腾讯控股发布最新财报，二季度营收2047.85亿元，同比增长11%。
研发支出272.8亿元，同比增长35%；资本开支527.8亿元，同比增长176%。其中，经营性现金流罕见转负-138亿元，展示了其"AI转型"战略的全面铺开。
从完成重建、不到三个月推出 Hy3preview，到快速迭代至 Hy3 正式版，混元已形成稳定、系统化的模型研发能力；腾讯在办公智能体赛道初步建立优势，WorkBuddy 等产品发力；微信 AI 助手 “小微” 不断扩大灰测范围。
继北美四大云服务厂商多数上调 2026 年度资本开支预期后，国内腾讯、阿里等互联网大厂亦同步加码 AI 领域资本开支计划。
全球 AI 算力需求高增长趋势得到持续验证。
为此，本期为各位整理了，腾讯+算力云方向，在资本支出、规模化部署方面，有核心价值的6家公司，以供探讨学习。
注意：以下内容仅供行业研讨与学习交流，不构成任何投资建议、操作引导或收益承诺，若读者据此操作，风险自担。
第一家：东华软件
公司亮点：新设子公司东华算力科技发展算力租赁、行业大模型等AI业务，腾讯为其战略合作伙伴。
行业进展：东华算力科技将全面发展“算力租赁及Token可持续运营、WorkBuddy、行业大模型”等AI业务，有望承接腾讯算力生态下游需求。
第二家：华勤技术
公司亮点：牵头设计了符合ETH-X超节点架构（腾讯主推）的整机柜服务器，在高速互联、液冷散热等技术上有前瞻布局。
行业进展：与腾讯、阿里等国内头部CSP客户建立了长期深度合作关系，已成为其核心数字设备供应商。
第三家：中鼎股份
公司亮点：8月与腾讯云签署3年战略合作协议，覆盖算力集群投建运营、算力中心液冷、腾讯云服务采购、AI应用合作四大方向。
行业进展：正从传统汽配向算力液冷赛道转型，截至2025年末液冷相关产品订单约3800万元。
第四家：燧原科技
公司亮点：腾讯持股20.26%且为第一大客户，2025年8.3亿营收中83.79%来自腾讯，是国内AI算力芯片领域与腾讯绑定最深的企业。
行业进展：6月15日科创板IPO过会，拟募资60亿用于第五/六代AI芯片研发；2026Q1营收2.86亿同比暴增1474%。
第五家：盛科通信
公司亮点：国内唯一能量产25.6T商用交换芯片的厂商，是腾讯绕过博通等美系供应商的核心备选。
行业进展：腾讯正在与字节同步导入测试盛科的芯片方案，预计在2026年Q4的NPO超级节点等项目中逐步放量。
第六家：浪潮信息
公司亮点：国内AI服务器绝对龙头，是腾讯等云厂商服务器采购的核心合作伙伴，腾讯算力扩张直接拉动服务器订单。
行业进展：腾讯AI资本开支扩大（2026-2028年预计110-140亿美元），AI服务器需求持续旺盛；燧原AI加速卡需通过服务器厂商集成交付至腾讯。
总体来看，随着腾讯AI资本开支持续扩大（预计2026-2028年AI相关资本支出110-140亿美元），算力采购链上的A股公司正迎来实质性订单兑现。
本期为大家梳理了在腾讯+AI算力产业链，在技术研发、规模化部署方面，最有潜力的6家公司，如有遗漏，欢迎大家留言交流。
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