午后盘面跳水，科技成为主要杀跌方向。
这几天我们反复强调，本轮科技上涨只是超跌修复行情。
不过，这一轮回落不用过度恐慌，连续调整后反而酝酿机会，可以重点参考前低位置的阶段支撑。
硬科技里，国产算力主线逻辑持续强化，依旧可以继续跟踪。
今天创新药这边，反倒继续逆势走强。
低位风格已经展现出相对的韧性，接下来看有没有新的板块接力轮动。
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国产半导体这边，中芯的超预期业绩，继续确认景气。
中芯国际——单季营收首次突破30亿美元，毛利率环比大幅提升5.2个百分点来到25.3%；
同时给出的Q3指引，毛利率继续看26—28%，半导体周期反转的信号越来越清晰。
拆开数据来看，中芯营收的增长，不光是出货量变多，芯片单价也在提升，属于典型的量价齐升。
目前中芯的产能利用率93.7%，基本接近满负荷生产，国产算力的相关订单，已经排到明年。
还有，不止中芯，华虹半导体同样交出亮眼成绩单。
二季度营收7.18亿美元，毛利率摸到指引上限16.5%，同时预计三季度营收继续环比增长7—9%。
两家国内晶圆代工龙头同时验证，代工板块景气度实实在在往上走。
晶圆厂景气上行，最为受益的依旧是设备环节。
量测设备，现在国产化率还很低，精测电子卡位这条赛道优势突出；
微导纳米、精测电子深度绑定长鑫、长存，存储扩产潮下，订单有上调空间；
富创精密半导体+燃机两条业务同时发力，零部件紧缺逻辑明确；
联动科技，则直接受益国产GPU测试从0走向规模化放量。
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国产算力这边，两份财报印证需求和利润的双重爆发。
联想FY27Q1财报——ISG 基础设施业务营收同比大涨98%，AI服务器储备订单直接从1400 亿猛增到3600亿，环比提升2.5倍。运营利润率来到9.1%，同比大幅抬升，新云企业客户的利润率，明显高于传统云厂商。
这一点非常关键：国产算力的需求爆发，不只是订单数字好看，已经实现盈利改善，是实实在在有利润的扩张。
另一边，寒武纪的半年报同样超预期。
上半年营收59.96亿，同比增长108%，归母净利润23.11亿，同比增长122%。存货82.48亿，创下历史新高，二季度预付款环比上涨53%。
存货、预付款大幅增加，本质是公司提前付钱锁定上游晶圆产能，提前备货，为三季度交付做足准备。
国产AI芯片，已经走过测试试用阶段，来到从“能用”转向“好用”的产业拐点。
当前国产算力的主流建设方向就是超节点服务器，浪潮、华勤、联想是整机端三大核心标的；超节点高密度集群离不开高速交换芯片，盛科通信在这个关键环节实现国产卡位。
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医药板块逆势爆发，誉衡、南模、博济、万邦等多只个股封板涨停。
CDMO与AI制药迎来双重催化。
现在三靶点、口服GLP-1、环肽、小核酸这类全新分子药物研发需求持续爆发，会直接传导到CDMO企业，相关公司业绩存在持续兑现的预期。
另外，上海出台政策大力扶持生物医药创新，国内创新药的投融资环境正在慢慢修复。
还有一条新的增量：AI制药已经进入商业闭环验证阶段。
AI辅助做药，最先落地产生订单的是上游蛋白合成、临床前CRO这些前置环节，这部分会优先吃到行业红利。
重点跟踪：皓元、睿智、药石。
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总的来说：1、午后跳水，科技成为主要调整方向，符合此前预期，本轮科技反弹仅为超跌修复，并非趋势反转；不过短期调整无需过度恐慌，反而酝酿低吸机会；
2、半导体晶圆代工景气度持续超预期，中芯国际、华虹半导体双龙头业绩、毛利率、后续业绩指引全线走强，量价齐升叠加产能满产，订单已延续至明年，彻底确认半导体周期反转趋势；
3、国产算力迎来业绩、订单、盈利能力三重验证，行业正式进入高质量爆发阶段。联想AI服务器订单大幅扩容、盈利持续改善，寒武纪营收利润翻倍、提前锁产备货，标志国产AI芯片完成从“能用”到“好用”的产业拐点，超节点服务器成为后续核心建设主线；
4、依托新分子药物研发高需求、地方创新政策扶持以及AI制药商业化落地三重催化，CDMO、临床前CRO等上游赛道业绩兑现预期抬升，成为当下稳健的低位主线。
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