市场此前对于AI景气度见顶的担忧，正在被产业现实逐一证伪。海内外科技巨头持续上调AI资本开支，算力供需缺口长期存在；横跨航天、汽车赛道的马斯克公开表态，将AI定义为产业竞争的终极方向，全球科技产业主线清晰指向AI算力。

国内科技企业率先释放加码信号。从最新财报数据可见，企业持续加大算力基础设施投入，2026上半年资本开支达到847亿元，同比大幅增长82%，资金重点流向AI服务器、算力集群建设。

▲ 表：AI战略与产品亮点（数据来源：企业财报）

依托Hy3大模型、WorkBuddy、CodeBuddy等系列AI产品矩阵，叠加灰度测试的AI智能体「小微」，企业依托14.39亿微信活跃用户实现海量AI场景落地。

应用端持续扩容，反过来催生源源不断的算力需求，形成「模型迭代 → 场景落地 → 追加算力投入」的正向发展循环。

▲ 表：2026年第二季度核心财务指标（数据来源：企业财报）

从核心财务指标来看，企业收入、毛利、毛利率均保持稳健增长，为持续加码算力投入提供了坚实的财务支撑。经营盈利与非IFRS股东盈利同比双双提升，展现出强劲的盈利能力与现金流韧性。

▲ 表：2026年Q2分部收入及同比变动（数据来源：企业财报）

分业务来看，增值服务、金融科技及企业服务构成收入基本盘，营销服务同比增长22%表现亮眼。多元业务结构为AI算力的长期投入提供了稳定的现金流来源。

放眼全球，微软、谷歌、Meta等海外云巨头接连上调全年资本开支指引，高端GPU、AI服务器持续供不应求，算力硬件上行周期远未结束。

▲ 马斯克在SpaceX公开活动中发表演讲（图片来源：SpaceX）

埃隆·马斯克近期在SpaceX公开活动中释放重磅观点，彻底点明长期产业方向。

SpaceX持续扩张算力规模，AI相关资本开支环比大幅增长，规划持续扩容算力集群。马斯克预判：短期内SpaceX AI业务营收将超越火箭、星链等传统业务；长期来看，AI将占据企业绝大部分估值。

这一观点，完美印证全球科技企业疯狂加码算力资本开支的底层逻辑——谁掌握了算力基础设施，谁就掌握了AI时代的话语权。

综合海内外产业信号不难总结：持续超预期的资本开支，根源是长久旺盛的AI算力需求；从互联网巨头到跨领域产业龙头，行业共识已经形成。