储9月加息预 期增强；3、美国商业原油及库欣原油库存超预期增长。 原油行业周度报告 第二章 本期供需平衡 快速定位 丨 市场概述 丨 供需平衡 丨 成本利润 丨 供应 丨 需求 丨 库存 丨 相关市场分析 丨 市场展望 丨 方法论 丨 声明 2.1 供需：原油周度供需平衡分析及趋势预测 本期的供需平衡关系仍是供小于求，供应缺口继续扩大。供需差为负值，对市场心态形成利多影响，进而 对价格端传导。 本期供应端来看，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡仍难开放，且胡塞武装对沙特实施海上封锁，中东产 油国出口受阻，整体供应量评估为下跌。需求端来看，美国传统燃油消费旺季延续，释放季节性需求利好，整 体消费量评估为上涨。供需平衡表现为供小于求。 下期预测来看，目前暂无明确信号显示美伊谈判能够取得突破性进展，双方僵局可能还会持续一段时间， 供应缺口暂难修复，全球原油供应压力延续。 第三章 成本利润分析 3.1 利润：原油理论生产成本利润分析 全球原油理论利润分析：据隆众资讯数据核算，本周依据开采成本大致模拟，原油理论平均利润为53.44 美元/桶，环比上涨21.70%；分国家来看，理论利润最高的为沙特，理论利润64.00美元/桶；理论利润最低的 是巴西，理论利润41.70美元/桶。 综述：美伊谈判暂陷僵局，预计短期内原油理论平均利润存上涨空间。 第四章 供应分析 4.1 周供应量变化. 8月7日当周，美国原油产量为1380.50万桶/日，环比+0.01%。 8月7日当周，美国石油钻井数454台，环比+3台。 第五章 需求分析 5.1 主要原油消费国下游炼厂产能利用率情况 8月7日当周，美国炼厂开工率96.20%，较前一期下跌0.30个百分点。 8月1日当周，日本炼厂开工率88.60%，较前一期下跌0.10个百分点。（官方数据推迟发布） 本周（20260807-20260813），山东地炼常减压周均产能利用率为50.11%，环比下跌0.15%，同比上涨 2.59%。 第六章 库存分析 代表性库存来看，近期美国商业原油库存预计呈下降态势。 8月7日当周，美国商业原油库存4.2441亿桶，环比+4.28%。 8月7日当周，美国库欣地区库存2256.60万桶，环比+7.69%。 8月7日当周，美国汽油库存2.0869亿桶，环比-0.46%。 8月7日当周，美国馏分油库存1.07149亿桶，环比-0.01%。 8月7日当周，美国战略储备原油库存2.98694亿桶，环比-2.01%。 截至2026年8月12日，中国港口商业原油库存指数为91.45，总库容占比49.95%，环比跌0.22%。近期部 分港口新到货仍无明显改善，叠加下游炼厂维持正常提货节奏，整体库存水平下跌。 8月9日当周，全球在途库存10.36亿桶，环比-5.39%。 8月9日当周，全球浮仓库存1.11亿桶，环比+12.12%。 第七章 相关市场分析 7.1 重点下游 本期中国市场汽柴均涨；92#汽油市场价格为8785元/吨，环比涨2.25%；中国0#柴油市场价格为7594元 /吨，环比涨2.66%。成本面，美伊谈判陷入僵局，美伊仍未就霍尔木兹海峡重开达成协议，供应风险忧虑延续， 成本面支撑强劲。供应面，国内炼厂整体开工率连续五周上涨，供应继续呈现增加态势。需求面，汽油需求受 暑期支撑处于消费旺季，柴油仍处消费淡季，需求清淡。成本面支撑力度偏强，虽供应增加，但主营控量销售 政策下，批发市场可销售资源量仍偏低，支撑汽柴油价格继续走高。 本周（2026年8月6日至8月12日）WTI和布伦特的价差在-5.71至-5.20美元/桶之间运行，平均价差为5.52美元，WTI对布伦特负价差较上期扩大。 本周（2026年8月6日至8月12日）美元指数均值较上周-0.03%至99.81，有所走弱。 第八章 下期市场展望 预计下周国际油价存上涨空间，WTI或在79-86美元/桶、布伦特或在85-92美元/桶。预测下周油价趋势的 核心逻辑为：美伊僵局持续，美国政策反复无常，中东局势不稳定。美伊均强调对霍尔木兹海峡的主权掌控， 海峡仍未重新放开，供应风险担忧加剧。重点关注：1.供应面：美伊围绕霍尔木兹海峡的谈判仍未取得突破， 且伊朗新增开放海峡的条件（如要求美方解冻资金），海峡重开希望渺茫。同时，曼德海峡近期出现袭船事件， 冲突存在外溢风险，供应端压力延续。2.需求面：中国炼厂开工负荷延续低位，日韩等亚洲主要消费国炼厂开 工亦难大幅提升，亚洲整体需求疲软；美国传统燃油消费旺季虽提供局部支撑，但美国商业原油库存意外大增 1740万桶，创三年来最大增幅，需求端整体呈疲弱之势。3.地缘方面：美伊双方陷入僵局且立场趋于强硬，巴 基斯坦及卡塔尔的斡旋未获实质性进展，美国政策反复无常仍是市场需警惕的最大不稳定因素。4.金融属性： 近期发布的美国经济和就业数据表现不一，动摇了市场对美联储9月首次加息的确定性。目前市场对9月及10月 加息的概率预期均略超50%，货币政策不确定性持续影响宏观交投情绪。 下期市场关注点： 1. 跟进美伊局势动向，是短期油价的核心变量。 2. 霍尔木兹海峡、曼德海峡袭击风险升级，双通道威胁并存。 3. 评估OPEC+增产的实际落地效果。 附录：本周国际原油市场要闻汇总 备注：以下的重要信息标注为红色。 【供需面】： （1）伊朗一名知情官员称，美国的干预以及采取军事行动的威胁，是伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡达成协议被 推迟的主要原因。 （2）据伊朗塔斯尼姆通讯社援引一位知情人士的话报道称，伊朗和阿曼就船只通过霍尔木兹海峡的安排可能 达成的协议，与立即开放海峡无关。 （3）当地时间 8 日，伊拉克石油部长巴西姆·穆罕默德·胡达伊尔表示，由于霍尔木兹海峡关闭，伊拉克石油出 口下降了 75%。伊拉克正与伊朗就允许其石油出口进行谈判，但相关协调尚未生效。 （4）数据显示，越来越多进入红海装载沙特原油的油轮，将目的地显示为苏伊士运河和埃及，而非沙特港 口，以避免遭到胡塞武装袭击。 （5）据悉，韩国政府于 7 日正在审议一项计划，拟在“资源安全基本计划”中，将中东原油的进口比例设定 为 60%或以下。据悉，该计划的制定正值韩国石油行业遭受重创之际。今年上半年，霍尔木兹海峡因中东战争 而中断，原油和石油价格飙升。去年，韩国对中东原油的依赖度约为 70%，而此次的目标是将其降至 60%或 以下，以实现进口来源多元化。 （6）市场消息：油轮动态数据显示，截至 8 月 9 日的四周内，俄罗斯原油出口量降至每日 371 万桶，为 5 月 下旬以来的最低水平，也标志着此前乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂所导致的出口量激增效应正在消退。 （7）伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊发表声明：“美国是波斯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾不安全的制造 者，通过对伊朗强加非法战争，将整个地区置于危险之中。只要美国不改变其行为、不接受伊朗的条件，霍尔 木兹海峡就不会重新开放。 【地缘政治】： （1）五名消息人士表示，在特朗普 7 月 28 日威胁打击伊朗能源网络和基础设施后，伊朗通过一系列高层外交 接触警告海湾国家，任何新的美国军事打击行动都将引发伊朗对该地区关键能源基础设施的报复。 （2）也门胡塞武装当地时间 8 月 5 日晚表示，在亚丁湾对一艘沙特油轮发射导弹。据称“导弹击中目标，迫 使该油轮返航”。胡塞武装在声明中称，此次袭击是执行针对沙特的“海上航运禁令”、落实“以封锁回应封 锁”措施的一部分。 （3）美国总统特朗普：伊朗不能拥有核武器。我们正在与伊朗进行对话，将看看会发生什么。我更愿意与伊 朗达成协议。 （4）有报道称美国财政部从其网站上移除了与伊朗相关的制裁。一位美国财政部官员表示：“这并不代表美 国对伊朗政府、革命卫队圣城旅、任何被认定的恐怖组织或其支持者或代理人的政策发生了任何转变。今天的 移除是正常行政程序的一部分，是在审查了与巴格达航空相关的具体情况后进行的。” （5）美国总统特朗普在当地时间表示，他准备加大对伊朗的经济压力，而不是下令发动新的军事行动，尽管 伊朗仍在继续对抗美国。 （6）据伊朗迈赫尔通讯社：伊朗外长阿拉格齐表示，与美国没有谈判，只通过中介交换信息。只要美国违反 临时协议，就不会进行谈判。 （7）美国副总统万斯 8 日表示，美国同伊朗正在对话，美伊冲突仍处于“博弈中段”。万斯当天在接受美国福 克斯新闻频道采访时说，美伊冲突还没有结束，“但显然已不在开局阶段，而是进入了中局阶段”。他称，美国 正在综合运用外交、经济和军事等一系列手段，以确保最终取得最好结果。 （8）据一名美国官员称，乌克兰已同意不针对一些非俄罗斯籍的油轮以及对哈萨克斯坦原油出口至关重要的 黑海基础设施。 （9）据以色列广播局：美国正施压以色列在加沙地区启动为期两周的停火，以实施解除哈马斯武装的计划。 （10）伊朗外交部发言人：目前未与华盛顿进行谈判，我们正通过中间人与其交换信息。关于未来行动的决定 将根据事态发展而定。 （11）也门胡塞武装 11 日表示，愿与沙特保持对话，但同时称，除非有关要求得到满足，否则将继续对沙特 相关船只以及沙特支持的军事目标发动袭击。 （12）当地时间 8 月 11 日，巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美国与伊朗已接近达成“某种安排”。阿西夫补充 说，持久和平符合该地区利益。阿西夫在接受采访时称，局势再次朝着有利于达成和平安排或协议的方向发 展。 （13）卡塔尔外交部发言人表示：“阿曼与伊朗之间的谈判目前已进入“高级阶段”，我们收到了来自两国的 积极反馈，谈判处于关键时刻，我们支持一切降级努力。作为调解方，我们希望尽快重新开放霍尔木兹海峡。 卡塔尔支持任何确保霍尔木兹海峡安全和航行自由的方案，避免其成为政治施压的工具。” 关注周度报告更多详情请联系隆众资讯耿金琪：18560362220（微信同号）私下发送
