Lumentum财报深度分析：全面爆发，盈利能力

AI光通信的下一波红利，正从“何时落地”变成“谁能造出来”。

光通信大厂Lumentum刚发了新财报。单季收入破10亿美元，同比翻倍还多。下季度预计还能再涨三成。

眼下：1.6T和OCS已经在赚钱了。
1.6T光模块已经量产，明年需求还会加速。OCS系统下季度收入预计能破1亿美元。这说明新技术已经开始真金白银地出货了。

明年：CPO/NPO开始接棒。
2027年下半年，高功率激光器会大量出货。这是在为2028年CPO的大规模部署铺路。NPO也会比原计划晚一个季度左右上车。

最要命的矛盾变成了“产能不够”。
现在高功率激光器缺口还在变大。泵浦激光器更是基本售罄。客户急得直接签三年长约，甚至掏钱帮着扩产。连上游的磷化铟衬底都开始吃紧了。

至于国内厂商的新增产能，Lumentum说目前还没啥影响。毕竟建好厂、过认证、稳定出货还得熬一阵子。

说白了，接下来别光盯着技术路线猜了。谁能把产能真正砸出来，谁才能吃到这波红利。