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腾讯Q2财报要点腾讯今晚公布了2026 Q2的业绩，收入2047.85亿元，同比增长11%，较预测值2024亿元略超预期，毛利率为58%，增长1个百分点。期内盈利579亿。 分业务收入： 增值服务占据将近半壁江山，游戏和社交网络基本盘很稳，本土游戏收入473亿，同比增长17%，《三角洲行动》《无畏契约》《洛克王国：世界》表现突出；营销服务增速喜人，增速22%，AI 驱动广告推荐、腾讯营销 AIM+、微信闭环营销是主要动力。 今天大家比较关心的是资本开支，目前公司正处于大规模 AI 投入期，资本开支同比大增 176% 至 528 亿元。大规模的资本开支导致本季度自由现金流为负138亿元。528亿的资本开支主要用于大额AI相关预付款，用于支持混元Hy模型升级、WorkBuddy和CodeBuddy的推理需求、微信AI。 目前AI赛道十分火热，要想保持领先不掉队，巨额的开支必不可少，目前来看鹅厂在AI的投入已经初见成效，hy3词元消耗量位列全球前三，WorkBuddy月活领先其他玩家，至于后期能否转化为真金白银，还有待观察。 不过市场对于这样的业绩似乎并不买账，腾讯控股美股ADR开盘后持续走低，目前跌超5%
