业绩大涨!中芯、海光两份财报,写满半导体复苏前景

先看中芯国际，二季度公司实现销售收入30.06亿美元（约合202.73亿元人民币），同比增长36.1%，环比增长20%。这是它历史上单季收入第一次突破30亿美元。比收入更扎眼的是利润：当季归母净利润4.79亿美元（约合32.30亿元人民币），同比增长261.7%，环比涨142.7%。

利润从哪里来？中芯国际自己的解释是“量价齐升”。二季度公司卖出晶圆286.95万片（折合8英寸标准逻辑），环比增长14.4%，晶圆平均售价环比提升5.7%。产能利用率达到93.7%，离满产只差一口气；月产能也从上季度的107.83万片扩到109.65万片。毛利率25.3%，环比抬升5.2个百分点，EBITDA利润率环比提升近13个百分点、达到70%。公司给三季度的指引是收入环比再涨2%到4%，毛利率26%到28%，态度明显乐观。

需求结构也在变。消费电子仍是收入大头，占比44.2%；工业与汽车环比走强，占比升到16.5%。中芯国际联合CEO赵海军在业绩会上点得更直白：人工智能对配套芯片的需求，正在把订单从下游算力端一路往上拉，连晶圆厂的产能都被带着跑。当季中国区收入占比升到90.2%，海外订单回流、在地化制造加强，是另一个支撑。

另一边，海光信息走的是另一条路——卖算力芯片。公司上半年营收90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。这个体量创了它上市以来半年度新高，也意味着它连续五年营收都在往上走。单看二季度，营收50.65亿元，同比增长65.32%，归母净利润11.11亿元，同比增长59.78%，增速一点没放缓。上半年整体毛利率55.21%，在芯片设计公司里属于第一梯队。

海光的底气在“CPU + DCU”两条线。CPU撑住基本盘，DCU（深算系列）吃的是AI训练和大模型的饭。半年报里写得很清楚：DCU已经适配国内外主流大模型，在政府部门、国有银行、运营商、互联网厂商落地了数百个场景。上半年公司研发投入26.52亿元，占营收29.15%，比去年同期还多投了55%；基本每股收益0.78元，同比增长50%。

但海光也不是没有隐忧。最显眼的是经营现金流：上半年净流出4.28亿元，而去年同期是净流入21.77亿元，同比下滑119.64%。公司在财报里也坦诚，这跟备货增加、采购节奏有关。换句话说，为了接住这波国产算力的订单，它正在提前囤料、扩产，短期现金承压。

把两家放到一起，能看到一条更完整的产业链。中芯国际在制造端满产，海光信息在芯片端放量，背后是同一股推力——AI。中芯国际说AI的溢出效应会持续到下半年；海光信息说业绩增长主要靠人工智能产业快速发展，叠加国产高端芯片替换需求攀升。一个做地基，一个做引擎，景气度从同一个源头涨起来。

不止这两家。截至8月13日，中证半导体指数8只成分股上半年归母净利润全部正增长，立昂微、寒武纪的同比增速都超过了100%，覆盖芯片设计、硅片、制造多个细分赛道。银河证券的研报判断，二季度和半年报普遍超预期，加上企业给的指引偏乐观，有望支撑板块估值修复；中长期看三条线：半导体设备与材料国产化、先进封装技术迭代、国产算力芯片产业链的持续突破。

把视野拉到产业层面，这股热度有数据支撑。研究机构Omdia在7月把2026年中国半导体市场规模预期大幅上修至8120.8亿美元，同比增长92.9%，核心驱动力就是AI基建。其中计算与存储大类增速达126%，占国内半导体应用市场的62.9%。TrendForce预计2026年中国高阶AI芯片市场增长超过60%，本土AI芯片厂商份额有望扩至五成左右。AI的云端训练和边端侧推理，正在持续消化成熟制程产能，把上游供应链的订单和产能利用率一起拉起来。

不过话要说回来。半导体是强周期行业，2026年的好日子背后，全球需求波动、技术迭代、海外竞争一样没少。中芯国际自己也在业绩会上提醒，供应链成本上升的压力已经传到制造环节。资本的回暖最终要靠产品和技术一点点兑现，财报亮眼只是上半场。

两份财报放在同一天发布，像是给市场递了一张合影：代工龙头营收创新高，算力芯片企业业绩爆发，板块整体盈利修复。这张照片拍的是当下，但真正决定后续构图的，还是各家手里的产品和技术能不能持续打。