现在的液冷市场是“卖方市场”，供应商躺着赚钱。但到了2027年，随着产能集中释放，市场可能会从“供不应求”急转直下，变成“供过于求”，一场残酷的价格战和份额洗牌恐怕在所难免。
一、 现状：满产、满产、还是满产！
现在的液冷市场有多火？从供应链的紧张程度就能看出来。
目前AVC的液冷核心部件（TPU）有四个主要供应商，包括大宏、三创、柯斯宇等。他们的状态惊人一致：基本都处于满产状态。
“订单分配主要取决于哪家有可用产能。” 这句话的潜台词就是：谁能生产出来，谁就能拿到订单，根本不愁卖。
在这种背景下，各家供应商的“江湖地位”也一目了然：
- 三创
产能规模最大，是当之无愧的“老大哥”。 - 大宏
目前品质最好的，属于“精品路线”。 - 柯斯宇
产能相对较少，但也是重要玩家。
专家强调，在这个卖方市场里，供应商拥有很强的定价权。赚钱效应非常明显。
二、 格局：谁在吃肉，谁在喝汤？
除了台系厂商，国内的供应商也在快速崛起。金富的子公司卓晖和联益热能，合计份额至少在20%以上。
- 卓晖
主要供应“管子”，是波纹管的主力供应商。 - 联益
提供CNC加工件，成长空间巨大。
此外，强瑞技术也通过子公司铝宝，在压铸件这个细分领域里占据了主导地位。虽然它只做压铸件，但品质、价格和协同能力都得到了专家的高度认可。
大家可以想象一下，现在这些供应商的老板们，可能正在为“扩产还是维持现状”而发愁。扩产，怕未来产能过剩；不扩产，看着眼前的大订单又心疼。
三、 变局：2027年，一场“完美风暴”正在酝酿？
这才是我们这篇文章最想说的重点。
专家明确表示，公司正在考虑引入新供应商，因为下半年的订单已经饱和，现有的三家供应商已经没有产能了。
目前正在接触的潜在厂商是祥博热控，这家公司计划在东莞建立新工厂，专门服务这家液冷大厂。
“新玩家”的涌入，意味着什么？
专家指出，真正的风暴可能在2027年第二季度后到来。
届时，卓晖、柯斯宇等现有供应商的新建产能会集中释放，加上祥博热控等新供应商的加入，市场的供给端会瞬间膨胀。
关键问题来了：如果市场需求没有同步翻倍增长，就会出现“供过于求”。
专家预测：“届时市场竞争将加剧，可能会通过价格战压缩供应商的利润空间。”
想象一下那个画面：2027年之前，供应商是“甲方”，客户求着供货；2027年之后，供应商可能就要排队去求客户下单了。市场从“卖方市场”瞬间切换为“买方市场”。
几家欢喜几家愁？
柯斯宇：想拿到Rack Manifold 10%-20%的份额？
专家泼了冷水：“不存在确定的份额预期。” 因为一旦市场变成买方市场，公司将通过价格竞争来决定份额分配。谁的价格更低，谁就能拿到更多订单。双鸿：这家曾经的巨头，目前已经在Rubin的冷板模组供应商名单中“出局”了，但它的Rack Manifold还在供应。
专家强调，虽然现阶段被排除，但未来“仍有重新被认证的可能性”。这就像是一场残酷的“淘汰赛”，随时可能卷土重来。联益：它没有参与Rack Manifold业务，但它的CNC业务在2027年依然有很大成长空间，因为“当前市场整体处于供不应求的状态”。这属于“闷声发大财”的类型。
四、 终极拷问：内陆厂商能“弯道超车”吗？
很多内陆厂商试图通过直接获得北美CSP（云服务提供商）的Inner Manifold RBL认证，来绕过现有台系供应链。
专家对此直言不讳：不会构成实质性挑战。
原因很残酷：Inner Manifold 最终是作为冷板模组的一部分整体出货的。即使你单点拿到了认证，也进不了供应链。
“如果采用非配套的inner manifold，一旦出现问题，责任归属将难以界定。”
终端客户的点单行为才是关键。仅仅进入认证名单，不等于拿到量产订单。这就像拿到了大学录取通知书，但能不能毕业找到好工作，是另一回事。
五、 工业富联的“阳谋”
最后，还有一个重磅消息：工业富联从GB300项目开始，已经自行组装液冷模组了。预计未来，其30%的机柜业务会由自己组装。
这对供应商是坏事吗？
这并不会影响现有供应商的份额。因为工业富联在技术、资源和设计开发能力上具备全方位优势，增加冷板模组的自制对它们来说没有技术门槛。
如果想进入工业富联的供应链，供应商需要满足四个串联的认证条件，缺一不可：RBL认证 → 英伟达合格名单 → 广达等ODM的名单 → 最终CSP客户的优选供应商名单。
在液冷这个超级赛道里，技术是入场券，但最终决定命运的，是产能、成本和客户关系。
2027年的那场“价格战”，或许正是检验所有玩家真正实力的“大考”。谁能在“供过于求”的寒冬里活下来，谁就能成为下一轮周期的王者。
以下是调研提纲，完整原文已上传星球。
Q：在公司的液冷供应链中，柯斯宇在 inner manifold 和波纹管这两个部件上的供应份额具体是怎样的？
Q：关于大宏这家公司，其在供应链中的品质表现？
Q：金富的子公司卓晖和联益热能在公司的液冷产品采购中合计占据多大的份额？
Q：鉴于当前供应商产能紧张，公司是否会引入新的供应商？目前有哪些潜在的国内厂商正在接触？
Q：强瑞技术与公司的合作情况如何？
Q：在波纹管供应方面，除了卓晖，另一家供应商领胜的具体公司名称是什么？
Q：双鸿目前在Rubin的供应商体系中处于什么状态?其冷板模组、manifold 和 CDU等产品是否仍在供应?
Q：关于GB300单柜波纹管的价值量，之前提到三进三出过渡版本的整柜价值量约为4,000美元，这个数据是否准确？
Q：基于2027年采购额翻倍的预期，届时像卓晖、柯斯宇等供应商在波纹管市场的份额格局将如何演变？
Q：柯斯宇是否有望在 2027 年获得 10%至 20%的 rack manifold 市场份额？
Q：联益目前在 rack manifold 业务中的参与情况如何，其 CNC 业务在 2027 年是否有增长空间？
Q：内陆厂商通过直接获得北美CSP的inner manifold RBL认证，是否会对现有台系供应链厂商构成挑战？
Q：工业富联自行采购零部件组装液冷模组的策略，对其自身业务以及对外部供应商份额有何影响？
Q：工业富联若自行采购液冷模组零部件，其供应商需要满足哪些认证条件？
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