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这几天大A值得聊的内容不多，市场延续近期风格，平静期+修复期的模式。
平静是指，市场较六月和七月冷清了不少，AI硬件相关的科技股的炒作和狂热之风随着前段时间的大跌，冷清下来许多。而消费、医药等等这些老登股，近期因为有反弹，吐槽的人也少了许多。从量能上看，进入八月，日成交额较六月七月是下降了一个台阶，这是真金白银下最真实的一个反映。
修复是指，此前跷跷板行情的两边，无论是老登还是小登，最近都有着明显的修复。AI科技硬件七月大跌，创业板都回调了两成多，而最近开始止跌企稳，典型代表韩国综指10天涨了22%又重回技术牛市。而老登不必多说，中证消费50指数反弹了两成，最亮眼还是医药医疗，最近不断创出阶段新高。看来医药或许真的会是最先从老登里边走出来的板块，继续看吧。
进入八月中下旬，各大公司又要交作业了，陆续开始披露中报（二季报）。大A的公司普遍集中在月末几天，后边再看。腾讯昨晚公布二季报，Q2营收2048亿，同比增长11%，经调整净利润684亿，同比增长9%。
资本开支加大、现金流转负被认为不是一个好的现象，但其实也就那么回事，毕竟AI浪潮下，谷歌、亚马逊、Meta这些美股巨头现金流都转负了，算是行业目前面临的通病。具体来看，腾讯Q2资本开支加大源于集中下单AI算力设施、支付预付款，属于战略性前置启动投入，不是永久线性上升，不可能每季都给现金流带来冲击，这点业绩会上公司也有明确说明。市场对资本开支加大的担忧，在AI上花钱这事本身是公司自己说了算，capex都是动态的，也不是说一直无脑砸钱，不行不花了不就完了嘛，然后靠着主业每季继续几百亿的现金攒下。再退一万步讲，公司还可以外租算力，一样可以收回成本。
对于股价，如果现在是年初那会儿的600多，那可能要跌一波了。关键现在十倍出多的估值，股价已经快四个月在500以下了，或许各种利空很大程度已经充分定价了，毕竟加大资本开支搞AI也不是新鲜事了，年初就已是明牌了。
再假设一下，如果鹅厂不搞hy这些，没有加大资本投入，现在还有几百亿的净现金流，现在股价会是600、700吗？大概率还是400多，市场会diss你投入AI。这就是典型的，既想让马儿跑，又想让马儿不吃草。公司一直在坚持做正确的事情，只不过市场存在着严重的偏见罢了，这种偏见现在就充分体现在股价上。什么时候这种偏见没有了，公司的投资逻辑转变了，股价或许也就真正的由熊转牛了。
京东今晚公布财报，收入同比下降3%，经营利润从去年同期的亏损9亿元，扭亏至盈利45亿元，主要得益于外卖大战的结束。
美国昨晚公布了7月CPI数据，同比+3.4%，核心CPI+2.5%，符合市场预期。市场对于九月加息的预期继续降温，剧情持续大反转，九月利率维持不变的概率已升至61.6%，上月该数值一度低于三成。
其他就没太多可说的了，星河拍脑门猜测市场还要再维持一段时间平静期，继续磨上一段时间。我们做好自己就好。
今天就这么多，继续看吧。
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